Bybit x Block Scholes 机构报告 — 如何在降息周期和美国大选期间管理加密货币投资

关键要点：

不断发展的相关性：比特币与风险资产的关系，特别是标普 500，已经加强，表明机构兴趣不断增长。

即将降息：预计美联储降息可能会对 BTC 产生积极影响，尤其是在非衰退情况下降息时。

政治敏感性：预计美国总统大选将对 BTC 价格产生重大影响，候选人将加密货币作为竞选工具。

比特币作为宏观资产的不断发展作用定义了其未来价格走势

120 天滚动关联。来源：区块图

我们的报告着眼于比特币在投资领域的动态变化。自 2024 年 1 月 BTC 现货 ETF 上线以来，比特币与风险资产，尤其是标普 500 资产的相关性越来越高。这一发展表明，机构投资者对 BTC 的兴趣日益浓厚，将 BTC 定位为重要的宏观资产。从历史上看，加密货币经历了波动，但这种与传统股票的新联系表明，BTC 正在成为寻求更广泛市场趋势的投资者的首选。

随着比特币角色的演变，比特币越来越多地被视为抵御通胀和经济不确定性的潜在对冲工具，类似于黄金。这种认知转变凸显了投资者重新评估其策略的必要性，并考虑了比特币作为传统资产和新兴数字货币的潜力。

美联储行动的影响

标普在过去周期内回归。来源：区块图

美联储可能会在 2024 年 9 月首次降息，预计降息 50 个基点。历史模式表明，包括 BTC 在内的风险型资产在非衰退性切削周期中表现良好。然而，在经济衰退期间大幅降息一直导致风险资产表现不佳。

这种减息的双重性质凸显了理解这些决策的经济环境的重要性。随着美联储完成双重任务，特别是在就业风险方面，市场情绪可能会大幅波动。衍生品市场越来越关注这些发展，BTC 期权的波动率溢价在 2024 年底和 2025 年初到期。

比特币期权价格波动率溢价 美国后 总统选举 

随着 2024 年美国总统大选的临近，加密货币已成为选举话语中的关键话题。共和党采取了亲加密货币立场，与民主党更加注重监管的方式形成鲜明对比。这种政治动态表明，随着候选人利用加密货币吸引选民，比特币可能会成为市场走势的焦点。

历史趋势表明，比特币的价格走势对政治事件更加敏感，特别是导致重大选举里程碑。11 月大选前的市场定位反映了 BTC 看涨情绪，与传统股票看跌前景不同。交易者对在选举后到期的 BTC 期权的溢价定价，表明根据政治发展情况，对波动加剧和潜在价格上涨的预期。