我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

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成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Web3

质押证明不同于其挖矿机制、安全性和能耗方面的工作证明。点击此处详细了解其主要区别。

隐私和安全一直是加密货币行业争论的基石。因此，共识机制的基础在于

对于维持网络至关重要。纵使行业中存在彼此分散的流程和让人眼花缭乱的加密货币，共识机制都会就同一数据价值达成一致。因此，每当出现系统故障时，纠正机制就是纠正错误。当并行比较质押证明与工作证明时，差异非常明显。

权益证明 (PoS) 共识机制即将给现有的工作量证明 (PoW) 机制带来一场革命，而我们每个人都将亲眼见证这场革命。两种共识机制的目的都是规范区块链去中心化公共账本的合法性，但 主要是为了规避 

等安全渗透问题。这意味着 PoS 算法抵御攻击的能力更强，同时还能更严格地规范新区块出块及其供应量。其结果就是，整个过程都无需借助中心方。

为帮助用户更好地理解 PoS 与 PoW 之间的区别，我们将着重介绍两者的不同之处，包括挖矿机制、交易验证、安全等。

是一种升级的共识算法，可解决目前 PoW 所面临的问题，包括高电力成本和安全性问题。尽管这两种算法都致力于解决相同的问题，但实现目标的过程相对不同。 

。相较于比特币的 PoW 共识机制，PoS 意在摆脱对算力的依赖，形成明确定义的区块序列。因此，无论是在网络上完成交易，还是生成新的区块，矿工都无需与彼此竞争。

最终，PoS 用验证者取代矿工，以锁定加密货币生态系统中的质押权益。因此，这些区块被称为铸造而不是铸造。

 (DPoS) 是一种当代共识机制，可有效提高扩展性，同时又不会损害建立在区块链上的激励结构。与传统的 PoS 机制不同，DPoS 允许用户通过质押代币来验证交易和打包区块，以此获取奖励和权益。

也就是说，如果用户未能验证交易，则错过该区块，相应奖励累积并提供给下一个见证人。最后，DPoS 致力于提高整体机制的效率，构建一个更加连贯的生态系统。 

PoS 算法采用的概念是，基于随机的选择过程来选择一个节点，将其作为下一区块的验证者。与 PoW 不同的是，PoS 验证者无需破解数学难题来验证区块以换取奖励，因此减少了“挖矿”造成的高能耗。

相反，PoS 系统使用手续费来奖励验证者。因此，通过向网络质押一定数额的代币来参与出块过程的用户，将有机会被选中生成下一区块。例如，如果一名参与者质押 5 枚代币，而另一名参与者质押 50 枚代币，系统自然会优先选择持有更高质押总额的验证者来生成下一区块。最后，您质押的次数越多，您被选中成为下一个验证者的机会就越高。 

然而，PoS 共识机制因其更偏向富人而饱受诟病。系统更有可能会选择最富有的节点，而歧视穷人。当然，这种方法

。因此，整个选择过程还加入了随机区块选择、币龄选择和渔翁体系，希望能规避上述缺陷。

这种方法通过将节点上的最低哈希值与最大质押规模相结合，提供了复杂的逻辑。随机化有助于在 PoS 共识机制内规范健康的生态系统，并保护为区块链生成下一个区块的验证者。

另一方面，这种选择方式取决于加密货币的质押期。该方法旨在达成公正的 PoS 共识，防止区块链上较大的质押节点被统治。这意味着当一个节点生成一个区块时，币龄将重置为 0，并将等待冷却期过后才能生成另一区块。 

计算代币使用年限冷却时间的方法如下：

举例来说，如果用户仅质押一枚代币 20 天，则币龄为 20，生成新的区块时，该代币的币龄将重置为 0。

使用 PoS 算法的加密货币不同，适用的规则也会有所不同。而渔翁机制恰好能够减少针对验证者的恶意活动。当一个验证者对网络构成威胁时，其他验证者可能会面临损失资金的风险。此外，验证者也可能被列入黑名单，从此不能再成为验证者。

但是，如果节点决定不再生成区块，则可以提取所有奖励和质押。这意味着所有区块必须经过验证，并确认没有参与任何欺诈活动。

Satoshi Nakamoto 与比特币于 2008 年在

中引入了这一共识机制。作为一种容错解决方案，PoW 被用作生成新区块的一种加密货币协议，同时通过挖矿过程维护网络。为获得奖励，矿工需要通过破解加密难题来维护网络。 

采用 PoW 的目的在于实现去中心化交易，并消除双花攻击（即 51% 攻击）的风险。然而，遭到攻击的情况仍难以避免。事实上，

币多次遭到攻击。不仅如此，使用 PoW 也相当耗能。此外，用于挖矿的挖矿硬件维护系统的成本相对较高。因此，这一机制的可扩展性备受质疑。 

矿工在挖矿过程中使用 PoW 协议。当一名用户将比特币发送至另一名用户时，去中心化网络上的区块将以时间戳记录交易。要验证交易，矿工需要部署计算能力（

）来解决复杂的数学难题。为了达成共识，大多数节点必须同意问题已解决。 

如今，区块链技术因其安全性而备受推崇。但是，如果没有共识机制的重要作用，就不会发生这种情况。尽管 PoS 和 PoW 的设计初衷都是为了解决区块链黑客和欺诈问题，但二者的具体机制有所不同。

与 PoW 挖矿机制相比，权益证明机制更加高效，原因在于 PoS 不需要挖矿，而矿工需要消耗大量能源来挖掘比特币等基于 PoW 的加密货币。

在 PoS 机制下，挖矿能力与矿工持有的代币成正比。也就是说，每笔交易的挖矿比例都通过矿工质押代币的所有权加以限制。假设一个矿工质押 10% 的比特币，则可开采的最大区块上限为 10%。 

比特币一直是人们关注的焦点，包括它消耗的能量。比特币的 PoW 机制消耗了全球近 0.21% 的能源供应，挖矿耗能巨大，因此比特币成为最不环保的数字资产。此外，比特币挖矿的竞争性质意味着需要更多算力才能维持生态系统。

采用 PoS 机制后，高能耗的挖矿将被取代，只需极低能耗即可维持生态系统正常运作。其结果就是，环境将得到恢复，社区参与度提升，可扩展性也因此增加。 

中心化风险是 PoW 共识算法的一大隐患。由于 PoW 挖矿机制的话语权由主流矿工掌握，因此其面向公众的透明度有待商榷。当 PoW 仅依赖于主流矿工时，则可能会出现网络操控或交易操控，反而会朝着去中心化的理念发展。 

而权益证明提供了更公平的解决方案，即在持有者和质押者之间分配权力。这意味着网络控制与参与者的投资金额成正比。例如，PoS 的参与者 A 投入 20 枚代币，其将获得相同比例的算力。

然而，同一参与者比参与者 B 多投资 20 个代币，他将获得更高的计算能力。与 PoW 相比，PoS 机制下的网络更加安全可靠，因此，PoS 更加透明。

比特币方面的工作证明可能能够抵御特定攻击。但它容易受到潜在的安全风险影响，包括 51% 的攻击和由于分叉导致的系统不稳定。

假设区块链是分叉的；矿工需要将其挖矿能力引导到新旧分叉的区块链。当然，硬分叉的本意是带来益处，而非造成损害。尽管如此，拆分挖矿能力仍会降低矿工的加密货币挖矿率。

而 PoS 抵御 51% 攻击的能力更强，这是因为在 PoS 上执行恶意攻击的成本更高。不过，只要攻击者能够承受急剧上升的加密货币价格，并在短时间内聚集足够算力，也有可能实施攻击。

PoW 和 PoS 均会将加密货币奖励给能够提出有效区块的参与者。然而，PoS 系统的奖励与参与者在验证交易时质押的抵押品数额成正比。尽管如此，加密货币的规模和质押时间仍在一定程度上决定了哪个节点优先验证交易。

权益证明与工作量证明：优势 

这两种共识机制对区块链而言都非常重要，但由于两者的目标不同，因此带来的益处也有所区别。 

PoS 机制可减少电力消耗，因此对环境大有裨益。此外，PoS 的质押要求更高，对坏块的惩罚措施也更为严厉，这使得生态系统更加健康，长期而言也更具可持续性。与 PoW 相比，PoS 提供更公平的挖矿系统，交易的可扩展性也更强。不仅如此，PoS 根据个人持有的代币来分配控制权，与中心化理念相去甚远。

许多加密货币仍在使用工作量证明共识，包括巨头比特币和以太坊。然而，质押证明算法似乎更安全。这是因为与 PoW 相比，在 PoS 上攻击交易的成本更高。

事实上，以太坊 2.0 即将采用 PoS 模式，其中矿工被称为区块验证者，因此，为矿工和投资者提供一个安全的区块链生态系统。 

如今，大多数加密货币仍在使用工作证明算法，包括比特币。不过，许多加密货币正在改用 PoS 算法。无论用户选择运行主节点，还是质押代币换取奖励，此举都会给长期持有者带来不同经济利益。以下是采用 PoS 机制的部分加密货币：

中国首个开源区块链项目，用户可在 NEO 钱包中质押多种加密代币。参与者以 NeoGAS 的形式获得奖励，年收益率约为 2% 至 3%。

：用户在 Stratis 钱包中质押 STRAT，可获得约 0.5% 到 1% 的年回报率。 

：该加密货币借助极少量硬件设备来获得质押奖励，这不取决于其他 PoS 加密货币使用的代币时代概念，并且对质押攻击具有很大的抵御能力。年收益率约为 1.26%。

：利益相关者可投票决定区块链网络的未来变化。Tezos 着眼于解决治理问题，利益相关者负责保持系统运行，并因此获得质押奖励。奖励回报率约为 6%。 

：推出去中心化应用程序并收购 BitTorrent 和 Steemit 后，Tron 迎来飞速发展。用户质押 TRX 即可获得被动收入，年利息约 4%。 

：Cosmos 的年回报率约为 8%，质押奖励在各个代币中遥遥领先。Cosmos 在全球拥有超过 100 个项目，呈指数级增长，甚至 Binance 也使用其技术构建 Binance Chain。 

过去数年来，工作量证明已成为许多加密货币网络的标准共识算法，而 PoS 共识则给现有协议带来了一场革命。混合 PoS 和 PoW 的流通似乎是一个不错的升级，可以相互补充。混合机制能否普及仍是未知数。随着技术的不断发展，区块链也将不断发展。 

权益证明与工作量证明：差异与功能