我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

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：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

加密貨幣

比特幣

对 2，100 万比特币限额感到好奇？ 从价格飙升到立法支持，所有比特币都被挖矿后会发生什么。

的去中心化性质和潜在长期价值增长不断受到关注和欢迎。超过 1，900 万枚比特币被挖出，而下一次比特币减半距离现在还不到一年。这就引出了一个最复杂的问题：当所有比特币都被挖矿后会发生什么？

截至 2023 年 6 月，已有约 1，940.2 万枚比特币在流通中，这意味着仅剩 159 万枚比特币用于挖矿。

平均每小时挖矿 37.5 枚比特币，每天挖矿 900 BTC。没有比特币真正丢失。比特币“丢失”一词的分配与那些放错私钥的所有者有关

用于每次挖出 210，000 个区块（大约每四年一次）时，将进入流通的可用比特币数量减少一半

这意味着最后的比特币将在 2078 年底前进行挖矿。也就是说，不再有比特币可供挖矿。

比特币供应总量的确切开采日期存在一些混淆。如果您搜索 Google 的答案，则本次活动的日期可能会显示为 2040 年，而不是 2078 年。 

当比特币于 2009 年发行时，挖矿奖励开始为每区块 50 BTC。2012 年 11 月，首次比特币减半时，奖励减半至每区块 25 BTC，随后 2016 年 7 月区块奖励为 12.5 BTC，最近减半（2020 年 5 月

，将区块奖励降至 6.25 BTC。据估计，下一次比特币减半将于 2024 年 6 月 5 日进行，比特币区块奖励将降至 3.125 BTC。

截至 2023 年 6 月 15 日，当前区块数量为 794，416，剩余 45，584 块待挖矿，直到下半个区块达到 840，000 块。

 决定，比特币的总供应上限将始终维持在 2，100 万，确保虚拟货币不会出现通胀。

然而，由于比特币用于交易，就像纸币一样，市场上的比特币太多可能会产生疯狂的 BTC 价格波动。

考虑到这一点，发明者规定了 2，100 万枚比特币的限额来控制供应，从而控制未来的比特币价格和波动。

控制机制的一种方法是逐步释放比特币，而释放所有 2，100 万枚比特币不会压倒市场。因此，比特币的代码旨在每年仅挖出固定数量的比特币，直到达到 2，100 万枚上限。

每当挖出新区块并添加到比特币区块链时，新比特币就会进入流通。

采用复杂的数学算法进行编程，通过保持 10 分钟的时间来寻找新区块，从而保持整个系统的稳定。这一难度每 2，016 个区块更新一次，或大约每两周更新一次，因为网络本身决定了矿工的活动是增加还是减少。然后，该网络会调整比特币挖矿难度，将每个区块的时间保持在 10 分钟左右。

随着比特币挖矿结束日期逐渐临近，每天可供挖矿的比特币区块数量会减少。然而，需要注意的是，目前并非所有比特币都在流通中，这进一步减少了比特币在任何特定时刻流通的总供应量。比特币的现有供应量与已挖出的比特币总数无关的原因有很多。

主要原因之一是存储比特币的方法。由于持有者需要使用钱包和密码保护自己的比特币

，因此如果持有者去世而未授权他人访问密码，则无法访问存储的比特币。

由于所有者的其他错误，比特币也可能永久无法访问。这种创新型数字货币与任何其他资产不同，因为未经所有者同意，几乎无法回收。

根据“纽约时报”最近的一项研究，近 20% 的比特币被困在无法访问的钱包中

，预计总价值约为 1，400 亿美元。

这些比特币可能会无限期地被困，这会影响比特币在流通中的总供应量。

下次有人询问您流通的比特币数量时，只需查看流通供应量即可。截至本文，这一数字

，减去任何被困在无法访问的钱包中的比特币

即使没有被困的比特币，一旦所有比特币都被挖出，理论上也无法达到 2，100 万的供应限制。事实上，最终数字将非常接近比特币的供应上限，因为比特币的供应从未以确切的方式表达。相反，比特币使用的代码会将小数点四舍五入为最接近的整数。因此，6.2589比特币的供应量表示为6比特币。

比特币分为更小的单位，称为生鱼片。一个 satoshi 占比特币的 1/1 亿。由于这些较小的单位以及数据四舍五入，专家表示，比特币供应上限将限制在20，999，999，而不是2100万。

比特币挖矿很受欢迎，因为对于能够成功挖矿最大数量的比特币来赚取收益的矿工来说，这是一个巨大的激励因素。尽管奖励以区块奖励的形式支付，但除了接收比特币矿工外，还会获得与区块完成相关的部分交易费用。

前三次减半后，矿工目前将获得 6.25 BTC，用于确认区块。尽管挖矿奖励金额有所减少，但每一种比特币的价值越高，就会产生减半效应。由于比特币成为主流，交易手续费也有所增加。虽然比特币交易费用预计将上涨，但并非所有 BTC 交易都需要在区块链上结算。

提供了更便宜、更快捷的比特币划转方式，也有助于大规模采用。

一些专家认为，激励并不是一个问题，因为仅占矿工现有收入 6% 的交易费用将大幅增加，弥补比特币区块奖励损失。尽管如此，对于许多积极参与比特币行业的利益相关者来说，这不是一个令人满意的答案。他们仍然想知道，当所有 2，100 万比特币都被挖出时，会发生什么情况，如果未来有多少比特币可以做一些事情。

理论上，可以通过更改底层代码来更改比特币的总供应量。由于比特币本身就是软件，因此专家一致认为，比特币可以进行修改。为此，开发者、利益相关者和整个社区必须同意修改代码。如果达成协议，开发者将编写一个代码，将这些更改整合到

为使一切正常运作，下一步是确保比特币网络上的所有节点都接受或被迫退出。然而，让每个节点都接受这些变化并不是一件小事，因为比特币平台主要设计为一个无需更改的独立系统。此时，开发人员需要处理硬

，这是一种共识性变更，使以前无效的行为有效。在理想情况下，所有节点都将升级为接受拟议的更改。

另一种情况是，只有部分比特币用户倾向于现有的 2，100 万 BTC 限额。在这种情况下，不接受这一变化的矿工和节点将继续在现有的比特币平台上运行。这些持不同政见者可能会与新的比特币平台竞争，以抢占市场份额。这被称为一个

，因为它将创建另一个分割矿工基地的链。例如

对利益相关者的影响：所有 2，100 万比特币都被挖矿后会发生什么？ 

目前，没有人能够准确预测所有可用比特币开采完毕后会发生什么。

一些分析师倾向于使用更高的手续费来弥补缺乏区块奖励的情况。新技术可能有助于降低挖矿成本，最终为矿工带来更多收益。另一种理论表明，比特币平台仅用于价值极高的大型交易，提供足够的收益来满足利益相关者的需求。还有其他理论推测了质押证明 （PoS） 和挖矿卡特尔。

从利益相关者的角度来看，以下简要概述了所有比特币挖矿时会发生什么。

矿工负责验证交易，并为比特币网络添加新区块。他们必须解决复杂的数学谜题，而如今，这些谜题需要具有强大计算能力的昂贵 ASIC 计算机来使用大量电力。

为补偿矿工为保护网络而付出的努力和成本，矿工将获得区块奖励和手续费。

目前，大多数矿工和挖矿公司都使用比特币区块奖励系统来抵消挖矿成本，同时仍可盈利。但随着挖矿奖励减半，预计比特币挖矿成本最终将超过挖矿者获得的 BTC 奖励，远在固定供应达到之前。

但是，如果比特币价格随着时间的推移而上涨，则有时会抵消比特币区块奖励的减少。目前，使用回归模型，比特币挖矿的平均成本约为 $17，600，使用 Antminer S19 XP 的高效矿工

仍可在 $7，700 至 $10，560 之间实现盈亏平衡，具体取决于网络难度和电力成本。

 2016 年至 2018 年前一代的所有矿工不再盈利，2019 年至 2020 年期间的许多矿工也不再盈利。

在 2024 年比特币减半的下一次交易中，如果没有创建更高效的挖矿钻机或找不到更便宜的电力来源，那么盈亏平衡价格将翻倍。如果比特币的价格涨幅不足以达到上述水平，这可能会给矿工带来麻烦，造成潜在的死亡螺旋，导致太多矿工停止挖矿，因为它变得无利可图。仅仅是没有足够的哈希能力来挖掘足够的区块，以便在两周内重新调整挖矿难度。

唯一的问题是：挖出所有代币后，手续费会怎样？ 从理论上讲，如果矿工验证了足够的交易量，所赚取的费用将有助于弥补缺少的区块奖励。但交易手续费金额将取决于未来网络的状态。

如果当前限额未超过 2，100 万，则需要出现以下场景之一：更高的交易手续费和更低的运营成本应该足以让交易持续下去；或者，在频谱的另一端，矿工可能会形成卡特尔来控制比特币的供需，正如石油生产和钻石开采行业所实践的那样。

随着比特币挖矿接近极限，比特币的价值有望上涨。假设比特币仍然很受欢迎，有限的供应和投资价值将诱使人们将比特币用作投资商品，作为价值存储而不是交易用途。

比特币的价格图支持这种外推，因为尽管每区块的奖励有所减少，但其价值一直在上涨。HODL 用户和散户投资者会将比特币囤积在钱包中，而不是释放。这些措施将进一步降低供应量，并保持比特币的高价值。

未来，每当出现新的危机时，世界各地的央行都可能会打印更多资金来对抗危机，导致货币贬值。该国公民可以选择使用其高通胀的本地货币购买

，这是一种无法控制的通胀数字货币，无论比特币供应量如何，都可以作为价值存储。

越来越多的公司渴望测试加密货币水域。Tesla、Block、Morgan Stanley 和许多其他品牌已经制定了采用加密货币的长期计划。甚至

。如果加密货币的普及率保持不变，那么可能会吸引更多机构投资者，他们将准备好抢先体验优势。

Chainalysis首席经济学家Philip Gradwell表示，机构投资者将

。由于比特币的挖矿限制、稀缺性和潜在的价格上涨，机构投资者将使用虚拟货币作为通货膨胀的对冲工具，就像他们过去使用过贵金属一样。

事实证明，比特币和其他加密货币是全球各国政府的双刃剑。虽然许多国家不接受比特币作为法定货币，但他们正在密切关注比特币对世界经济的影响。到目前为止，萨尔瓦多是第一个合法采用比特币的国家，但

政策制定者可能会倾向于中间地带，例如批准比特币 ETF，而不是采取“随手随走”的方式

政府将采用比特币，但他们会努力规范其运营的各个方面。与其等待所有比特币开采完毕后的情况的答案，包括美国在内的各个政府都有很大可能创建自己的数字货币版本，与被称为 CBDC 的比特币竞争

鉴于比特币的持续普及，我们可以放心地假设，

比特币的总供应量已被开采，未来仍将继续吸引利益相关者。除非比特币失去需求和吸引力，否则达到最大比特币数量不会造成厄运。更有可能的是，比特币生态系统将继续适应全球经济模式的变化，为可预见的未来提供稳定的前景。

2，100 万比特币限额：当所有比特币都被挖矿后会发生什么？