我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

 2，000 积分来验证您的独特性。

 如有需要，请使用代码 6de1553d。完成此任务，即表示您不是同志。新用户可点击此处查看详细的截图指南

初級

SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Bybit 360

Options

了解这些数据如何帮助我们进行更明智的交易，我们的目标是为交易者提供有效驾驭市场所需的工具。 

Open_Interest.png

Screenshot_2024-09-20_at_12.09.25_PM.png

TU7H5UXF.png

Screenshot_2024-09-20_at_10.56.46_AM.png

OI_by_Expiration_CALL.png

OI_by_Expiration_PUT.png

OI_by_Strike_CALL.png

OI_by_Strike_PUT.png

交易一直是整个加密货币经济的重要组成部分，也是加密货币最重要的价格发现场所，尤其是 BTC、ETH 和 SOL 等蓝筹股

专业交易者和机构一直在使用期货和期权作为其投资组合的一部分来对冲仓位，改进其策略的执行，并有可能提高其投资组合的盈利能力。

加密货币衍生品市场中的大多数参与者都是专业交易者（或一些人称之为

），他们往往处于加密货币交易的前沿。通过不断检查相关数据来观察衍生品市场，可以为这些专业交易者提供宝贵的洞察。

在本文中，我们将提供衍生品交易数据的实用概述，并解释日常交易者如何从这些数据中提取可操作的信息。通过讨论这些数据如何帮助我们进行更明智的交易，我们的目标是为交易者提供有效驾驭市场所需的工具。 

未平仓利息 （OI） 是加密货币衍生品交易中最常见的指标之一。是指市场参与者在任何特定时间持有的未结（未结）合约数量，无论是永续、期货还是期权。

OI至关重要，因为它本质上跟踪活跃市场参与者的数量，并且在一定程度上能够反映这些专业交易者在特定时间进行交易的意愿。 

例如，图 1 显示了 Bybit 上的 BTCUSDT 永续 OI 总额

2024 年 9 月 19 日，当美联储降息 50 bps 时，OI 明显飙升。OI飙升可能意味着在确认下调后，交易者更愿意押注BTC价格。

对普通交易者来说，了解市场活跃度至关重要。如果市场处于活跃状态，可能会给资产价格带来更强劲的势头。相比之下，OI 持续下降的低活跃市场可能意味着交易者处于观望模式。

多头/空头比率是另一个衍生品交易指标，我们可以从中提取重要信息。从本质上讲，您可以一睹专业交易者的超卖情绪。顾名思义，多头/空头比率以特定时间段内所有持仓者的百分比表示净多头和净空头仓位。 

图 2：Bybit 的 BTCUSDT 永续每日多头/空头比率。

查看多头/空头比率的变化，也可以让普通交易者更有信心发现趋势。例如，2024 年 9 月初，BTC 价格出现明显波动，从 8 月下旬的约 64，000 美元到 9 月上旬的近 52，000 美元。

图 2 显示了 Bybit 上 BTCUSDT 的每日多头/空头比率。在抛售期间，多空账户比例连续三天上涨，并于 2024 年 9 月 7 日达到 2.9，这是近一个月来的最高水平。

有趣的是，如图 3 所示，BTC 的价格在突出显示期间下跌，而多账户数量则累计。这种分歧可能意味着衍生品交易者一直在为潜在的趋势逆转做好准备，从而开辟了更多多头仓位。

我们来看看最近的 BTCUSDT 永续多/空比率。图 4 显示美联储降息后第二天，该比率从 2024 年 9 月 19 日的 1.71 降至 9 月 20 日的 1.25。尽管在减产交割后，市场似乎反应积极，但多头/空头比率表明，空头账户实际上有所增加。 

这种涨幅可以解释为交易者采取相对保守的立场，选择不增加多头仓位，并随着 BTC 价格上涨而对冲额外的空头仓位。在接下来的几天里查看读数，得出明确的结论，这将很有启发性。 

图 4：Bybit 的 BTCUSDT 永续每日多头/空头比率

值得注意的是，多头/空头比率也可以根据交易者资料进行分类，例如前 100 名最大的持仓者。也可以在不同时间范围内查看，例如 1 小时或 30 分钟。每个参数可能提供不同的信息。我们强烈建议用户参考不同类别的多个数据点，以便更全面地了解情况。 

期权一直是专业人士最喜欢的交易产品之一，尤其是机构交易者。期权的灵活性和可组合性使交易者能够使用复杂的仓位设置和策略。查看期权交易数据可能会让我们了解这些专业参与者如何进行交易。

是指特定时间段内已平仓合约的数量。

 与永续合约相比，期权合约的参数也更多，仅未平仓利息可根据期权类型、到期日、行权价格等进行筛选。下面我们来了解一下以下示例。

图 5a：到期前 BTC 看涨期权 OI。

图 5b：BTC 在到期前投入期权 OI。

图 5a 和 5b（上图）显示了截至到期日的 BTC 看涨期权和看跌期权的 OI。2024 年 9 月，大部分看涨期权和看跌期权的 OI 都在合约中，2024 年 9 月 27 日到期。交易者似乎一直在押注 BTC 将在月底前走向何方。

现在，我们来看一下 2024 年 9 月 27 日到期的 OI 行权价格。图 6a 表明，BTC 看涨期权的大部分 OI 为 $60，000，而图 6b 则表明 $40，000 看跌期权的 OI 最高。 

这为我们提供了一个价格区间作为参考，这可能意味着在月底（9 月 27 日）之前押注 BTC 价格的期权交易者似乎相信 BTC 将有机会达到 $60，000 或以上。 

（OTM） 和更便宜的看跌期权来保护其多头仓位。这可以解释为什么 $40，000 拥有大部分 OI。

图 6a：按行权价格计算的 BTC 看涨期权 OI。

图 6b：按行权价格计算的 BTC 看跌期权 OI

那么，如何解读这些信息呢？ 在撰写本文时，BTC的交易价格约为62，000美元。$60，000 看涨期权属于价内期权；如果某人在短期或中期对积极价格行为有更强的偏见，他们肯定会买入行权价格较高的 BTC 看涨期权。如果 OI 明显转向高行权价格的看涨期权，这可能意味着降息后的积极情绪仍然会持续下去。否则，可将其解释为保守设置。

综上所述，根据上述数据，美联储降息后，BTC 衍生品交易者似乎仍保持乐观。然而，似乎大多数参与者都持谨慎乐观的态度，没有过度杠杆，并且可能希望在进行额外交易之前看到更多趋势逆转的确认。

页面提供永续、合约和期权交易数据的全面信息。

，Bybit Learn 团队将根据合约数据制作文章和分析，提供额外见解，以便用户进行更明智的交易。

在某种程度上，探索衍生品数据类似于在黑暗中走路：也许您能够看到前方的道路，但您肯定不会看到太远。这就像一个谜题，因为每条数据都能为您提供一些信息，但只有一块数据看不到整个画面。此外，这些数据的解释方式多种多样，每个人的解释可能有所不同。我们鼓励用户全面研究衍生品交易，并熟悉这些数据。

虽然了解衍生品交易（和使用数据）可能是一种强大的方法，但它也有局限性，通常更适用于蓝筹加密货币。

，Bybit Learn 团队将根据合约数据生成文章和分析，提供额外见解，以便用户进行更明智的交易。

从智能货币中学习：从衍生品数据中观察市场情绪