2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 360

本报告介绍了如何在关键事件之前应对市场波动。

为什么市场在周二的 PPI 和周三的 CPI 报告之前可能会波动

上周，市场遭遇大幅抛售，原因是市场对经济衰退可能性的担忧日益加剧。股票投资者担心企业收益会恶化，并对企业估值产生负面影响。

企业收益疲软通常预示着经济走弱，这可能会导致美联储降息时间早于预期。另一方面，缓和通胀压力也可以缓解美联储面临的障碍，美联储主要担心提前降息可能会在未来重新引发通胀压力。因此，市场变得高度波动。 

投资者发现自己陷入了两个充满挑战的场景之中。一方面，经济疲软将对股市造成不利影响，因为基本收益增长无法支撑当前较高的估值。另一方面，我们普遍欢迎降息，因为它们从根本上有利于高 Beta 或小型公司的估值。

然而，在加密货币方面，情况变得更加复杂。企业收益和通胀压力对加密货币市场的影响尚不确定。虽然近期的加密货币抛售与更广泛的股市暴跌相吻合，但企业收益并不会直接影响加密货币生态系统。加密货币抛售与其他因素有关，例如 Jump Crypto 等机构参与者的卖出压力

从历史上看，加密货币在宽松的货币政策周期中往往表现更好。

总而言之，当前市场环境的特点是波动加剧，投资者在对经济疲软的担忧与更宽松的货币政策立场的潜在好处之间实现了微妙的平衡。

美国经济日历。来源：MarketWatch

预计未来两天，周二美国生产商价格指数 （PPI） 和周三美国消费者价格指数 （CPI） 的发布会加剧市场波动。 

值得注意的是，PPI 和 CPI 数据密切相关，通常同步移动。因此，波动性增加通常始于 PPI 数据的提前发布。

投资者应该意识到，即使基本趋势已确立，市场对这些宏观经济数据点的反应也无法预测。市场参与者根据最新信息调整仓位，因此围绕 PPI 和 CPI 发行的即时价格波动可能会波动。

为什么您不应该为这种波动性活动投注

在重大信用事件背后骑行可能会带来高风险。短期内，市场本身不可预测。有时，即使所有基本因素似乎都指向特定方向，市场也可能最终以另一种方式走势。除非有人能够获取机密或内幕信息，否则没有人真正能够预见市场的即时反应。

众所周知，“买入谣言，卖出新闻”是许多市场参与者倾向于支持的规则。因此，通常很难确定最新信息或新闻是否已纳入当前市场价格。

如果投资者在短期内下注错误方向，则围绕事件的市场波动性增加通常会导致杠杆仓位强平。因此，持有杠杆仓位的用户必须制定适当的

关键信息是，即使基本面似乎指向特定方向，短期市场对重大事件的反应也可能是高度不可预测的。保持谨慎和多元化的策略对于应对市场高度不确定性至关重要。

自当前牛市开始以来，由于宏观经济和加密货币特定因素的共同影响，某些关键时刻出现了相当多的市场波动事件。

导致波动性增加的宏观经济因素包括 

政策决策、通胀数据（例如 CPI 和 PPI）、经济增长指标 （GDP 增长）、零售额数据和制造业数据。这些经济数据点在开始偏离既定短期趋势时，往往会引发异常的市场波动。

除了宏观经济影响外，比特币减半、以太坊升级和现货 ETF 上市等特定加密货币事件

也引发了数字资产市场的剧烈波动。

以 2024 年 1 月的比特币现货 ETF 批准和 2024 年 4 月的比特币减半为例。在比特币现货 ETF 批准的情况下，市场最初在批准当天进行抛售，导致 BTC 的价格低至 $38，000。然而，价格逐渐回升，并于 2024 年 3 月达到顶峰。

2024 年 4 月，比特币减半活动导致 BTC 价格立即飙升，在前几天飙升至 $67，000。然而，在随后的一段时间内，价格略低于 $60，000。

虽然人们普遍认为减半事件和随之而来的价格走势都可以改善比特币的长期价格趋势，但此类波动事件前后的短期价格行为通常被视为不可预测。

这里需要强调的要点是，围绕主要加密货币事件的短期价格波动本质上很难以高度的准确性进行预测。投资者应该意识到，尽管此类事件具有潜在长期影响，但其即时价格反应可能会波动，难以预测。

简单策略，助您轻松应对波动事件

的走势，即在市场波动期间坚持投资，可能是应对动荡时期最简单的方法。然而，这种策略可能最适合成熟的

资产，例如具有基本坚实基础的比特币。

另一方面，经验丰富的交易者可能会选择更积极的策略来管理市场波动。关键在于押注波动率本身，而不是试图预测市场走向。这可以通过使用跨链或价差等衍生工具来实现

，使交易者能够从资产价格的大幅波动中获利，无论方向如何。

专业产品面向寻求更复杂工具以应对波动市场的投资者开放。Bybit 的智能杠杆和双赢功能可

带来市场波动风险，无需手动选择单笔合约、到期日和行权价格。

Bybit 工具更先进，助您轻松应对不可预测性

智能杠杆是一种不受保本的结构化金融产品，可帮助用户应对极端市场波动，向单一方向下注，以高杠杆最大化收益，同时降低结算前强平的风险。智能杠杆为精选代币提供高达 200 倍的杠杆，适合在价格急剧反转期间倾向于使用高杠杆的交易者。

双赢是一种结构化金融产品，使用户能够在不受本金保护的情况下，在市场双向走势中定位自己。该概念类似于二元期权，如果结算价格超出预设范围，用户将获得支付，如果价格保持在预设范围内，则用户将获得支付。

双赢计划的主要优势在于，最大风险仅限于投资金额，而潜在收益取决于标的资产价格的走势。这使得它在以下情况中成为一个合适的选择：

与需要您预测市场确切方向的传统交易策略不同，无论方向如何，双赢都能让用户猜测价格波动幅度。对于希望利用市场不确定性或波动性加剧，同时将下行风险限制在初始投资金额的交易者而言，这是一款有用的工具。

止盈止损（永续合约和交割合约）

Bybit 的止盈止损 （TP/SL） 功能可帮助交易者更有效地管理风险。支持用户同时设置

订单，轻松降低意外财务损失的风险。

当价格达到预定水平时，将执行提单。这使交易者能够锁定收益并退出交易。相反，当价格达到预定水平时，系统会触发止损单，自动退出交易并保护交易者免受过度损失。

交易者可以将带单收益与止损订单相结合，制定明确的风险管理策略，确保交易根据预先确定的盈利目标和亏损限额执行。

这有助于交易者保持纪律，避免在市场动荡的情况下做出情绪决策

如何应对即将到来的波动事件