我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

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NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

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：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

K 線

交易

作为一种延续模式，熊圈表示强劲下行趋势的延伸。了解如何发现模式并进行交易。

模式，可帮助您发现加密货币的强劲下行趋势。加密货币交易者喜欢看跌的浮点模式，因为它们很容易被发现，一旦被识别，就可以进行长期和深度修正。因此，该模式还可以帮助您发现虚假的底部。

在本文中，我们将回顾什么是熊圈图案、熊圈图案的外观以及如何使用指标确认图案。然后，我们将详细介绍交易者如何根据上述风险和盈利水平设置交易。最后，熊圈图案并不总是 100% 准确，因此我们将回顾其局限性。

熊圈是图表式交易延续模式，在价格大幅下跌后，价格会暂停并短暂合并，然后进一步分解，恢复更大的修正。

该模式的名称源自合并，通常看起来像一个圈子，价格会楔到一起，然后再进一步分解。熊圈图与牛圈图相反。

当加密货币大幅下跌时，就会形成熊圈，但买家认为它还不够便宜。买家坚持，不买。做空的交易者会变得紧张，通过回购退出仓位。因此，加密货币的价格略有上涨，但交易量疲软。 

随着时间推移，合并期的交易量往往较弱。加密货币似乎在一定范围内无意识地反弹，没有取得任何进展。在短时间内，回购停止，随着最后交易者被淘汰，交易量趋于下降。当交易量淡化时，卖家再次出现并继续推动市场走低，恢复下行趋势。

有很多相似之处。这两种模式正在巩固下行趋势，导致价格进一步下跌。然而，它们的形态略有不同。熊旗在合并阶段呈矩形，而熊旗类似于三角形。

分析师争论熊旗是否是更强大的模式。一方面，熊圈的三角形形状表明市场上几乎没有任何买家，这往往会导致合并期缩短。另一方面，熊旗的矩形形状可有效“捏造”潜在买家，随着下行趋势的回升，它们被困在卖出中。

争论将继续进行，但毫无疑问：这两种模式都表明即将出现强劲的看跌趋势。 

熊圈分为三个阶段。加密货币市场将经历巨大、强大和深度的调整。通常情况下，更正将持续显示，好像不会停止（下图中的第 1 点）。

然后，突然间，下跌趋势停止，小幅反弹开始发展。不幸的是，反弹没有太多力量或交易量来维持它并迅速消退。此时，反弹回撤不到跌幅的 1/3，绝对保持在原跌幅的下半部分（第 2 点）。

短期反弹很快就会逐渐消退。跌幅与反弹一样小，加密货币开始在横向范围内交易。这种横向运动有一个独特的特点：随着时间的流逝，范围的上限和下限会受到压缩。当您沿合并的外缘绘制趋势线时，它们会聚合形成收缩三角形的形状（第 3 点）。

这个三角形对于定义模式至关重要，导致持续低迷。本次合并期间，交易量也会出现合约。牛市和熊市之间的斗争看起来更像是休战：牛市和熊市都不会再出现，而是在整合拖累时坚持自己的立场。在这一点上，这种模式看起来像一根棍子底部的三角形，并设置了看跌交易。

最终，随着卖方重新全力投入，合并导致突破率下降，就像他们在初始调整中一样强劲（第 4 点）。这在一定程度上是由于买家认为自己买入价格低廉：现在，他们必须在强劲的下行趋势中转身卖出。卖方与买方的失衡程度非常大，价格调整速度很快就会降低。有时，二级下行趋势的长度可能会与第一次修正一样大，其中合并标志着整个下跌的中点。 

确认熊圈的最佳指标是熊圈的形状，以及上一个下行趋势中形成图案的位置。还有一些其他指标可用于帮助确认熊圈，但这些指标可能不是最准确的。正确的熊圈图案应采用收缩三角形，而不是矩形。

我们之前讨论了熊圈的形状必须是棍子底部的三角形。该模式的三角形部分必须出现在棍子的下半部分，很可能位于棍子的下三分之一部分。

三角形的持续时间将很短，因为市场正在准备进行更深入的调整。

交易量可为熊圈图案的有效性提供一大线索。通常，最初的下跌发生在大量交易量上。然后，随着加密货币在模式的三角形隆重部分期间整合，随着买卖双方站在一边，交易量将下降。

随着三角形的完成，随着市场走向更低水平，交易量往往会再次回升。请记住，趋势往往跟单量。因此，交易量走软的整合表明，涨幅可能是暂时的，并将完全回撤。

当加密货币处于快速走势时，波动率往往会上升。我们可以根据每个价格周期的高点和低点来衡量波动性，称为区间。当区间扩大时，表明波动性正在上升，加密货币可能会朝着特定方向走势。当交易区间下跌时，表明合并可能发生，净波动很小。

要确定范围是扩大还是收缩，请在图表底部添加

 （ATR） 指示符，设置一个周期。如果图表上的后续线正在上升，则表示波动性增加。如果行情下跌，则表明波动性降低。

您确认熊圈后，恭喜您完成交易模式最棘手的部分之一。后续交易会带来收益，因为设置非常简单，也相当简单。

在加密货币图表上识别熊鹏图案

经过漫长而飙升，ETH 于 2021 年 5 月飙升，并开始崩溃。大约一周后，ETH 于 5 月 16 日回调 25%，跌至低点。这一陡峭的修正是熊鹤图案的第一阶段。请参阅下表。

然后，ETH 短暂地从低点反弹，但反弹并未持续很长时间或延伸很远。ETH反弹回撤了5月下跌趋势的38%，使其处于抛售的较低部分。

以太坊开始横向下跌，无论是上行还是下行都没有进展。合约交易量会出现这种横向波动。烛台系列合约。趋势线也塑造了图案合约的外缘。

这一结构为熊鹤交易创造了理想的设置。

发现模式后，就该规划交易入场时间了。

最简单的进入点是模式的最低点。如果市场跌至新低，请设置入场单卖空。将条目置于模式的低点，即可确认 ETH 已准备好交易至较低水平。如果确实如此，您会看到爆炸率下降，导致另一个大的下跌趋势。 

止损将置于接近近期高点的模式上方。 

止损的最佳位置恰好高于模式的

。这样一来，如果 ETH 确实在阻力线上方反弹，则熊圈图案无效，表明另一种图案正在展开。

在许多情况下，熊圈处于下跌的中点左右。您可以简单地计算出第一个下跌点，然后将其投射到阻力趋势线最后一点附近的熊圈尾。

对于上图中的 ETH，其盈利目标接近 $2，300。

事实上，几天后，ETH 确实跌幅较大，跌至 $1，850。

边际模式（看涨和看跌）与三角形模式有何区别？ 乍一看，它们在很多领域都非常相似和重叠。在固结阶段，翼形图案确实包括三角形形状。然而，主要区别在于三角形前后发生的情况，以及三角形本身的持续时间。

在看跌的隆重模式中，我们进行了深入而有力的修正。然后，该模式整合为三角形。然而，如果采用常规三角形模式，则不必在三角形前采取强势趋势。

其次，在三角以浮桥模式形成后，浮桥在哪个方向会断裂。它将朝着前一种趋势的方向发展，在看跌的边际趋势中，这一趋势将走向下行。使用常规三角形时，突破可能发生在上行或下行。

三角图案与三角图案的第三个主要区别在于其持续时间。与典型的三角形图案相比，翼圆的三角形部分的持续时间往往更短。由于修正情绪较高，交易者无法买入下行趋势

的整合，因此三角三角会迅速发生。相比之下，常规三角形模式可以持续数年，其次是小趋势。

有效的边际交易可以让您获得强大的趋势，实现良好的风险回报率交易。然而，并非所有正在开发的三角洲都是 100% 准确的。

如果三角形合并期延长，则继续降低的可能性会降低。这意味着反转可能会直接增加，这可能会挫败看跌的交易者。

避免这种挫折的一种方法是等待低于三角形低点的崩溃，而不是试图将做空进入三角形高点。

熊圈模式的另一个局限性是，如果您在分钟图表上关注它，则来自其他确认指标的数据可能会有缺陷。没有足够的数据输入到交易量或 ATR 指标中，无法产生明显的信号。因此，即使最终出现，较小的图表时间范围也可能无法显示对模式的确认。

熊圈图案是一种易于交易的现货图案。模式的结构和确认模式的指标易于遵循。发现后，后续交易将创造绝佳的风险回报率机会。

由于这种简单性，熊圈图案是加密货币交易者的最爱。 

 – 交易者最常使用的一组精选烛光模式

 – 了解 Candlestick 模式的基础知识

（图表基础知识：趋势、领口、楔形）

Bear Pennant：如何使用看跌图表模式进行交易