我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

链上交易由矿工验证并添加到区块链。而链外交易则具有主链之外更便宜、更快捷的交易。了解详情。

。比特币的普及率飙升可以追溯到几个因素，包括其作为可靠支付系统的简单性和便利性。使用比特币，您可以实现快速、轻松、安全的点对点支付，并且实现去中心化。网络的去中心化性质有助于提高透明度和信任度。

比特币使用区块链作为分类账来记录链上的所有网络交易。它使用多个节点，而不是单个中央服务器，每个交易都经过验证、记录和分布在各个节点上。由于没有涉及监管机构或繁琐的文书工作，因此开销减少，错误风险也随之降低。

然而，这张照片并不完全红润。安全带来了折衷，特别是与交易相关的费用，因为它可能会在网络拥堵期间增加。在拥挤时期，处理速度也会降至难以忍受的低速。将某些交易从区块链中移除，可能会简化、加快和降低比特币交易的成本。

问题在于：链下交易会成为最终解决方案吗？ 有哪些缺点？ 在开始之前，我们先来了解一下分布式账本是如何运作的。 

本，可在共享电子数据库中记录、共享和同步交易。区块链技术于 1991 年首次描述，旨在记录交易，避免时间戳篡改。当比特币于 2009 年推出时，它采用了区块链技术。

的独立计算机在各自的电子账本中记录和跟踪交易和其他数据，而不是传统的银行账本等集中式数据存储库。数据按区块组织，这些区块链接在一起创建区块链。其中，任何人都可以查看整个交易记录，并证明代币没有双重支出。然后，所得分类账可以分布在构成区块链网络的各个节点上。

与传统数据库相比，分布式账本具有多种优势。首先，他们无需第三方监督，因此对加密货币极具吸引力。例如，

区块链为节点提供了一种验证交易顺序的客观方式。用户只需跳过中间方并将

分布式账本的去中心化性质使其自然安全。外部攻击者会发现很难甚至无法访问。其中包含的数据高度透明，分布在所有节点上，可自由查看。这种透明度和可访问性使它们不仅在比特币等加密货币中很受欢迎，而且在其他行业也很受欢迎。

最后，分布式账本也具有防篡改和不可变性。任何用户都无法更改所包含的数据，这为所有用户提供了额外的安全保障。

比特币链上交易由矿工验证，并记录在区块链上。交易添加到账本后，区块链网络将更新并分发。

交易必须经过几个步骤，才能进入区块链。要进行链上交易，您必须在区块链上拥有比特币，并且必须将其锁定在地址中。私钥用于将您的比特币发送到收件人的地址。任何进行链上交易的用户都需要支付一笔交易费，具体费用取决于 字节的交易规模和当时的网络流量。网络拥堵可能会延迟交易处理，通常情况下，手续费较高的比特币交易会优先处理并更快地确认。

比特币网络具有透明度，安全可靠。由于区块链是开放的，所有网络参与者都可以轻松访问公共账本，因此不太可能发生假冒或双重支出攻击。通过区块链的不变性确保安全。不得更改任何内容，包括交易详情、时间戳或区块中包含的其他数据。潜在的恶意攻击在发生前会被阻止。

链上交易在安全性方面具有诸多优势，但区块链的可扩展性、速度和成本存在局限性。

可扩展性几乎从一开始就困扰着比特币。比特币系统每秒只能处理约 7 

，因此可能繁琐而昂贵。因此，许多用户倾向于将低价值交易保持在链外，以减少网络拥堵。

网络拥堵可能会导致延迟。链上交易确认速度可能较慢，接受未确认的交易会带来风险。例如，比特币交易的平均确认时间为 10 分钟，但根据网络状况，可能需要长达 1 小时。链下交易可立即记录，避免反转风险。

最后，手续费是区块链内外开展业务的必要部分。矿工在确认交易时收取手续费。遗憾的是，随着网络拥堵加剧，这些费用可能会大幅上涨，导致交易成本增加。 

状态通道允许用户直接在区块链上完成比特币交易，并最大限度地减少链上操作的使用。该替代方案使用智能合约，定义链下交易可依据的规则。每笔链下交易都会创建新状态，必须由各方签字。新状态将导致之前任何状态失效。

要使用状态渠道，各方必须开启

并充值相应金额的币种。然后，各方可以开始使用渠道进行链外交易，智能合约可确保没有双重支出。合并后的交易将等于充值货币的总金额。当通道关闭时，最终数据将添加到区块链中。

链下交易是指在区块链之外处理的任何交易。这些第二层协议旨在通过实现更便宜、更快捷的交易来规避链上漏洞。

用户可以打开一个渠道并交换该钱包的

，从而实现链外资金划转。只要渠道处于活跃状态，他们就可以继续随心所欲地兑换货币，直到他们准备好结算，此时他们可以关闭渠道并在链上记录最终数据。 

与链上网络不同，链下协议数量众多。包括闪电网络、流动网络等。让我们深入探讨一下。 

 是一个基于比特币区块链构建的 

，使用户能够以最低成本立即参与无限交易。闪电网络还支持跨链原子交换，无需第三方托管方，即可提供更便捷和更通用的功能。

这是一个去中心化的点对点网络，参与者可以通过资金交易将其比特币锁定在多签名地址进行交易。参与者可以使用链下交易的地址重复执行无限交易，直到余额在区块链上最终确定。 

 是一种侧链协议，这意味着它依赖于比特币区块链来获取数据，但操作是分开进行的。与闪电网络一样，它建立在比特币区块链之上，使用户能够在链下交易，同时享受安全和隐私。流动性网络比主区块链更快，价格更低，而且保密性更高，这意味着它不会透露特定交易中涉及的货币数量。唯一的缺点是流动性不是去中心化。事实上，他们是统治的。

用户 A 使用挂钩交易发送一个比特币 （BTC）。然后，Liquid Network 将相当于 Liquid 的比特币 （L-BTC） 与网络上的用户挂钩，作为真实 BTC 的代表。然后，这些 L-BTC 在流动性网络中用于执行无限交易，直到参与者完成交易。完成后，用户可以将 L-BTC 一对一兑换为 BTC，

就像比特币拥有闪电网络一样，

也是以太坊的链下协议。它独立于以太坊主链运作，但被视为一个“子链”，锚定在主区块链上。用户可以以太坊网络之外完成代币划转、兑换和其他基本交易，同时降低成本，加快交易速度。等离子链采用

和独立的区块验证机制，确保安全。

是指存储和保护代币的独立服务，通常适用于交易大量加密货币的机构投资者。在线钱包和私钥也用于存储代币，但并非万无一失。每个用户的密钥都包含复杂的字母数字代码，难以记住和使用，这些代码很容易受到黑客攻击。在线钱包同样容易受到黑客攻击。托管解决方案是一项创新，标志着机构投资者对加密货币生态系统的兴趣不断增强。

链下和链上交易均为加密货币用户带来特定优势和缺点。区块链技术存在可扩展性问题，可通过链外解决方案进行管理。链上交易确认时间可能会因网络拥堵而有较大差异，链下交易会立即执行。链下交易的成本也更低，在将交易添加到区块链之前，可能根本不收取任何费用。链下交易还可以提供更多隐私，交易的详细信息远离主区块链，不会公开广播。

但是，链下交易也有折衷方案。例如，Liquid Network 牺牲比特币去中心化进行挂钩交易，而 Lightning Network 要求 BTC 被锁定，每个支付渠道的容量有限。从本质上讲，链上交易还没有永续解决方案。只有根据自身需求达成权衡，才能满足需求。随着区块链和加密货币的发展，链外交易有可能成为永久解决方案，但只有时间才能证明。

决定在区块链上还是在区块链下完成交易时，会考虑许多因素。链下交易往往最适合寻求快速、廉价和私人交易的用户。链上交易对于寻求安全、验证和不变性的用户来说会更好。了解链上和链下交易的优缺点，以及支付体验的需要和需求，可以帮助您根据自己的需求做出最佳决策。

加密货币链下交易与链上交易：什么是？