我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

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成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Bybit Learn

加密貨幣

加密货币是清真还是哈拉姆？ 了解伊斯兰学者在确定穆斯林投资者允许（清真）还是禁止（危害）比特币等加密货币时考虑的关键因素。

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在过去十年中，加密货币已成为一种热门的交易和价值存储资产，全球投资者都对加密货币感兴趣，包括穆斯林世界。许多以穆斯林为主的国家以及穆斯林少数群体的穆斯林现在拥有较高的加密货币所有权率，截至 2024 年，阿联酋 （UAE） 是排名的绝对

。根据同样数据，土耳其的拥有率排名第三，而拥有相当大的穆斯林少数民族的新加坡则占其人口的 15%，位居第二。阿联酋和新加坡也已成为领先的加密货币和

尽管伊斯兰世界对加密货币非常感兴趣，但其清真状态仍然存在很大不确定性，这是许多穆斯林投资者的一个关键考虑因素。例如，阿联酋和沙特阿拉伯等一些国家/地区已发布关于伊斯兰教法币和/或加密货币交易的合规状态的警告。然而，没有任何国家基于这些理由直接禁止加密货币。 

此外，许多伊斯兰学者对加密货币性质有了不同的解释。一些学者认为加密货币是哈拉姆（穆斯林不允许），而另一些学者则发布了咨询说明，广泛支持比特币 （BTC） 等大多数加密货币

由于这种观点差异，以及没有任何统一的中央裁决，许多投资者不确定加密货币是否清真，即穆斯林允许。

本文介绍了当前讨论的要点，可帮助您判断任何加密货币是否可视为清真资产。

是指在区块链、去中心化网络上发行和使用的数字资产，通过加密安全机制保护这些资产的发行、划转和存储。在典型的区块链中，许多独立的用户节点通过去中心化共识机制来保护网络的运行和完整性

这种去中心化共识以及独立于中央控制实体，使这些网络及其加密货币成为传统银行系统的可行替代方案。

比特币是全球首个（也是最大的）加密货币，是比特币区块链的原生数字资产，于 2009 年推出。推出几年后，比特币在其原生网络以外的平台上进行交易，例如

 截至目前，已有数千种加密货币存在，这些数字资产在更广泛的金融生态系统中构成了重要的资产类别。

在其原生区块链平台上，加密货币可作为价值转移和存储的资产，并有助于确保其各自区块链的安全和功能，使这些网络能够以去中心化的方式运行。区块链上的所有加密货币操作均可公开查看，维护了区块链技术的透明度理念。在 CEX 和 DEX 上，加密货币可用于价值转移和存储，以及交易，从而产生收益。

为了确定加密货币对穆斯林投资者来说是否清真，必须对伊斯兰教及其特定子集伊斯兰金融有深刻的理解。伊斯兰教法定义了指导穆斯林个人、道德、道德、法律和经济行为标准和义务的一系列原则、法规和法律。伊斯兰教法的基本原则包括所有交易中的公正和公平、正确的崇拜行为、穆斯林必须遵守的良好道德和行为、公共和个人健康和清洁标准、社会成员之间的合作和团结，以及崇拜和社会交易标准。

最近提到的伊斯兰教法要素 - 崇拜和交易标准 - 包括一系列涉及金融交易，实践和精神的规则和法规。这些法律法规构成了穆斯林必须遵守的伊斯兰金融原则。伊斯兰金融的一些基本原则包括禁止利益 （riba）、过度不确定性 （gharar） 和赌博/投机 （maysir）。此外，我们还针对不会为个人和社会带来有形价值的活动进行了标语。关键原则还包括交易透明度，以及在所有交易中保持公平和道德标准。

加密货币的许多关键特征与伊斯兰金融的主要原则一致。这包括对加密货币交易没有兴趣，使用加密货币进行安全价值存储，而不会产生猜测或过度不确定性，以及基于区块链的加密货币操作的透明性。

伊斯兰学者尚未就加密货币是清真货币还是哈拉姆货币形成统一观点。一些学者或机构认为这是哈拉姆现象。例如，土耳其

，由于加密货币具有投机性（即市长），加密货币可能会遭到攻击。关于此事的另一个备受瞩目的观点来自埃及前格兰德穆夫蒂博士Shawki Allam博士，他表示

由于加密货币交易的性质不受监管，并有可能用于非法活动资金。

然而，许多其他评估伊斯兰金融产品合规性的伊斯兰学者和机构也采取了更为微妙的方法。例如，运营  门户的热门伊斯兰合规咨询机构 Shariyah Review Bureau 

 根据其用例和功能单独评估每种加密货币的清真状态。

总体而言，该局为 AAVE （AAVE） 等去中心化金融 （DeFi） 加密货币项目、Axie Infinity （AXS） 等 GameFi 应用程序和 Dogecoin （DOGE） 等效用为零的模因币分配了哈拉姆分类

对于包括比特币在内的大多数其他加密货币，它通常支持清真分类。该局的方法的优势在于其详细而有选择性的评估性质。该局不将所有加密货币资产和平台视为同一资产和平台，而是检查每种资产的详细信息。

一些学者和机构普遍认为加密货币是清真货币。Mufti Abdul Qadir Barkatullah 是英国领先的伊斯兰法律学者之一，一直认为加密货币是清真货币，因为它已经发展成为一种广为接受的价值兑换形式。这与早先的一项裁决一致，即如果某项资产在社会中被广泛接受为合法支付形式，则应将其视为清真资产。

另一位伊斯兰学者 Mufti Muhammad Abu Bakar 在他的工作论文中深入研究了加密货币、比特币和区块链

，基于他对加密货币清真性的广泛评价得出结论。

那么，加密货币是清真还是哈拉姆？

穆斯林投资者如何在对加密货币清真状态持不同观点的环境中，就这些数字资产做出自信的投资决策？ 一般来说，建议潜在交易者或投资者采取选择性方法，查看他们可能考虑的每种加密货币资产和产品的特性和功能。加密货币和区块链的属性存在很大差异。一些人，例如兴趣突出的 DeFi 平台的加密货币代币，不太可能被任何人视为清真代币。

然而，许多其他加密货币与产生利息的解决方案无关，它们的划转和存储不涉及利息（核糖）、不确定性（飓风）或投机（元帅）。

一些加密货币代表现实世界资产 （RWA） 的代币化版本

这些资产直接基于可能存在于加密货币世界之外的有形资产，例如房地产、股票和债券。根据资产来源的不同，这些资产可能与伊斯兰金融中的有形原则完全一致，伊斯兰金融规定任何经济活动都应基于实际资产和实际价值的产生。

在加密货币交易方面，与资金划转和存储的基本操作不同，加密货币的清真状态可能不太确定，具体取决于实际使用的交易产品。同一资产（例如比特币）可用于加密货币交易和投资产品，无需使用核素，且不确定性或投机概率较低。这些产品可能属于清真产品。另一方面，如果同一加密货币资产用于计息或高度波动的交易产品，则不太可能符合伊斯兰原则。因此，决策通常取决于精确的产品功能，而不是标的加密货币本身。

比特币是迄今为止市值最大的加密货币，其波动率通常明显低于大多数其他加密货币资产。其高交易量和安全储值资产的声誉使其波动性更低，因此不确定性也低于低盘加密货币。

比特币还具有用作安全、私密的点对点 （P2P） 交易所资产的宝贵效用

货币，最大供应限额为 2，100 万枚。这一特征旨在避免过度的供应膨胀，并降低其贬值的可能性。可以说，这种通货紧缩功能为比特币增加了稳定性，进一步增强了其作为清真资产的潜在接受度。

作为具有通缩特征的价值兑换和财富存储工具，比特币本身，除非用于特定计息或高度波动的加密货币产品，否则可能被视为清真，这一观点由 Shariyah 审查局（以及其他机构）的评估所分享

符合伊斯兰教法的其他知名加密货币

以太坊 （ETH） 是仅次于比特币的市值排名第二的加密货币。它用于保护以太坊区块链的运行

，可用于数字价值转移和存储，类似于比特币区块链上使用 BTC 代币的方式。

在去中心化环境中，ETH 作为安全的财富交易所和存储资产提供有形价值。因此，除非用于特定计息或高度波动的加密货币交易产品，否则 ETH 可能属于清真资产。

值得注意的是，以太坊区块链托管着各种

（DApp），其中许多都位于 DeFi 市场。以太坊上的某些 DeFi App 积极参与计息借贷、借贷和收益管理操作。但是，这些 DApp 通常使用自己的加密货币代币，例如 AAVE 或 COMP，而不是 ETH 代币。

加密货币，与美元保持紧密挂钩。尽管 USDT 排在 BTC 和 ETH 之后，在市值排名中排名第三，但它是全球交易量最高的加密货币资产。自 2014 年 Tether 上线以来，其与绿背的稳定挂钩在很大程度上得到了成功维持，这使其成为加密货币与法币运营的热门资产。该币的稳定性近乎完美，并得到了全球热门法币资产的支持，因此它是一种可能被视为清真品的 RWA。

SOL 是 Solana 区块链的原生加密货币代币

，Solana 区块链是以太坊在支持 DApp 的区块链领域的主要竞争对手。

Solana 旨在为 DApp 提供一个比以太坊更便宜、更快捷的平台。一般来说，SOL 在 Solana 上的功能与以太坊上的功能完全相同：数字价值转移、价值存储和通过质押证明 （PoS） 区块验证机制保护网络

与 BTC 和 ETH 类似，SOL 可能被视为清真资产，除非用于特定产生利息或高度投机的加密货币产品。

 是去中心化公共 XRP 分类账的原生加密货币。代币主要用于支持 B2B 支付和结算。作为一种能够在商业世界实现高效安全数字货币支付的加密货币，XRP 提供了真正的效用，可以说增强了其作为清真资产的可行性。

（POL） 是一个由去中心化平台和解决方案组成的生态系统，主要为以太坊区块链上的加密货币操作提供经济高效且可扩展的方式。生态系统的原生加密货币资产 POL 用于通过去中心化共识机制确保这些平台的正常运行。还可用于安全数字资产划转和存储。POL 的功能在很大程度上与 ETH 和 SOL 在各自环境中的功能相似，增加了 POL 被视为清真资产的可能性。

从伊斯兰金融的角度来看，加密货币的使用引起了人们的关注。许多加密货币交易活动都涉及过度波动，这可能会导致不确定性 （gharar）。还有一些支持投机活动的加密货币产品可能符合市长资格。

此外，虽然大多数区块链都是公开可见的（这有助于提高透明度），但地址持有者的实际身份仍保持匿名。这可能会引起人们对区块链上流通的资金的合法性和道德性的道德担忧。一些人可能还认为，加密货币的数字性质可能与所有基于有形资产的经济活动的伊斯兰金融原则相矛盾。

尽管存在上述担忧，但重要的是要记住，加密货币仅设计用于安全存储和交换价值，同时促进区块链平台的独立性和去中心化。这本身就为加密货币的概念提供了有形价值。重要的是，默认情况下，加密货币交易不涉及任何利息（Riba），它们远离传统银行系统运作，而传统银行系统则采用Riba作为一种高度使用的机制。

因此，根据所涉及的实际交易或投资产品，加密货币可选择性地被视为符合伊斯兰金融核心原则的资产。

由于没有一个中央管理机构可以对加密货币的清真状态提供明确而全面的法特瓦（裁决），因此穆斯林投资者需要研究每种产品和加密货币资产的具体情况。如果加密货币或其所基于的产品没有风险，没有过度风险，也不是基于猜测，则可能符合伊斯兰教原则。此外，穆斯林投资者可能会进一步考虑专门设计的符合伊斯兰教法的加密货币产品，例如 

，以确保在不违反伊斯兰教法的情况下充分利用加密货币机会。

免责声明：由于对伊斯兰加密货币交易合规的看法不同，我们建议您自行开展进一步研究。请注意，Bybit Learn 上的帖子不应视为 fatwa。我们的目标是提供不同主题的信息，使读者能够做出明智的决策。

加密货币是清真还是哈拉姆？ 穆斯林投资者须知

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