2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

Bybit 用戶指南

是否升级为 Bybit 统一交易账户？ 查看本文，了解最适合哪种交易者。

作为领先的加密货币交易所，Bybit 不断改进和扩展其产品和服务，以满足用户不断变化的需求。其众多产品包括现货、衍生品和期权。直到最近，Bybit 用户还经常持有多个账户来充分利用交易所的所有功能。然而，对于许多用户来说，管理多个账户既具有限制性，又非常复杂。为了提升用户体验，Bybit 统一交易账户最近上线。

功能全面，用户只需一个账户即可管理所有资金和资产，同时查看资产和风险。

Bybit 统一交易账户功能强大，让

加密货币交易者受益。例如，由于所有账户都是共同管理的，因此用户可以根据其投资组合总价值而不是单个账户的价值借入加密货币。Bybit 统一交易账户支持 60 多种可用于借贷的抵押品。只要资金充足，即可完成任何加密货币交易。其他功能包括自动借贷、跨资产抵押品、净盈亏以及使用未结收益进行保证金。

哪些用户应该使用 Bybit 统一交易账户？

使用 Bybit 统一交易账户，用户只需点击一下，即可访问五种交易产品。这些产品包括

。所有用户均可通过网站、API 或 App 使用该账户。不仅如此，其易用性及其功能还让所有交易者受益良多。

许多 Bybit 用户拥有多个账户，他们定期在账户间移动加密货币资产，以访问不同的功能。使用 Bybit 统一交易账户时，所有资产将一起管理，无需四处移动加密货币资产。除了简化活动外，Bybit 统一交易账户还使交易者能够更轻松地监控其总资产，并增强杠杆功能。

下面我们来了解一下想要跨多种产品进行交易的用户示例。在升级为 Bybit 统一交易账户之前，用户需要采取以下步骤，以便同时进行现货和衍生品交易：

另一方面，如果用户要升级为 Bybit 统一交易账户，其任务将减少至以下五个步骤：

升级为 Bybit 统一交易账户后，交易者可以将单个账户的资金用于 Bybit 上的所有产品，从而最大限度地减少将资金从一个账户划转至另一个账户进行交易所需的麻烦。 

Bybit 统一交易账户支持 USDT 和 USDC 永续。用户无需单独管理这些产品的单独账户，只需使用一个账户即可获益。用户只需在一个位置查看和完成所有永续合约，即可降低风险，更轻松地监控资产。此外，Bybit 统一交易账户还支持永续合约的盈亏相互抵扣。这样，您就可以使用未结收益开仓。 

假设您同时持有多个 USDT 永续仓位的用户：

升级为 Bybit 统一交易账户前，合约账户的整体亏损为 $1，800 （−$1，200 − $600 = −$1，800）。这是因为仓位 1 和仓位 2 的浮动收益无法用于开仓。 

但是，升级为 Bybit 统一交易账户后，您的整体收益将为 $1，200（或 $1，000 + $2，000 − $1，200 − $600 = $1，200）。只需 $1，200，即可开启新仓位。

对冲使交易者能够降低与其投资组合仓位相关的风险。Bybit 统一交易账户为用户提供更强的风险管理。这是通过使用组合保证金模式完成的，最终提高了用户的资金利用率。

假设用户持有多个 BTC 股票期权并使用 BTCUSDT 对冲。升级为 Bybit 统一交易账户前，用户需要完成以下步骤：

在这种情况下，每个股票期权和永续仓位将具有独立计算的保证金，整体保证金更高。

如果用户要升级账户，只需在 Bybit 统一交易账户中打开组合保证金模式，即可交易 BTC 股票期权并使用 BTCUSDT 永续对冲。风险单位下的 BTC 仓位将根据组合保证金模式计算，从而降低保证金占用率。

使用 Bybit 统一交易账户，用户可充分利用高达 5 倍的杠杆。这一增强杠杆使用户能够从其交易活动中增加收益。此外，用户还可以直接发现多头 BTC 和空头 BTCUSDT 永续的杠杆。

为了更好地了解 Bybit 统一交易账户如何为现货合约组合套利交易者带来收益，我们来探索一个示例，即使用现货杠杆交易更多 BTC 现货，同时做空 BTCUSDT 永续合约并收取资金成本。

升级前，用户在使用现货杠杆交易更多 BTC 时，必须注意其现货账户的借贷价值 （LTV）。这是为了确保其账户不存在强平风险。与此同时，他们必须注意 BTCUSDT 永续合约强制强平的价格变化，以防止被强平。 

同时完成上述两项任务可能会给交易者带来巨大麻烦。因此，升级为 Bybit 统一交易账户后，只需关注账户的维持保证金占用率，即可直接利用现货杠杆做多 BTC 现货和做空 BTCUSDT 永续合约。

Bybit 统一交易账户面向 API 交易者开放，得益于 

。API 交易可加快订单执行速度，并可更好地控制交易活动。API 交易者可以继续享受这些优势，同时访问 Bybit 的五大核心产品并简化账户管理。

在尚未升级为 Bybit 统一交易账户的用户使用 OpenAPI 交易现货和衍生品的情况下，他们必须访问现货 V3 OpenAPI 进行现货交易，合约 V3 OpenAPI 进行合约交易。 

但是，如果他们选择升级账户，则可以直接访问最新的 V5 OpenAPI。V5 OpenAPI 使用一组预先确定的规则和一组用于下单、更改和取消订单的界面，只需点击一下，即可支持所有 Bybit 产品的交易。

为什么要使用 Bybit 统一交易账户？

Bybit 统一交易账户开启了无限可能。例如，衍生品账户和 USDC 衍生品账户仅支持特定加密货币资产作为抵押品。另一方面，您的 Bybit 统一交易账户支持 60 多种资产。此外，还有众多产品的全仓交易可供选择。 

使用新账户，您还可以利用更高的现货仓位杠杆，从而提高活动的盈利能力。风险管理也得到了改进，因为强平是通过组合保证金模式触发的。此外，Bybit 统一交易账户简化了账户管理。账户持有者还可以根据其 VIP 等级获得更具竞争力的利率，作为额外福利。

Bybit 提供丰富的产品和功能选择，满足当今交易者的需求和期望。使用 Bybit 统一交易账户，只需使用一个账户即可充分利用这些产品和功能，而无需同时管理多个账户。该账户面向所有用户开放，可显著提升您在 Bybit 的体验。立即升级为 Bybit 统一交易账户！

Bybit 统一交易账户：最适合哪些人？