2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

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加密貨幣

随着加密货币越来越受欢迎，越来越多的政府正在寻求开发自己的CBDC。了解他们是什么，以及他们的目标是实现什么。

最近，许多人一直在谈论 CBDC 及其潜在发展。随着世界向无现金支付和

转变，CBDC 越来越受到全球政府的关注。本指南将详细介绍它们是什么、如何运作、在哪里可用、未来以及与

是数字法币代币，目前正由一些国家开发和使用。CBDC 的首字母缩略词代表中央银行数字货币。

在金融领域，“法币”一词是指由政府支持的货币，而不是黄金等资产。它通常以有形代币或钞票的形式使用。随着技术和数字交易的兴起，一些政府已经开发出了用数字信贷模式补充法币的方法。使用该模型的交易将以数字方式记录。 

尽管各国仍在使用和接受标准货币，但在许多地区，现金的使用量正在减少。越来越多的用户使用信用卡、借记卡或电子钱包进行交易。CBDC 及其发展在 2020 年开始的 COVID-19 疫情大流行大流行导致的大范围停工中引起了更多关注。 

随着全球越来越多的人对无现金支付系统和加密货币的使用持青睐态度，政府正在寻找提供数字货币的方法，因为他们意识到了潜在收益。目前，只有少数国家发行了数字货币。

由于当今国家使用法币作为本国货币，因此 CBDC 通常被称为

，每种货币都有自己的唯一身份证明，可防止伪造。 

尽管 CBDC 支付是数字支付，但它们不像电子支票，这本质上是银行从账户持有者向收款方汇款的说明。要处理标准数字支付，必须邀请多方参与，以便处理资金、验证转账并完成其他活动。 

或者，CBDC 的概念更像加密货币，从而消除了这些中间方。CBDC 支付可直接从一个账户持有人转到另一个账户持有人。

加密货币和 CBDC 之间的另一个相似之处在于它们依赖于能够验证和跟踪它们的网络。加密货币使用

这增加了匿名性的优势，同时确保交易记录在数字分类账上。 

虽然CBDC可以在区块链上运行，但它通常连接到由发卡银行控制的中央数据库。中央银行负责提供每款货币，并提供唯一的识别码进行追踪。使用数字货币的中央银行也可以将其附加到该国的本国货币。

法币支持的 CBDC 仍然有效，无论传输或存储它的支付系统如何，它们都可能通过多种类型的数字支付系统进行传输。为使一个国家/地区的每个人都能够更轻松地访问 CBDC，这些货币的提案通常包括要求所有公民在发卡中央银行开立账户。

多种因素驱动着任何央行数字货币。首先，需要主权。

是一个国家内健康金融体系和经济增长的一个组成部分。央行数字货币可以将央行带回创建货币和建立信任的中心。

 的另一个驱动因素是需要提高金融系统的效率。

央行数字货币的另外两个常见驱动因素是需要更好的金融包容性政策，以及需要为缺乏金融体系的人提供更好的金融系统，有时也称为

的人。在许多国家/地区，贫困人口严重依赖现金，这可能是一个障碍。然而，央行可以开发开放的双层系统，为此类个人带来更多价值。 

CBDC 背后的最终驱动因素是需要改进财政和货币政策。数字代币可以最大限度地减少流动性挤压，为国家公民提供其他支付方式的便捷替代方案。

CBDC 可以取得的一些潜在成就解决了上一节最后一部分所涵盖的因素。然而，政府也可能有一些更广泛的目标。政府希望通过央行数字货币实现以下主要目标：

在正在考虑但尚未发布数字货币的国家/地区，CBDC 有许多概念概念。在概念化和实施中，需要考虑上一个列表中的最后一点。 

为了使央行的数字货币能够保持其影响力，它必须能够保持其使用中的知名度。政府必须考虑降低利率的可能性，以及这会如何损害数字货币。

当一个国家/地区的用户使用不属于其主权货币的货币时，其使用可能会减少。例如，如今许多人都在使用加密货币，并且一直在开发更多的加密货币稳定币。如果某一国家/地区向更广泛地使用一些领先的加密货币而非自己的 CBDC 转变，则会从其实力中扣除。 

由于加密货币由区块链提供支持，为用户提供匿名性，因此它们极具吸引力。竞争优势是指政府在规划或考虑使用 CBDC 时必须考虑的问题，以及如何向民众传达其价值。

央行数字货币仍有诸多潜在优势。如果政府希望构建强大的数字货币，必须寻找机会来缓解威胁和风险。此外，这些挑战为政府提供了一种与国内私人支付系统合作和加强的方式，以最大限度地提高效率，并使它们更适合设计目的。这样做还可以创造改进国际支付系统的方法。

为实现目标，政府必须规划 CBDC 来解决问题，并传达其差异和优势。例如，国家数字货币由中央银行而非商业银行提供支持。政府必须找到这种结构的优势，并传达它如何为民众解决问题。然而，对于许多政府来说，一个常见的障碍可能是在国家政府普遍缺乏信心的国家/地区存在信任问题。

CBDC 有两种主要形式，适合不同的用途。国家货币体系无需仅使用。在下一部分中，将介绍混合动力系统的一些示例。

这些类型的政府支持货币供企业和消费者使用。零售 CBDC 旨在消除私人货币发行方破产和客户亏损的风险。零售 CBDC 有两种类型。 

第一种是构建为账户。要访问，需要提供数字身份证明。还有一种代币结构，使用私钥或公钥。与基于代币的结构的主要区别在于，它允许用户匿名，因为它需要代币而不是用户身份认证。

与中央银行的持有准备金类似，批发 CBDC 使中央银行能够为用户提供账户来划转资金。银行结算银行间划转，并使用其货币政策分配利率并影响借贷活动。 

这种结构与零售业的主要区别在于，批发使金融机构成为客户和银行之间的中间商。在零售结构下，央行与公民之间的关系更为直接。

，其中一些国家/地区的设计与稳定币类似。还有一些政府正在开发 CBDC 测试项目。 

于 2022 年初发布了一项调查，发现 87 个国家正在考虑发行 CBDC。这一发现非常重要，因为 2020 年的研究表明，当时只有 35 个国家正在考虑开发自己的数字本国货币。以下部分介绍了一些已经推出数字货币或对数字货币计划有利的国家/地区的重要要点。

尼日利亚于 2021 年推出数字货币，成为非洲首个推出数字货币的国家。该货币名为 

，可通过数字钱包提供给用户。尼日利亚人可以使用该货币在商店进行非接触式支付，并可以使用该货币进行转账。 

eNaira 采用包括批发和零售 CBDC 结构的混合系统，为公民提供更大的灵活性和更便捷的理财渠道。尼日利亚央行发行了该货币，公民直接将其存放在其数字钱包中。该货币由 

 区块链提供支持，后者是 IBM 设计的经许可的专用网络。

2020 年，巴哈马发行了一种名为

的数字货币，是全球首个覆盖整个国家的 CBDC。 

金币由批发和零售应用结构支持。金沙币不是加密货币。其网络使用多重身份验证和数字 ID 解决方案来保护用户。巴哈马人直接在数字钱包中持有沙币。 

解决方案，可在岛屿间通信中断时提供离线功能。通过快速验证，交易几乎可以即时进行。虽然所有这些要点听起来都很有吸引力，但该国仍在解决该货币的一些问题。截至 2022 年，巴哈马货币约占流通货币的 0.1%，尚未广泛使用。

2020 年，中国成为首个测试数字货币使用的大国。

 也被称为数字元，预计到 2022 年将司空见惯。从战略上讲，中国在近期北京冬奥会期间推动了 eCNY 的使用。 

），该国希望尽快将其提升至每秒 300，000。 

然而，该系统仍然无法满足中国领军企业 Tenpay 或 Alipay 的功能要求。2021 年底，eCNY 共有 2.61 亿枚钱包，到 2022 冬季奥运会结束时，这一数字翻了一番。 

此外，eCNY 没有区块链支持。中央网络由中国央行监管。与其他一些国家/地区使用的混合系统不同，中国

主要是一种零售 CBDC，面向公众发行，用于零售交易。

了 CBDC 测试计划，政府计划继续开展国际交易测试计划。法币用于结算银行间交易。该货币采用数字债券设计，由区块链提供支持。法国银行与 HSBC 和 IBM 合作开展计划。 

由于其批发 CBDC 项目取得了可观的业绩，该国也在考虑采用零售结构，以便未来为公民提供更灵活的支付方式。截至 2022 年，该国尚未正式向公民提供货币。

开展合作项目，开发一种概念与上述概念略有不同的数字货币。然而，自 2020 年以来，人们一直在谈论开发一款。 

开发完成后，CBDC 将成为现有加元的数字版本。根据

的说法，开发它的目的是在需要时提供备用货币。加拿大的计划主要是为了适应不断变化的趋势。

和加密货币交易的举动引起了大量批评。近日，韩国银行 （BOK） 宣布计划发行 CBDC。但过去一直反对这一想法。 

，为其 CBDC 整合批发和零售应用程序。央行数字货币的计划已经非常严肃，该国正在讨论到 2023 年可能实施该货币，并在 2024 年实施相关规则。然而，与中国的数字货币不同，韩国的数字货币将由分布式账本控制，而不是使用中央控制结构。

，这是其标准克朗的数字版本，于2017年开始概念化。推出 eKrona 的原因在于现金使用量下降，以及担心不断变化的趋势可能会使国家发行的资金过时。 

对于瑞典的计划，CBDC 希望发行包含批发和零售元素的混合系统。试点计划使用带有交易历史记录的令牌验证，可能会遇到一些隐私问题，这些问题可能会违反当前结构的欧盟严格隐私法。任何与 

区块链解决方案相关的问题都必须解决，然后才能向公民发放 eKrona。

虽然听起来 CBDC 和稳定币相似，但它们存在一些明显差异。 

一个关键区别在于，CBDC 是由政府或中央金融当局发行的法定货币，用作标准货币，稳定币是私有的虚拟数字资产，与货币挂钩。这两种货币均为数字资产。然而，稳定币使用区块链。尽管 CBDC 可以支持区块链，但其中许多并非如此。两者均可支持私人交易。 

两者之间的另一个主要区别在于其货币体系。CBDC 由美国当局使用中心化系统进行监管和监控，而加密货币由于去中心化而不受监管。另一个区别是货币的实现。虽然 CBDC 保留了国家银行体系的

，但稳定币使全球金融体系民主化。 

后，许多国家/地区对稳定币的监管正在收紧。事实上，一些政府领导人表示，政府有责任保护公民免受金融灾难的影响。全球各国政府也希望确保能够保护自己的货币控制能力。 

各国政府正在寻求监管加密货币稳定币并限制其权力的方法，监管机构对缺乏稳定币的指导方针和规则表示担忧。 

由于加密货币越来越受欢迎，监管机构只会随着时间的流逝而对限制加密货币越来越感兴趣。这意味着，随着政府寻求策略来跟上全球支付和货币趋势的变化，CBDC 也将受到更多关注。 

随着一些国家/地区正在进行测试，最近表示有意开发自己的 CBDC 的国家/地区数量有所增长，这些因素表明了许多国家/地区对央行数字货币的重视程度。

如果 CBDC 在不久的将来变得越来越普遍，那么如果它们经过精心设计和按预期运作，它们可以解决可访问性问题并降低国家金融系统的一些风险。然而，各国希望对稳定币施加的限制，以及这些数字货币的发展，给投资者带来了潜在的挑战。

什么是 CBDC，为什么每个人都在谈论它们？