加密货币领域中的现实世界资产 (RWAs) 是什么？

现实世界资产 （RWA） 的总价值估计超过 $300 万亿美元，为 DeFi 带来收益机会。这些资产与具有实际价值的投资挂钩，使其成为利用区块链技术获得经济收益的绝佳方式。本博客文章将探讨 RWA 与其他数字资产的区别，重点介绍 2023 年最有前景的 RWA 项目。

关键要点：

• 现实世界资产是有形的，存在于现实世界中，例如房地产、黄金或艺术品，并且被代币化并带入链上用于 DeFi。

• 现实世界资产 NFT 是不可抵扣的代币，代表实物资产的独特所有权，同时提供安全的存储和认证解决方案。

• DeFi 中的 RWA 可通过弥合传统金融与加密货币之间的差距，提供可持续、多元化的收益来源和新的投资机会。

什么是加密货币中的现实世界资产？

加密货币中的现实世界资产 （RWA） 存在于现实世界中，但已实现数字化并可供（代币化）用于去中心化金融 （DeFi）。DeFi 是一个由金融应用程序组成的生态系统，在以太坊等区块链网络上运行，无需中间商或中央机构。DeFi 旨在利用智能合约、加密货币和点对点 （P2P） 网络，打造更透明、更具包容性的金融体系。

加密货币中的 RWA 可分为两种类型：可替代和不可替代。功能资产可互换且可分割，这意味着您可以用同一资产的一个单位兑换另一个单位，而不会损失价值。例如稳定币、与法币或其他资产挂钩的数字代币，或黄金或石油等代币化商品。 

不可抵扣的资产是独一无二的，不可分割的。资产的每个单位都有不同的特征和价值。例如，NFT（不可抵扣的代币）是代表特定实物或数字资产的所有权的数字代币，例如艺术品、音乐或收藏品。

现实世界资产 NFT 有何不同？

现实世界资产 NFT 是一种独特的数字代币，表示实物资产所有权。与加密货币或虚拟物品等其他数字资产不同，真实世界资产 NFT 与有形世界直接相关。这一特征具有一定的优势和挑战，使其与其他 NFT 区分开来。现实世界资产 NFT 的一些优势包括：

• 稀缺性和出处：RWA NFT 可建立数字稀缺性，并为大量或难以验证的实物资产提供所有权证明。他们通过认证艺术品或收藏品等物品的真实性和所有权，在区块链上创建所有权和价值的数字记录。

• 流动性和准入提升：通过使用 NFT，通常难以出售或访问的实物资产现在有了新的所有权和可交易性方法。它们还可以将资产分成更小的单位，供全球市场的多个人买卖，降低进入门槛，增加资产流动性。

• 解锁价值：未充分利用的实物资产可通过创新使用 NFT 转化为收益来源。例如，此类资产的所有者可以通过借贷或出租给 DeFi 平台的其他用户，或将其与其他数字元素相结合来创建新的表达或效用形式，从而产生被动收益。

现实世界资产 NFT 面临的一些挑战如下：

• 保障所有权：为确保所有权的可执行性和安全性，需要法律和技术解决方案。NFT 需要明确的法律框架，以便在发生纠纷或欺诈时确定所有权的划转、执行或撤销。要将数字代币与实物资产关联起来，需要可靠的机制，例如条形码或智能锁。

• 复杂的监管与合规环境：对于 NFT 交易者而言，应对监管不确定性和合规问题可能具有挑战性。他们必须根据资产的物理位置以及买方、卖方和区块链网络的运营位置，考虑各种法律法规。此类法律可能会监管税务、反洗钱或证券化。

• 信任：代币化过程取决于相关方之间的信任和声誉。对于 NFT，实物资产表现、安全存储、正确验证、公平定价和安全划转的准确性均取决于资产发起方、托管方、审计方、平台和网络的诚实和能力。

在 DeFi 中分析 RWA：如何使用它来产生收益？

在 DeFi 中使用 RWA 可充分利用传统金融和加密货币的优势，产生收益。通过对实物资产进行代币化并将其带入链上，DeFi 中的 RWA 可提供：

• 可持续的多元化收益来源：通过 DeFi 投资现实世界资产可以提供稳定且可预测的收益，因为借贷利息支付或股票股息等来源的现金流和抵押品可支持这些资产。DeFi 中的 RWA 还可用于多元化投资组合，提供与加密货币无关的不同资产类别和市场敞口，有助于平衡风险回报。

• 投资与创新新机遇：DeFi 使用 RWA 有可能解锁新价值，为传统金融经常忽略的实物资产开辟新市场，例如利基收藏品、社会影响项目或新兴市场。 DeFi 中的 RWA 代币化为用户提供了与实体资产互动的全新方式，包括社区建设、个性化甚至游戏化。

根据资产和平台类型，在 DeFi 中使用 RWA 概念产生收益的方式有所不同。一些常用方法如下：

• 借贷：RWA 可作为借贷平台的抵押品或债务工具。这些平台允许用户以可变或固定利率借入或借入加密货币（或法币）。用户可充值其代币化房地产或黄金作为抵押品，并借入稳定币。或者，用户可以通过企业或汽车支持的代币化借贷将其稳定币借给借款人。

• 交易与投资：您可以将 RWA 用作交易平台的交易或投资工具，允许以当前市价买卖加密货币或法币。例如，您可以在去中心化交易所 （DEX） 买卖代币化股票或债券。您还可以投资于在 RWA 集合完成之后的代币化基金或指数。

• 质押和耕作：DeFi 中的 RWA 可用于在奖励平台上质押或耕作工具，使用户能够通过锁定代币一段时间或向资金池提供流动性来赚取额外的代币或手续费。 例如，用户可以在治理平台上质押其代币化碳抵扣金或艺术品，并获得治理代币或投票权。或者，用户可以在收益平台上耕种其代币化美国国债或大宗商品，并赚取收益代币或交易手续费。

2023 年前 5 大 RWA 项目

DeFi 中有多个 RWA 项目，具有不同的愿景、策略和利基市场。以下是 2023 年值得关注的热门 RWA 项目。

• Unikura： Unikura 是一个 Web3 市场，汇集了全球收藏家与日本独特的收藏品，例如老式玩具、漫画书和动漫人物。Unikura 利用 NFT 的强大功能，为这些收藏品创造数字稀缺性和来源，并提供安全的存储和认证解决方案。

用户可以使用 MetaMask 等加密货币钱包进行支付，避免国际支付带来的麻烦。Unikura 还设有 Discord 社区，供用户分享新收藏品的最新动态、参与专属对话并享受真实福利。该项目目前处于封闭测试阶段，并提供 NFT 特别折扣。

• 离心机：使用离心协议，资产发起者可通过抵押贷款、发票或版税等 RWA 代币化，从 DeFi 获得流动性。此功能通过双代币系统实现：锡代币代表安全、低回报的投资，而 Drop 代币代表高风险、高回报的投资。用户可使用 Dai 或 USDC 等稳定币投资这些代币，并从标的现金流中赚取利息。Centrifuge 的原生代币 CFG 用于治理和奖励。

• Maple Finance： Maple是一个可靠的平台，提供加密货币和RWA借贷资金池。它允许加密货币基金和做市商向将稳定币存入借贷池的贷方借入资金。金融科技公司和中小企业可以使用 Maple 代币化 RWA，并将其用作抵押品，从借贷资金池借入稳定币。每个借贷资金池均由负责承销、服务和监控借贷的资金池代表管理。Maple 的原生代币 MPL 用于治理和奖励。

• Goldfinch： Goldfinch 是一个信用平台，无需中间商或抵押品即可运作，让任何人都能借入新兴市场。借款资金池采用三层模式，由申请借款的申请人组成，由提供资金的贷方或支持者提供支持。审计师是信用分析专家，负责评估借款人资金池的信誉。Goldfinch 用户可通过借入提供 RWA 支持的借贷的借贷资金池来赚取利息。信贷协议的原生代币为 GFI。

• 贷币： Creditcoin 是一个平台，可帮助不同区块链和资产类别的贷方和借方建立联系。使用 Creditcoin，用户可以借贷或借贷任何代币化资产，例如加密货币、法币、股票、债券或 RWA。系统采用智能合约运行，可根据贷方偏好和风险状况自动匹配借方。原生代币为 CTC。

RWA 在加密货币中的可持续使用程度如何？

RWA 在加密货币领域的可持续性取决于几个关键因素。RWA 平台和发卡方遵守所在司法管辖区的相关法律法规至关重要，包括获得必要的许可和批准。该措施将确保 RWA 代币及其持有者的合法性和保护。 

参与代币化过程的各方的声誉和可信度对于 RWA 在加密货币中的使用也至关重要。除了确保资产的安全性和可用性外，他们还需要提供有关资产及其估值、风险和表现的透明和准确信息。 

用于 RWA 代币化的区块链技术必须稳健、可互操作且与其他区块链和协议兼容，尤其是与 DeFi 相关的区块链和协议。这将使 RWA 代币持有者能够使用不同的 DeFi 策略利用其资产。

RWA 的局限性

然而，RWA 在加密货币中的使用也面临着挑战和限制，为充分发挥其潜力，必须加以解决。

• 监管不确定性和合规问题：适用于 RWA 的法律法规因资产类型、位置、司法管辖区以及代币化平台 平台 和网络而异。遗憾的是，这些法规可能并不清楚或不一致，导致法律歧义和复杂性。它们也可能随着时间推移而变化，也可能因地区而异。

• 法律可执行性和安全问题：必须采取法律和技术措施，确保代币所有权在数字和物理环境中均有效、安全且可执行。这种必要性需要一个明确的法律框架，其中概述了在发生纠纷或欺诈时如何转让、执行和撤销所有权。此外，它还采用了一种可靠的机制，将数字代币与条形码或智能锁等实物资产连接起来。然而，执行和维护这些解决方案可能会很困难，这会导致 RWA 面临法律和技术风险。

• 可扩展性和信任问题：RWA 的成功取决于实现代币化的平台和网络的可靠性和可扩展性。必须具备充足的容量、速度和安全性，才能管理交易和数据的复杂性、数量和多样性。此外，信任和声誉对于参与代币化过程的所有各方至关重要，包括资产平台和网络、发起方、托管方和审计方，以确保 RWA 得到准确代表、公平定价和安全转移。这些挑战可能难以解决或验证，导致可扩展性障碍和信任问题。

RWA 代币化的下一步是什么？

RWA 代币化有望在未来几年实现大幅增长和普及，为收益产生、风险管理和创新带来新机遇。预计这一趋势将延伸至企业债券、股票和衍生品等金融工具，从而缩短结算时间、降低成本并增加这些市场的流动性。 Matrixport 是一个数字资产平台，现已在以太坊和 Stellar 区块链上推出代币化短期资金账单 （STBT），让投资者无需担心传统交易执行和结算的复杂性，即可获得无风险利率。

实物资产也提供了机会。MakerDAO 是一种去中心化借贷协议，与亨廷顿谷银行 （HVB） 合作，将商业房地产用作加密货币原生协议的抵押品。

RWA 代币与 DeFi 协议之间的整合和互操作性不断提高，使 RWA 代币持有者能够将其资产用于各种 DeFi 策略，包括借贷、借贷、兑换和质押。新加坡金融管理局已推出名为 Project Guardian 的试点计划，该计划涉及代币化债券和充值，可用于 Polygon 上许可的流动性资金池。

促进 RWA 代币创建、发行和管理的平台和项目将推动这一领域的进一步创新和实验，减少进入壁垒，鼓励不同的利益相关者参与。 

Polkastarter 就是此类平台的一个例子，它提供了一个去中心化的 Launchpad，提供跨链代币池和拍卖。

结语

实物资产的现实世界资产 （RWA） 代币化使其上链，可在加密货币领域和传统金融系统中推动更多价值和创新。为投资和创新提供了新的机遇，可持续和多元化的收益来源，以及与实物资产互动的新方式。然而，这种方法还面临着监管不确定性、法律可执行性、可扩展性和信任问题等挑战，需要通过进一步开发和创新来解决这些问题。 

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