2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

區塊鏈

Web3

质押证明不同于其挖矿机制、安全性和能耗方面的工作证明。点击此处详细了解其主要区别。

隐私和安全一直是加密货币行业争论的基石。因此，共识机制的基础在于

对于维持网络至关重要。纵使行业中存在彼此分散的流程和让人眼花缭乱的加密货币，共识机制都会就同一数据价值达成一致。因此，每当出现系统故障时，纠正机制就是纠正错误。当并行比较质押证明与工作证明时，差异非常明显。

权益证明 (PoS) 共识机制即将给现有的工作量证明 (PoW) 机制带来一场革命，而我们每个人都将亲眼见证这场革命。两种共识机制的目的都是规范区块链去中心化公共账本的合法性，但 主要是为了规避 

等安全渗透问题。这意味着 PoS 算法抵御攻击的能力更强，同时还能更严格地规范新区块出块及其供应量。其结果就是，整个过程都无需借助中心方。

为帮助用户更好地理解 PoS 与 PoW 之间的区别，我们将着重介绍两者的不同之处，包括挖矿机制、交易验证、安全等。

是一种升级的共识算法，可解决目前 PoW 所面临的问题，包括高电力成本和安全性问题。尽管这两种算法都致力于解决相同的问题，但实现目标的过程相对不同。 

。相较于比特币的 PoW 共识机制，PoS 意在摆脱对算力的依赖，形成明确定义的区块序列。因此，无论是在网络上完成交易，还是生成新的区块，矿工都无需与彼此竞争。

最终，PoS 用验证者取代矿工，以锁定加密货币生态系统中的质押权益。因此，这些区块被称为铸造而不是铸造。

 (DPoS) 是一种当代共识机制，可有效提高扩展性，同时又不会损害建立在区块链上的激励结构。与传统的 PoS 机制不同，DPoS 允许用户通过质押代币来验证交易和打包区块，以此获取奖励和权益。

也就是说，如果用户未能验证交易，则错过该区块，相应奖励累积并提供给下一个见证人。最后，DPoS 致力于提高整体机制的效率，构建一个更加连贯的生态系统。 

PoS 算法采用的概念是，基于随机的选择过程来选择一个节点，将其作为下一区块的验证者。与 PoW 不同的是，PoS 验证者无需破解数学难题来验证区块以换取奖励，因此减少了“挖矿”造成的高能耗。

相反，PoS 系统使用手续费来奖励验证者。因此，通过向网络质押一定数额的代币来参与出块过程的用户，将有机会被选中生成下一区块。例如，如果一名参与者质押 5 枚代币，而另一名参与者质押 50 枚代币，系统自然会优先选择持有更高质押总额的验证者来生成下一区块。最后，您质押的次数越多，您被选中成为下一个验证者的机会就越高。 

然而，PoS 共识机制因其更偏向富人而饱受诟病。系统更有可能会选择最富有的节点，而歧视穷人。当然，这种方法

。因此，整个选择过程还加入了随机区块选择、币龄选择和渔翁体系，希望能规避上述缺陷。

这种方法通过将节点上的最低哈希值与最大质押规模相结合，提供了复杂的逻辑。随机化有助于在 PoS 共识机制内规范健康的生态系统，并保护为区块链生成下一个区块的验证者。

另一方面，这种选择方式取决于加密货币的质押期。该方法旨在达成公正的 PoS 共识，防止区块链上较大的质押节点被统治。这意味着当一个节点生成一个区块时，币龄将重置为 0，并将等待冷却期过后才能生成另一区块。 

计算代币使用年限冷却时间的方法如下：

举例来说，如果用户仅质押一枚代币 20 天，则币龄为 20，生成新的区块时，该代币的币龄将重置为 0。

使用 PoS 算法的加密货币不同，适用的规则也会有所不同。而渔翁机制恰好能够减少针对验证者的恶意活动。当一个验证者对网络构成威胁时，其他验证者可能会面临损失资金的风险。此外，验证者也可能被列入黑名单，从此不能再成为验证者。

但是，如果节点决定不再生成区块，则可以提取所有奖励和质押。这意味着所有区块必须经过验证，并确认没有参与任何欺诈活动。

Satoshi Nakamoto 与比特币于 2008 年在

中引入了这一共识机制。作为一种容错解决方案，PoW 被用作生成新区块的一种加密货币协议，同时通过挖矿过程维护网络。为获得奖励，矿工需要通过破解加密难题来维护网络。 

采用 PoW 的目的在于实现去中心化交易，并消除双花攻击（即 51% 攻击）的风险。然而，遭到攻击的情况仍难以避免。事实上，

币多次遭到攻击。不仅如此，使用 PoW 也相当耗能。此外，用于挖矿的挖矿硬件维护系统的成本相对较高。因此，这一机制的可扩展性备受质疑。 

矿工在挖矿过程中使用 PoW 协议。当一名用户将比特币发送至另一名用户时，去中心化网络上的区块将以时间戳记录交易。要验证交易，矿工需要部署计算能力（

）来解决复杂的数学难题。为了达成共识，大多数节点必须同意问题已解决。 

如今，区块链技术因其安全性而备受推崇。但是，如果没有共识机制的重要作用，就不会发生这种情况。尽管 PoS 和 PoW 的设计初衷都是为了解决区块链黑客和欺诈问题，但二者的具体机制有所不同。

与 PoW 挖矿机制相比，权益证明机制更加高效，原因在于 PoS 不需要挖矿，而矿工需要消耗大量能源来挖掘比特币等基于 PoW 的加密货币。

在 PoS 机制下，挖矿能力与矿工持有的代币成正比。也就是说，每笔交易的挖矿比例都通过矿工质押代币的所有权加以限制。假设一个矿工质押 10% 的比特币，则可开采的最大区块上限为 10%。 

比特币一直是人们关注的焦点，包括它消耗的能量。比特币的 PoW 机制消耗了全球近 0.21% 的能源供应，挖矿耗能巨大，因此比特币成为最不环保的数字资产。此外，比特币挖矿的竞争性质意味着需要更多算力才能维持生态系统。

采用 PoS 机制后，高能耗的挖矿将被取代，只需极低能耗即可维持生态系统正常运作。其结果就是，环境将得到恢复，社区参与度提升，可扩展性也因此增加。 

中心化风险是 PoW 共识算法的一大隐患。由于 PoW 挖矿机制的话语权由主流矿工掌握，因此其面向公众的透明度有待商榷。当 PoW 仅依赖于主流矿工时，则可能会出现网络操控或交易操控，反而会朝着去中心化的理念发展。 

而权益证明提供了更公平的解决方案，即在持有者和质押者之间分配权力。这意味着网络控制与参与者的投资金额成正比。例如，PoS 的参与者 A 投入 20 枚代币，其将获得相同比例的算力。

然而，同一参与者比参与者 B 多投资 20 个代币，他将获得更高的计算能力。与 PoW 相比，PoS 机制下的网络更加安全可靠，因此，PoS 更加透明。

比特币方面的工作证明可能能够抵御特定攻击。但它容易受到潜在的安全风险影响，包括 51% 的攻击和由于分叉导致的系统不稳定。

假设区块链是分叉的；矿工需要将其挖矿能力引导到新旧分叉的区块链。当然，硬分叉的本意是带来益处，而非造成损害。尽管如此，拆分挖矿能力仍会降低矿工的加密货币挖矿率。

而 PoS 抵御 51% 攻击的能力更强，这是因为在 PoS 上执行恶意攻击的成本更高。不过，只要攻击者能够承受急剧上升的加密货币价格，并在短时间内聚集足够算力，也有可能实施攻击。

PoW 和 PoS 均会将加密货币奖励给能够提出有效区块的参与者。然而，PoS 系统的奖励与参与者在验证交易时质押的抵押品数额成正比。尽管如此，加密货币的规模和质押时间仍在一定程度上决定了哪个节点优先验证交易。

权益证明与工作量证明：优势 

这两种共识机制对区块链而言都非常重要，但由于两者的目标不同，因此带来的益处也有所区别。 

PoS 机制可减少电力消耗，因此对环境大有裨益。此外，PoS 的质押要求更高，对坏块的惩罚措施也更为严厉，这使得生态系统更加健康，长期而言也更具可持续性。与 PoW 相比，PoS 提供更公平的挖矿系统，交易的可扩展性也更强。不仅如此，PoS 根据个人持有的代币来分配控制权，与中心化理念相去甚远。

许多加密货币仍在使用工作量证明共识，包括巨头比特币和以太坊。然而，质押证明算法似乎更安全。这是因为与 PoW 相比，在 PoS 上攻击交易的成本更高。

事实上，以太坊 2.0 即将采用 PoS 模式，其中矿工被称为区块验证者，因此，为矿工和投资者提供一个安全的区块链生态系统。 

如今，大多数加密货币仍在使用工作证明算法，包括比特币。不过，许多加密货币正在改用 PoS 算法。无论用户选择运行主节点，还是质押代币换取奖励，此举都会给长期持有者带来不同经济利益。以下是采用 PoS 机制的部分加密货币：

中国首个开源区块链项目，用户可在 NEO 钱包中质押多种加密代币。参与者以 NeoGAS 的形式获得奖励，年收益率约为 2% 至 3%。

：用户在 Stratis 钱包中质押 STRAT，可获得约 0.5% 到 1% 的年回报率。 

：该加密货币借助极少量硬件设备来获得质押奖励，这不取决于其他 PoS 加密货币使用的代币时代概念，并且对质押攻击具有很大的抵御能力。年收益率约为 1.26%。

：利益相关者可投票决定区块链网络的未来变化。Tezos 着眼于解决治理问题，利益相关者负责保持系统运行，并因此获得质押奖励。奖励回报率约为 6%。 

：推出去中心化应用程序并收购 BitTorrent 和 Steemit 后，Tron 迎来飞速发展。用户质押 TRX 即可获得被动收入，年利息约 4%。 

：Cosmos 的年回报率约为 8%，质押奖励在各个代币中遥遥领先。Cosmos 在全球拥有超过 100 个项目，呈指数级增长，甚至 Binance 也使用其技术构建 Binance Chain。 

过去数年来，工作量证明已成为许多加密货币网络的标准共识算法，而 PoS 共识则给现有协议带来了一场革命。混合 PoS 和 PoW 的流通似乎是一个不错的升级，可以相互补充。混合机制能否普及仍是未知数。随着技术的不断发展，区块链也将不断发展。 

权益证明与工作量证明：差异与功能