我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

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图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

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成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Bybit Learn

作为协议与最终用户之间的桥梁，开发人员会因其互操作性和易用性而喜爱 Tendermint。Bybit 将深入研究。

Tendermint Core 和 ABCI 组成了 Tendermint，这是一个开源区块链协议引擎，开发者可以使用任何编程语言进行构建。Tendermint 将开发人员的注意力从技术和繁琐的加密组件转移到应用层。

虽然比特币和以太币等代币受到了大部分炒作，但事实是，如果没有以太坊和Tendermint等网络，加密货币生态系统就无法运行。在本文中，我们将讨论 Tendermint 和 Cosmos 网络。让我们来了解一下 Tendermint 与 Cosmos 的关系，深入研究 Cosmos 代币 （ATOM） 的运作方式，以及更多内容。

Tendermint成立于2014年，是一种区块链协议，用于在机器上以安全一致的方式复制和推出区块链应用程序。它是区块链软件架构师 Jae Kwon 和互联网生物物理学家 Ethan Buchman 的心血结晶。

Tendermint 也称为“Tendermint Core”，这是一种可以与网络内的区块链和外部区块链通信的协议。使用 Tendermint，您可以无缝创建任何区块链系统。这有助于克服耗时的技术设置阶段，让您专注于应用程序本身。

要了解 Tendermint 区块链关系的现状，请想象一下披萨。Tendermint就像披萨的地壳或基础：它构成了开发者发明无限区块链应用程序的基础。建立基础后，您可以添加各种不同的配料。对于披萨，浇头可以是意大利辣香肠或菠萝。Tendermint 等同于 Cosmos 等区块链。

Tendermint 由两个关键构建块组成：区块链共识引擎和通用应用程序接口。

Tendermint Core 是区块链共识引擎，可确保交易按同一顺序记录在每台机器上。它促进了点对点网络，并提供了质押证明 （PoS） 共识。

借助 Tendermint 的应用程序区块链接口 （ABCI），交易可以用任何编程语言处理。因此，ABCI 是区块链链接到 Tendermint Core 协议的一种工具。

Cosmos 代币（符号：ATOM）是一种在 Cosmos 网络上运行的加密货币。它为区块链生态系统提供支持，旨在实现扩展和互操作。

作为维护网络的奖励，ATOM 代币持有者可以质押代币，获得更多 ATOM。Cosmos 旨在通过这种独特的方式将竞争转变为社区。 

Cosmos 是首个在公共互联网上利用经典 Byzantine 容错 （BFT） 共识协议的系统，具有实际的经济价值。Cosmos 的主要目标是克服市场中缺乏互操作性的问题。因此，Cosmos网络充当独立区块链的去中心化生态系统，可进行扩展和连接。 

该网络包括基于 Cosmos 构建的区块链，以及通过挂钩区构建的比特币和以太坊等外部区块链。peg 区是一种基于账户的区块链，可将 Cosmos 内的区域桥接到比特币或以太坊等外部链。连接区块链的过程称为“区块链互联网”（IoB）。

区块链领域包括各种服务和功能。使用 Cosmos，不同的区块链可以与其专用用例共存。这使开发人员能够专注于开发自己的应用程序，而不是让网络运行的协议。Cosmos 还支持不同的区块链利用其他平台的功能来提升用户体验。

在整个网络中，Cosmos 使用其平台提供的各种专有开源工具，以实现区块链的互操作性。

Tendermint 区块链 （Cosmos） 如何运作？

三层组合简化了开发过程。但是，只有通过 Tendermint BFT 等外包工具才能实现这一目标。因此，Tendermint 算法构成了 Cosmos 网络的支柱。分布式网络可通过 PoS 治理机制与 Cosmos Hub 同步运行。

ATOM 是原生 Comos 代币，可以质押。Cosmos 使用名为 

除了区块奖励外，验证者和委托人还有权从 Cosmos 网络上进行的交易中获取部分手续费。

Tendermint 是一个区块链引擎，使开发人员能够绕过设置区块链所需的繁琐和技术加密技术。

人们将加密货币视为仅由特定个人使用的资金形式。如今，加密货币为现金和黄金等传统期权提供了高效的替代方案。通过促进行业利益相关者之间的融合，Cosmos 确保全面分享进展。Cosmos 的努力巩固了其作为全球热门加密货币之一的地位。（编辑注：在撰写本文时，CoinMarketCap排名第19位。） 

Tendermint 采用模块化架构（不同于

），软件组件独立。因此，您可以更新应用程序的某个部分，而不会对系统造成重大变化。

Tendermint基本上是Cosmos区块链的软件。在部分同步通信下达成共识。部分

可在同步和异步期间交替使用。该模型被称为“弱同步”。简而言之，Tendermint 旨在实现更集中的模型，拒绝异步运行的节点的时序限制。

Tendermint 依靠时间假设取得进展。然而，与同步系统相比，进度速度取决于网络速度，而不是系统参数。

协议遵循下表所示的简单状态机：

该协议由验证者运行，验证者提出交易区块并对交易区块进行投票。每个区块均位于顶部。如果未提交区块，协议将进入下一轮，新验证者将提出高度建议。投票需要进行两次，才能进行冻结。这些步骤被称为“优先任务”和“预承诺”。如果超过三分之二的验证者在同一轮中预投同一区块，则该区块将被视为已投入。

尽管 Tendermint 协议与比特币有着共同点，但由于两种协议都在区块链上记录交易，因此每种协议都为 Byzantine Generals 问题提供了独特的解决方案，也称为共识或“协议”问题。

区块链需要去中心化，充当由分布式计算机网络维护的数字分类账。区块链技术支持无需中间产品即可进行交易的系统，同时保持高度透明度和可靠性。

与大多数分布式计算系统一样，加密货币网络需要定期就区块链的当前状态达成一致。这些协议也称为“共识”。遗憾的是，以安全高效的方式在分布式网络上达成共识并不容易。

分布式计算机节点网络如何判断其中一些节点是否可能不诚实或失败？ Byzantine 容错源于这一基本问题，也称为“Byzantine 将军问题”。1982 年，Byzantine 被认为是一个逻辑问题，说明了一群拜占庭将军在战场上试图就下一步行动达成一致时，可能会遇到沟通困难。

Byzantine 容错 （BFT） 是能够抵御 Byzantine Generals 问题所导致的故障类别的系统属性。因此，尽管一些节点出现故障或恶意操作，但 BFT 系统仍可运行。

正如 Byzantine Generals 问题有多种解决方案一样，BFT 系统也可以以不同的方式构建。

ABCI 支持 Byzantine 容错复制以任何编程语言编写的应用程序。ABCI 主要连接 Tendermint Core 和 Cosmos 软件开发工具包 （SDK）。开发者可以使用 Cosmos SDK 为 Cosmos 网络构建项目。

Cosmos 网络基于与 Cosmos Hub 的互操作和连接，后者是主要组件。换言之，ABCI 定义了区块链与运行在区块链之上的应用程序之间的边界。

ABCI 由三种主要消息类型组成，从核心发送到应用程序。应用程序会回复相应的回复消息。

ABCI 套接字可连接至多个应用程序。例如，Tendermint Core 将三个 ABCI 来源连接到应用程序：一个用于验证 Mempool 中的广播，一个用于共识引擎阻止提案，另一个用于查询应用程序的状态。

Tendermint Core 是 Tendermint 的共识引擎，可确保以相同的顺序在每台机器上记录相同的交易。Tendermint Core 还提供网络和共识层。

在区块链的背景下，可扩展性是指区块链支持网络中不断增加的交易和节点负载的能力。 

分片创建较小的数据库或分片，这些数据库或分片在节点之间共享，并可以并行运行。基于 PoW 的系统无法进行分片，而 Tendermint 基于 PoS 的网络中的分片功能有助于提高可扩展性。总体而言，与传统 POW 共识算法相比，Tendermint 的版本更具可扩展性。

以太坊是首个通过提供虚拟机区块链简化区块链应用程序开发的协议，使开发人员能够通过智能合约部署自定义逻辑。然而，仍然存在一个问题：核心区块链的发展。以太坊

这一过程，但它使用 DApp，而不是独立的区块链。

在 Tendermint 之前，创建区块链需要从头开始构建所有三层：网络、共识和应用。Tendermint 可大幅简化流程，因为开发人员只需使用应用层即可。网络和共识层已通过 Tendermint Core 引擎提供。因此，您只需通过您选择的编程语言调整 ABCI，开发独特的应用程序，然后开始使用这些功能。

 （IBC） 对区块链互操作性至关重要。IBC允许异构链转移价值和数据，这有助于解锁使用不同验证器集和应用程序的区块链平台之间的互操作性。

Cosmos是一个双层区块链生态系统：第一层支持网络，第二层支持共识。第一层由 Tendermint 提供支持，称为 Tendermint BFT。因此，Tendermint将共识/网络层与区块链的应用层分开。任何人都可以编写区块链，而无需编写所有加密货币和网络相关代码，让开发者轻松构建解决方案。 

简而言之，Cosmos 是使用 Tendermint 构建的 PoS 区块链，ATOM 是使用委托的

，允许包括非验证者在内的任何人参与质押。Tendermint 是 Cosmos 运行的软件。

ATOM 代币广受欢迎，专家认为价格仍有很大增长空间。因此，在钱包中持有 ATOM 是值得的，因为预计到 2021 年底价格将达到 $50。

随着加密货币交易和互联网活动在未来几年的增长，投资者有望将资金汇集到各种加密货币中。某些消息人士认为，加密货币投资的增长可能会在 2022 年前帮助 ATOM 代币达到 $80。

Tendermint是Cosmos网络的核心贡献者，Cosmos网络是一组多个互联区块链。它提供区块链软件和开发工具包，两者均由 Cosmos 生态系统中的区块链项目使用。 

此外，Tendermint 正在开发一家名为 

 的加密货币 App 商店，以便用户能够访问一系列 DApp。Emeris 将为用户提供一个单一平台，使其能够与借贷协议和 DEX 等应用程序进行交互。

Tendermint 首席执行官 Peng Zhong 表示：“Emeris 是我们迄今为止最雄心勃勃的产品。最后，我们将为最终用户提供一个一站式门户，帮助他们轻松驾驭区块链互联网。我们的测试版开始实现这一愿景，专注于跨链 

Tendermint 是开发者构建不同区块链的坚实基础。还有改进空间，还有大量工作要做。例如，算法的保证尚未正式验证，其性能可能会进一步优化，架构可能会发生变化，从而增加容量。

虽然加密货币和区块链仍处于起步阶段，但它们具有成为货币和计算未来的巨大潜力。Tendermint 和 Cosmos 等技术为开发者提供了一个创造美好未来的平台。我们期待着看到会发生什么。

什么是 Tendermint？