加密货币市场正迎来投机交易的涌入，特别是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因币正在经历巨大的收益。

2024 年 11 月是比特币的一个重要里程碑，其价格飙升至 $94，105。全球事件和社交媒体讨论日趋激烈，预测估值为六位数，推动了这一前所未有的增长。从历史上看，社交媒体喋喋不休的高峰往往在市场调整之前出现，这表明交易者要谨慎行事。目前，虽然鲸鱼的积累量仍然强劲，但钱包在短短一个月内持有超过 10 种比特币，增加了 53，006 种 BTC，但零售交易者仍保持着惊人的谨慎态度。这种谨慎的情绪与价格飙升期间常见的看涨行为形成鲜明对比，表明可能会有所调整。

加密货币市场正迎来投机交易的涌入，特别是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因币正在经历巨大的收益。尽管这些代币存在波动性，但它们反映了对高风险投资的广泛偏好。值得注意的是，持有 1M0 万至 1 亿 DOGE 的鲸鱼投资者正在积累资金，而规模较小的持有者正在出售，为潜在突破创造了条件。然而，如果新资金停止流动，这些投机性资产可能会面临大幅下跌。此外，虽然关于比特币达到 10 万美元的讨论正在增加，但尚未达到今年早些时候的水平，这表明对遗漏 （FOMO） 的恐惧可能尚未完全实现。

对比特币 ETF 的需求激增，日交易量达到创纪录的 82.1 亿美元，表明机构兴趣增加。这一活动通常与市场高峰同时进行，但也可能表明加密货币领域正在涌入新的投资。与此同时，以太坊也获得了动力，在 14 周内首次突破 $3，100。此外，鲸鱼的积累量也在不断增加，这表明随着比特币引领市场，收益很快就会被重定向到以太坊。相比之下，Solana 的价格走势仍然受到高度情绪驱动，资金费率表明投资者可能进入市场。总体而言，山寨币正在经历增长，特别是在美国大选之后，美国大选重新引发了加密货币市场的乐观情绪。

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比特币复兴：2024 年 11 月市场动态和投机趋势分析

加密货币做市商通过持续下单和下单，在提供流动性方面发挥着至关重要的作用。点击此处详细了解其工作方式。

加密货币市场因其高波动性和有时流动性低而臭名昭著，因此对交易者和投资者来说是一个充满挑战的环境。执行交易可能会很困难，这通常会导致价格大幅

做市策略是一种提供必要流动性的策略，可稳定市场，确保交易更顺畅，降低波动性。通过围绕当前市场价格创建买卖订单，做市商可帮助维持健康的交易生态系统。本文探讨了做市的基本原理、对交易者和交易所的好处，以及它如何提高加密货币市场的整体效率。

加密货币做市商是指主要通过不断下单买入和卖出数字资产来为加密货币市场提供流动性的实体或个人。本次活动可确保高效交易，有助于维持稳定价格。

加密货币做市商通过在交易所持续下单和卖单，在保持市场流动性方面发挥着关键作用。下面来详细了解一下它们的运作方式。

加密货币做市商在加密货币市场中提供流动性和稳定价格。下面是使用户能够有效运作的关键特征。

做市商不断下单买入和卖出订单，确保交易者能够进行交易。这种持续可用性可缩短交易等待时间，最大限度地减少大单对价格的影响，使市场更加高效，让每个人都能轻松访问。

做市商的基本作用之一是管理买卖价差。通过持续报价极具竞争力的价格，他们缩小了价差，从而提高了交易效率，并降低了其他市场参与者的成本。该价差也是其主要收益来源。

做市商利用先进的算法和 HFT 策略来分析市场行情并优化下单。该技术使用户能够迅速对价格变化做出反应，保持资产库存平衡，有助于管理风险，实现收益最大化。

由于加密货币市场的固有波动性，有效的风险管理对做市商至关重要。他们采用对冲和实时市场分析等多种技术，最大限度地减少突然价格波动的风险。即使面临市场波动，也能确保运营稳定。

通过提供持续流动性和促进顺畅的交易操作，做市商可提高整体市场效率。其存在吸引了更多交易者，增加了交易量，促进了交易所活动，为更健康的交易环境做出了贡献。

考虑到加密货币格局的快速发展，做市商必须能够灵活调整策略，以应对新技术、监管变化和市场动态变化。这确保了他们保持竞争力和相关性。

加密货币做市商通过提供流动性和稳定价格，在加密货币生态系统中发挥着至关重要的作用。然而，尽管它们发挥着不可或缺的作用，但它们的运营具有优缺点。 

加密货币做市商在保持加密货币市场的效率和稳定性方面发挥着至关重要的作用。他们在加密货币交易所的存在确保了交易环境的顺畅运行。 

越来越小的加密货币往往会面临流动性问题。做市商为这些资产提供了一个市场，促进其增长，并创造一个更加多元化和充满活力的加密货币生态系统。

通过不断报价，做市商能够帮助公平地发现价格，确保加密货币价格反映实际市场需求，而不是极端波动。这样可以营造一个更可靠、更透明的交易环境，让交易者能够做出数据支持的决策。 

加密货币做市商是加密货币生态系统中必不可少的参与者，提供流动性、稳定价格并确保交易顺利执行。他们使用先进的算法和实时下单，推动市场更高效、更便捷、更公平。然而，市场操纵、潜在资金损失和缺乏监管等风险可能会产生问题。总体而言，做市商在支持新兴资产和维持市场稳定方面发挥的作用，使其成为健康和不断增长的加密货币环境不可或缺的因素。

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加密货币做市商：利用战略性流动性提升交易量

SEC主席Gary Gensler宣布将于2025年1月20日辞职，恰逢当选总统唐纳德特朗普的就职典礼。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

标准普尔 500 指数上涨 0.53%，投资者转向周期性股票，预计将从经济走强中获益，而科技股则滞后。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，在过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了4.19%和8.75%。

如今，XRP 表现最为出色，在 Ripple 与 MCSocialVenture 合作后飙升了 24.3%，旨在提升新兴市场的金融韧性和准入能力。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。

，专注于投资新兴市场企业家。该计划将试行基于 XRPL 的金融韧性和人道主义解决方案，旨在推动公平的金融渠道。

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将于2025年1月20日辞职，恰逢当选总统唐纳德特朗普的就职典礼。Gensler的任期将持续到2026年，由于SEC对该行业的严格监管措施，包括针对Coinbase和币安的高调案件，因此面临加密货币游说团体的压力。Gensler的离开被视为加密货币倡导者的胜利，他们希望下一任SEC主席能够更友好地使用加密货币。特朗普在上任第一天暗示要解雇Gensler，并预计将任命一名具有加密货币专业知识的主席，例如Mark Uyeda，Hester Peirce或Chris Giancarlo。

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昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，非 GBTC 来源净流入 3.967 亿美元，其中 4.045 亿美元被 GBTC 流出 780 万美元所抵消。

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。 B0FKOP 此外，Morph Zoo Season 2 已在主网上上线，用户可通过桥接 ETH 或在 Morph 上执行交易来赚取积分。Bitget Wallet 积分倍数高达 1.2 倍，可带来丰厚奖励。

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SEC 主席 Gary Gensler 将于就职日辞职，标志着加密货币游说平台的胜利

交易者似乎预计，BTC 的势头可能会在价格突破 $97，000 后有所放缓。

机构进一步采用的预期不断增长，积极情绪继续推动加密货币市场

发展。贝莱德现货比特币 ETF IBIT 的期权交易

，在交易第一天吸引了近 20 亿美元。更多现货 ETF 衍生品有望通过额外的机构资金引入加密货币来改变市场结构。

中，我们探讨了市场过度杠杆的可能性，如果当前的杠杆放宽，可能会带来痛苦。CryptoQuant 的数据显示，当前 BTC 市场的预估杠杆率已达到年初至今的新高。

Bybit 衍生品数据显示，交易者似乎预计 BTC 的势头可能会在价格跌至 $97，000 以上后有所放缓，并更多关注下行保护。

图 1：比特币预估杠杆率为 0.23。来源：CryptoQuant

BTC 期权未平仓收益回升至前一高位，而收益正在攀升

衍生品交易者一直积极参与 BTC 市场，

飙升至超过 30 亿美元，与 2024 年 11 月 14 日的高点持平。

 尽管期权 OI 有所增加，但仍未飙升至前一高点。当时，BTC的价格已飙升至9.7万美元以上。如果 OI 在未来几天没有跟单，突破前几天的高点，这可能表明市场可能会变得有点疲惫，所有市场参与者都应该注意这一点。

图 2：Bybit BTC 期权的每日未平仓利息。来源：Bybit

 永续一直是日间交易者和短期投机者最有利的产品之一。未平仓利率上升可能表明，越来越多的交易者正在寻求短期收益，这可能会给市场带来额外的波动。

图 3：Bybit BTCUSDT 永续的每日未结利息。来源：Bybit

2024 年 12 月 27 日仍然是 Bybit BTC 期权最热门的到期日，其中大部分为未平仓利息。在此期间，$120，000 看涨期权的 OI 最高，$100，000 看涨期权累计的 OI 第二大。 

图 4：2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期权行权平仓利息。来源：Bybit

与此同时，市场对 BTC 在年底前将达到 $100，000 的乐观情绪似乎支持当前的价格势头。短期期权可能表明，交易者也在寻求下行保护。Bybit 

页面显示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期权在 24 小时内强劲流入 $90，000 看跌期权。这可能表明，一些交易者也预计在月底之前会进行一定程度的价格调整。

图 5：Bybit 2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期权行权交易量为 24 小时。来源：Bybit

性也表明，期权交易者可能会受到下行保护。

 滑点偏斜或左偏斜是指一侧（左侧）比另一侧更陡峭的偏斜曲线。传统上，滑曲线可能意味着交易者一直在保护自己的投资组合免受市场下跌的影响。在撰写本文时（2024 年 11 月 21 日），Bybit 的 BTC 期权合约将于 2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期，均出现黯淡偏差。然而，这并不一定意味着交易者看跌价格，而可能只是交易策略的一部分。例如，交易者可以通过买入价外 （OTM） 看跌期权并同时卖出 OTM 看涨期权来设置收益，以便在 BTC 价格下跌时获利，获得上行风险，并有可能抵消买入看跌期权的成本。

图 6：2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期权隐含波动率。来源：Bybit

当前的 BTC 杠杆交易可能很复杂，但却讲述了市场情绪的故事。高杠杆与增加对冲活动之间的区别也提醒我们，市场动态很少简单明了，在这个多元化的市场中，采用

：投资加密货币及其衍生品会带来巨大的亏损风险，并不适合每一位投资者。本文仅提供相关事实用于教育目的，不代表任何财务建议。在做出任何投资决策之前，请确保您充分了解相关风险，并在必要时寻求独立建议。我们的客户支持团队将随时为您提供帮助。

从智能货币中学习：BTC 的杠杆率依然较高，因为交易者能够抵御下行风险

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Crypto Insights

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我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入分析宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

在 2024 年 11 月 5 日美国大选后的两周内，现货价格大幅上涨，推动比特币进入历史新高，而以太坊则没有跟上步伐。隐含波动期结构随着现货价格走势而再次反转，但期限较长的期限仍相对稳定。衍生品市场指标反映出强劲的积极情绪：永续融资率始终为正值，对合约的开放兴趣正在迅速增加，期权偏斜仍为正值。

对期货的开放兴趣激增，表明由于近期价格走势，市场参与度更高，对杠杆敞口的兴趣也越来越高。同样，由于近期市场反弹，交易者信心不断上升，杠杆仓位需求不断增长，对永续合约的未平仓兴趣也大幅增加。同时，隐含波动率期限结构继续随着现货价格上涨而反转，表明现货价格与波动率之间存在持续相关性。

合约未平仓利息与价格一起达到 ATH

永续掉期未平仓利息与期货同步上涨，上周未平仓位持续上涨，达到历史高位。这一趋势表明，交易者正在积极追求杠杆敞口，以应对现货价格持续上涨。值得注意的是，以太坊 （ETH） 的交易量不断增加，因此重新产生了兴趣。 

永续掉期资金率已达到异常积极水平，表明多头仓位有足够的信心支付这些利率，以维持杠杆敞口。所有代币均持续出现这一趋势，自 2024 年 11 月 10 日起，资金费率大幅上涨。资金率持续高企，凸显了看涨情绪的强势，这在期货合约的开放兴趣日益增加中也很明显。这与近期现货价格走势一致，显示出明显的上涨势头。

在过去几周的现货反弹中，比特币的隐含波动性期限结构已反转，表明市场不确定性加剧，对即将到来的价格走势抱有预期。然而，这一水平并未超过大选前的高点，而长期期限仍保持稳步波动。与此同时，比特币期权的未平仓利息大幅上升，看跌期权交易量显著增加。看跌期权的未平仓收益略高于看涨期权，但波动性微笑扭曲表明市场前景持续看涨。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 20 日）：波动曲线反转，比特币市场变得非常乐观