2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

區塊鏈

比特幣

比特币 Mempool 是指在处理并添加到区块之前，收集有效待处理（未确认）交易的等候室。但您需要等待多长时间？

比特币是一个加密货币网络，使用户能够在世界任何地方发送和接收电子支付。没有实物比特币，也没有持有比特币的账户。相反，比特币是一种电子现金，用户可以使用比特币区块链进行点对点 （P2P） 交易，而区块链是一种电子账本。区块链由节点不断更新，节点在整个网络中共享更新后的余额和数据。然而，在交易添加到区块链之前，他们必须前往Mempool。

在我们到达 Mempool 之前，我们先来了解一下比特币交易是如何运作的。所有比特币交易均为待处理交易，在确认前仅存在于 Mempool 中。每当用户发起比特币交易时，它都会通过加密方式进行签名，并发送到比特币网络，等待矿工验证交易并将其添加到区块链。每笔经过验证的交易均可在公共账本上公开访问，以便透明地记录和分发到每笔比特币交易的账本，而无需被操纵。

使去中心化成为可能，但它存在局限性。例如，比特币网络

 的 VisaNet 进行比较。虽然一些调整可能会提高区块链技术的可扩展性，但系统仍然相对缓慢，导致高手续费和偶尔延迟，特别是在交易量较大的时期。

区块链最初旨在让比特币在没有银行、政府监督、监管机构或其他中央机构的情况下运作。虽然比特币不需要外部机构来运作，但它仍然需要能够通过加密密钥验证交易。

比特币的公钥加密货币可以作为用户的身份证明，使用户能够访问自己的钱包或账户，主要是为了确保交易的完整性。每位用户都有一个私钥供自己使用，还有一个公钥可供系统上的每个人查看。这些密钥共同充当数字签名，用于认证交易。

当两名用户就特定交易达成一致时，下一步就是授权。每笔交易必须获得授权，然后才能添加到区块链。这是通过共识达成的，这意味着所有去中心化方，如网络计算机或

，都需要客观地同意交易是授权和有效的。节点的所有者（矿工）会通过

或 PoW 进行激励，以验证未确认的交易，这需要他们解决加密问题或复杂的数学难题。

问题解决后，交易将得到验证，并可以添加到区块中。当比特币区块被填满时，它将被添加到区块链中，称为定稿，下一个区块将被打开。

mempool 或内存池是一个虚拟等候室，用于收集有效的待处理交易，直到矿工处理后将其添加到下一个区块。

每个节点维护自己的 Mempool，每个节点都有自己的存储容量，可用于未确认的交易。确认交易并纳入区块后，交易将从 Mempool 中移除。 

节点通过相互中继已签名的交易，直到其到达整个网络，来共享 Mempool 数据。当整个线轴在交易量大的期间达到满负荷时，节点会根据高于门槛手续费的竞标

优先级。任何低于门槛费用的交易都将从 Mempool 中移除，只有费用达到最低要求的新交易才会重新添加到 Mempool 中。换言之，更高费用的交易优先处理并从 Mempool 中清除，并添加到区块中。

比特币的 Mempool 与交易费之间的关系

如果我们将线轴视为等候室，则当线轴拥挤时，交易量会很高，等待清算。通常情况下，交易经过验证并添加到区块中后，交易会顺畅地进出 Mempool，但偶尔可能会堵塞 Mempool。

充血时期通常可以追溯到交易量大或交易哈希突然减少。在此期间，Mempool 拥堵，可能会发生延迟，导致费用增加。

“交易哈希”一词是指区块链挖矿难度。此时，可能没有足够的矿工来应对区块链的复杂性或拥堵。因此，某些交易必须等待更长时间才能确认。

每笔比特币交易都位于 Mempool 中，直到交易准备好确认，但没有单一的、整体的 Mempool。每个节点都有其关联的 Mempool，默认情况下，Mempool 通常不超过 300 MB。

当 Mempool 拥挤时，用户可选择支付更高的手续费，从而将交易推送到交易线前，以便更快地确认。另一方面，手续费较低的交易仍将保留在 Mempool 中，在拥堵消除之前，这些交易将保持不变。同样，在交易量较低时，在拥堵程度最低的情况下，手续费也相应较低。提币并添加到确认区块后，交易将从 Mempool 中移除。

以字节为单位的 Mempool 大小是一个用于估算拥堵持续时间的指标，而 Mempool 交易计数图表则清晰显示导致拥堵的交易涌入情况。线轴大小通常越大，网络越拥挤，平均确认时间越长，交易添加到区块所需的优先级费用也越高。但是，如果线轴大小下降，则表示节点已收到新的有效区块，最终将区块中包含的待处理交易从线轴中移除。 

通常情况下，线轴大小可能会波动，具体取决于被中继的交易数量。由于每个节点还根据其存储未确认交易的能力自行呈现待处理交易，因此这也解释了为什么线轴大小会有所不同。

增加，则表示线轴中未确认的交易总数激增。因此，会产生更高的手续费。例如，2021 年 10 月 4 日，比特币的 Mempool 包含 4.25，000 笔待处理交易，平均交易费用为 $2.45。与 2021 年 10 月 25 日相比，Mempool 交易量达到 6，600 笔高点，平均手续费为 $3.09。

在交易高峰期，比特币网络最终可能会产生大量交易积压，从而增加等待时间并增加交易费用。当需求超过供应量时，矿工在选择将首先处理哪些交易方面有很大的余地。在此类情况下，即使是支付过大手续费的用户也可能等待更长时间。

几大因素，包括比特币区块链不易扩展这一事实，这意味着它也很容易过载。在处理高拥堵时期时，您可以选择等待，也可以切换到

完成主链以外的小额交易，或支付更高的手续费。

交易发送完毕后，您仍然可以选择一些可以加快交易速度的选项。如果您的交易在队列中停滞不前，您可以选择加入“按费用替换”或选择加入 RBF，从而以更高的手续费重新发送交易。然而，并非所有钱包都支持此选项。如果没有，您需要考虑其他选择，例如“父母的子女工资”或 CPFP。使用 CPFP，矿工可以选择包含最高手续费组合的交易。您还可以使用交易加速器，将每千字节至少 0.1 mBTC 的交易提交至 

最后，您可以使用 Lightning Network，这是一种 Layer 2 解决方案。Lightning Network 支持您打开新渠道，完成传统比特币网络所需的链外交易，然后在交易通过验证后关闭支付渠道。使用 Lightning Network 时，您基本上可以跳过拥挤的队列，费用也可能大幅降低。

如果 Lightning Network 或任何其他解决方案都不是期权，请放心，即使交易陷入困境，您的比特币也不会丢失。交易确认前，您的钱包中仍会保留。

那么，如果 Mempool 不存在该怎么办？

每笔交易都必须经过线轴，然后才能添加到区块链。在高流量和拥堵时期，Mempool 会收集和存储交易，直到矿工可以将交易添加到区块。

此外，Mempool 还支持节点访问其他节点的 Mempool，在确认前为他们提供关于特定交易的更多详细信息。虽然大多数用户希望在 Mempool 中花费尽可能少的时间，但这并不总是可行的，尤其是当交易到达时，无法及时清算。挖矿区块时，其包含的所有交易都将从 Mempool 中清除，从而相应地减小 Mempool 的大小。

如果没有 Mempool，节点将无法查看传入的交易，他们不知道区块链网络有多拥挤。无法理解或查明交通拥堵、手续费高以及其他与拥堵相关的问题的来源。

等待交易清算可能会令人沮丧。虽然您可能会被指责为Mempool，但它是比特币网络的一个关键功能，因为它用于聚合和持有交易，直到它们准备好添加到区块链。了解 Mempool 的运作方式可以帮助您利用它来确保交易准时处理，如果交易失败，还可以降低您的沮丧感。

比特币 Mempool：未确认交易会怎样？