我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

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赛，提供 $50，000 USDT 奖池。参赛者可设计 Bybit 独家商品，参赛作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。获奖者将于 2025 年 2 月 1 日公布，分为 4 大类别。

昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

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，为使用 Mango 钱包完成兑换和桥接等任务的参与者提供空投服务。通过任务赚取的积分将决定空投奖励。通过 Mango 钱包加入，然后按照测试网仪表板上的步骤操作。

Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

交易

K 線

杯形图和手形图表示看涨趋势，使购买机会易于发现。但这种模式是否可靠？ 了解详情。

杯形和手柄指示符是加密货币价格图表上的一种技术模式。它表明之前上涨趋势的修正，并最终表明其恢复。该模式表现出明确定义的入场和风险水平，但由于交易量指标分散，加密货币市场可能难以解读。

本交易指南解释了这些模式的重要性，以及如何制定策略性交易风格，充分利用其中的优势。我们将讨论指标的内在和外在，帮助您了解其中的一些局限性。 

交易杯和交易模式是一种整合图表模式，表明价格对之前上涨趋势的一部分进行了修正，然后反弹回前高点，形成“交易杯”。然后，价格会横向交易，创造出“交易手”，完成后，即表示突破新高。

中广受欢迎。20 年前，我学会了使用他的方法交易股票，包括杯子和手法模式。这种模式在股市中很常见，并开始在加密货币市场中频繁出现。

从每小时、每周到每月图表，杯形和手柄模式可在各种时间范围内找到。然而，它在每日图表时间范围内更强大。模式有几种不同，但它们都有类似的外观。

杯子和手柄模式在市场需要暂停并屏息的大涨后出现。该模式由五个关键部分组成，随后会导致突破率更高。

前 4 个部分有助于为图案名称塑造结构，因为它们构成了带手柄的杯子轮廓。

在价格大涨趋势 （#1） 后，市场开始修正下跌趋势 （#2），形成前半场。#2 的下跌通常相当于上一次上涨趋势长度的 30-50%。但是，在某些情况下，可能会进行更深入的修正。价格下跌后，价格将开始反弹 （#3）。涨幅在前一高点的 10% 内暂停。此时，模式的杯部分已创建。 

既然价格已接近历史高点，看涨交易者将停止买入，等待是否出现突破。接近历史高点买入的交易者会同时感到感激和紧张。他们很庆幸价格反弹回旧高点，但对另一场抛售感到紧张。他们被认为是弱手。因此，逐步卖出资产，创建交易平台 （#4）。 

然而，随着市场卖家不足，总交易量开始减少。价格走势从侧向走低到略低，它打破了模式的格局。

最后，该图案采用咖啡杯形状，右侧带有手柄。

当价格突破交易所高点时，随着上一个上涨趋势的继续，该模式将得到确认。

如果没有先前的上升趋势，则杯形和手柄模式无法存在。因此，这种模式经常出现在加密货币市场。

加密货币交易者需要注意这种模式的一些变化。首先，有时模式的手柄部分会高于旧高点。这被视为“高交易量”。其次，由于市场是分段的，因此这些模式将在多种图表时间范围内形成，包括日内图表。

杯子和手柄模式的特点之一是手柄必须在旧高点的 10% 范围内形成。有时市场非常看涨，交易量略高于历史高点，但仍保持在 10% 以内。这些情况被认为具有较高的处理能力。

在上例中，我们看到了一个高手柄的杯子。手柄高于旧高点，而不是低于旧高点。该模式的结果保持不变，只是略有突破，但随后价格在交易量下降时横向交易，形成交易柄。当市场突破最高价格时，该模式将得到确认。

当 William O’Neil 首次确定杯子和手柄模式时，其重点是每日图表时间范围。现在，图表软件简化了日内图表的访问，这种模式也出现了变化，因此可以在日内图表时间范围内找到。

日内模式的运作方式相似，但收盘速度更快。在上述比特币示例中，我们使用 4 小时图表。所有必要成分均已上线，包括交易量飙升。在回撤部分，您希望看到交易量减少。在杯子的集会部分，您希望看到交易量增加。然后，在交易平台形成期间，随着买卖双方都被淘汰，交易量最好会减少。

上面的比特币图表也显示了较高的句柄，我们在上一节中讨论了这一点。图表的杯子和手柄部分成功后，比特币会突破并加速上涨。

倒杯是反向模式，表示动量卖空短信号，表明看跌延续模式。图表模式在 3 至 6 个月内出现，交易量在完成图表和确认上涨趋势中发挥作用。同时，当有更多卖家竞标价格下跌时，就会形成倒杯顶。出现这种情况时，即表示牛市结束。

当资产出现并开始从倒杯的右侧跌落时，就会形成倒置的手轮模式。但是，当一个真正的反向句柄未能分解并最终达到

并试图突破到新的低点时，就会发生。

要发现真正的倒杯和手柄模式，形状需要显而易见，趋势线需要像倒杯一样向上弯曲，然后向下弯曲。当这种逆转模式发生时，它会告诉您，如果回撤或修正不进行中，则交易概率不大。

杯子和手柄模式从上行趋势开始，然后进行 30-50% 的修正。使用斐波那契回撤工具来衡量之前的上行趋势，然后寻找在 30-50% 区附近回撤的修正方法。

市场回升至 30-50% 区后，开始反弹，将价格推回旧高点。

随着价格接近旧高点，失败的突破将近期买家和买家困在基点底部。近期买家看到其小幅浮动收益蒸发，而基数底部的买家担心翻

这两组买家都退出了市场；由于这一陷阱，这些买家感到紧张并慢慢卖出，从而创造了这种模式的处理方式。

手柄的形成时间必须短于杯子的形成时间。在大多数情况下，握柄将在约 1/5 至 1/3 的时间内形成杯子。 

此外，手柄需要保持在杯子的上半部分，而不是跌落到杯子价格范围的下半部分。例如，如果杯子的价格在 $1.0 到 $2.0 之间，则交易量需要在 $1.50 到 $2.0 之间。如果交易量过低，则无法捕获卖空者。

有效的交易量会下降，而不是趋势下降。这引起了卖空者的怀疑，卖空者对下跌趋势感到紧张。因此，他们平仓了仓位，这给市场增加了一点买入压力，使价格略有上涨。

然后，新买家在看到技术设置完成时进入市场，将市场推向历史新高。这为看涨趋势增加了更多优势。

杯形和手柄模式是冲刷弱持仓者的有效组合。 

要交易杯子和手轮模式，请等待技术阻力水平下降。交易者可在两个领域买入阻力突破。 

首先，绘制一条阻力趋势线，涵盖手柄的高价格。阻力趋势线的突破是您买入的信号。第二个买入机会是突破交易上限。等待突破高点是一种更为保守的方法，因为您正在寻求市场确认价格正在触及新高。

交易的风险和止损将设定为最低水平。这样，如果突破失败并回落到低点以下，那么您可以以小幅亏损平仓并继续下一个机会。

如果突破成功，您可以考虑将止损调整至盈亏平衡水平，锁定交易，避免亏损。

杯子和手柄模式的目标非常简单。测量从杯高点到杯低点的距离，从手柄的低点开始投射相同的距离。只要交易量保持在交易量的上半部分，这一价格预测水平就会在交易中产生极具吸引力的风险回报率。

下面是 2019 年比特币图表中的杯形和手形示例。 

涨幅达到 25% 后，随着看跌量增加，市场回调幅度约为 50%。随后，市场反弹，跌破前高点的 3%。

此时，模式杯已完成，手柄即将开始。交易量减少，交易量下降。交易柄的定价仍位于交易杯的上方，因此所有必要成分均可用于牛市突破。

交易完成后，随着交易量增加，比特币反弹幅度更高，创下新高。

下面是另一个图表，即以太坊的杯子和句柄示例。

在 2021 年初 300% 上涨后，以太坊开始整合上涨趋势，成为杯子。杯子相对较浅，几乎占上一次上涨趋势的 30%。更正后，价格反弹至接近旧高点，最终敲定杯子。

随着交易量开始增长，其轻微下坡，再加上交易量减少，是一个很大的线索，表明这可能是一个小小的整合。这是一个相对较长的句柄，但一旦完成，以太坊就随着交易量的增加而反弹。

除了具有明确定义的模式以及特定的进场和出场参数外，这种图表模式还受到交易者的青睐，因为它易于识别。发现模式时，不需要太多花哨指标或技术工具。

如大家所知，该模式由杯子和手柄两部分组成。在几乎所有杯子都完成且价格接近旧高点之前，无法预测这一模式。

因此，交易者需要用水平阻力线突出显示旧高点。此外，随着杯子的右侧出现，我们需要观察交易量不断增加的几支看涨的蜡烛。一个简单的方法是将 50 周期的

该移动平均值表示最近 50 个周期的平均交易量。您希望看到几支交易量高于 50 期移动平均线的看涨蜡烛，而大多数看跌蜡烛仍低于移动平均线。如果一个大的看涨和看跌量蜡烛彼此相邻，您希望看到看涨的蜡烛的显示量高于看跌量蜡烛。

杯子完成后，手柄将开始发展。句柄将以倾斜趋势线标记。这些趋势线应略微向下倾斜。重要的趋势线是阻力趋势线，即顶线。如果价格在交易量上涨时突破阻力，则市场可能会继续走高。

与任何形式的模式和技术分析一样，有时该预测器运行良好，有时预测无法运行。在某些情况下，杯子和手柄模式的可靠性会降低。

杯子和手柄模式是看涨突破的结果。当市场处于看涨趋势时，突破的可能性就会更高。然而，如果市场走势看跌，则看涨突破的可能性较小。 

比特币和以太坊是两大加密货币，约占加密货币总

 60%。如果比特币和以太坊都处于上升趋势，那么看涨突破的可能性就会更高。如果比特币和以太坊都处于下跌趋势，那么看涨突破的发生几率就会降低。

将杯子和手法模式应用于不断增长的大型加密货币

将杯子和手法模式应用于没有大量跟单的小型加密货币时，存在一个主要限制。杯子和手柄模式最适合不断增长的加密货币。买卖兴趣越多，买卖双方的拉动幅度就越大。 

总交易量有所差异，但可能很难获得

在确定杯子和手轮模式方面有所不同。然而，加密货币交易在许多不同的交易所进行，甚至在交易所之外进行。因此，得出准确的交易量数据非常困难。

30 多年来，杯子和手柄模式一直存在，许多技术交易者纷纷效仿。虽然这种模式的局限性不容忽视，但加密货币的强劲趋势有助于使交易模式在加密货币市场中有效。

 – 交易者最常使用的一组精选烛台模式

 – 了解 Candlestick 模式的基础知识

（图表基础知识：趋势、领口、楔形）

杯形和手轮图模式：如何在加密货币交易中使用