我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

比特幣

BitVM（比特币虚拟机）是一款计算引擎，旨在为比特币实现智能合约式功能。

2023 年 10 月初，广受好评的区块链开发者 Robin Linus 发布了 BitVM 白皮书，BitVM 是一款智能合约的计算引擎

Linus是业内的一位知名人物，创建了ZeroSync，这是

 他的最新创新 BitVM 有望在比 ZeroSync 平台更深远的层面上影响整个行业。

通过为比特币网络启用智能合约功能，BitVM 有可能利用庞大的比特币持有者和交易者队伍。目前，智能合约和

 （DApp） 与以太坊 （ETH） 和其他智能链紧密相关

然而，全球最大的区块链——比特币——却避开了正在进行的 DApp 革命。BitVM 是最新、最有前景的技术，即将改变现状。

尽管比特币是第一个也是最大的区块链，但其原生无法运行智能合约，而智能合约是支撑 DApp 的技术。因此，它在很大程度上仍然是一个加密货币资产转移和存储的平台。

BitVM（比特币虚拟机）是一款计算引擎，旨在为比特币实现智能合约式功能。 

详细介绍了这一有前景理念的技术实施。

您可以将 BitVM 视为比特币链的附加计算层，开发者可以使用它来支持智能合约功能。请注意，在讨论 BitVM 时，我们如何使用“智能合约式”一词，而不仅仅是“智能合约”。这是因为以太坊上运行的复杂智能合约与 BitVM 智能合约功能之间存在重要区别。

尽管以太坊智能合约能够支持多方交易，但 BitVM 主要支持双方交易交易。我们将在后面的部分中深入探讨两者的区别。

BitVM 的大部分处理都发生在链外，减少了比特币链上的负载，实现了更高效的操作。链下处理的交易被捆绑成批次，并发布到底层比特币区块链，使用与乐观汇总中使用的效度确认模型类似的效度

BitVM 智能功能的一个重要特点是其 

。Turing 完整系统能够执行任何复杂程度的计算任务。BitVM 的 Turing 完整性确保了这一计算引擎能够用于对复杂智能合约应用程序进行编程。

BitVM 的功能可通过比特币 Taproot 

。BitVM 使用将欺诈证明与挑战响应协议相结合的模型来处理和验证双方之间的交易：证明者和验证者。验证者发起计算任务，并通过自己与验证者之间建立的通道发送，验证者随后确认计算的有效性。验证后，交易将被添加到整个批次中，并整理后发布到底层比特币区块链。

如果验证者拒绝验证者发送的计算任务，则可以使用比特币链上有效性检查机制来检查交易并解决争议。此类争议中的附加链上验证可保护验证者免受验证者虚假、错误的拒绝，系统旨在惩罚不公正地拒绝验证者进行合法计算的验证者。

同时，链上争端验证还旨在惩罚发送欺诈或错误计算的验证者。如果验证者的争端主张被认定为合理，则系统会惩罚不诚实的证明者。

虽然在出现争议时进行额外的链上验证会消耗比特币区块链的资源，但不会产生争议的双向交互将在比特币环境中解决，不会消耗比特币的资源。关键想法是，验证者和验证者之间的绝大多数双向互动都不会引起争议。因此，BitVM交易对比特币链的整体影响很小。

因此，BitVM 的模型假设，由于验证者和验证者之间达成的相互协议，区块链上发布的大多数交易都是有效的，除非提出欺诈索赔。这一假设与经典区块链乐观汇总中使用的假设类似。虽然乐观卷积和 BitVM 使用的模型的确切技术细微差别有所不同，但计算引擎使用的验证模型通常可以描述为乐观验证技术的一种表示形式。

将交易捆绑成一批后，BitVM 随后将其发布到比特币区块链。BitVM 采用的乐观验证模型和批量处理方式均显著降低了比特币的计算负载。因此，BitVM 不仅支持比特币智能合约功能，还以高效、低消耗的方式实现智能合约功能。

除了简单的比特币交易外，BitVM 还为全球最大的区块链带来了巨大的潜力。BitVM 背后的技术和 Turing 完善的特性支持大量 DApp 解决方案，其中大部分涉及双方互动。

BitVM 在比特币区块链上的一些最具前景的用例包括以下内容。

虽然比特币本身可用于双方之间的普通

 （P2P） 支付，但其区块链上缺乏智能合约功能，目前无法基于高交易量或自动安排使用复杂的支付解决方案。 

许多企业，特别是在金融科技和供应链行业，都希望在比特币中看到这种功能。例如，BitVM 可在交付商品或服务时自动履行付款义务。由于 BitVM 的交易处理效率高，双方之间频繁的小额支付也成为可能。

押注 DApp 的核心功能涉及押注服务运营商与每位投注者之间的交易。BitVM 可能会启用双向合约，投注者会与运营商进行下注，并根据体育比赛和他们所参与的其他活动的结果获得报酬或收费。

BitVM 的智能合约式功能还可用于支持某些

（DeFi） 应用。计算引擎的一个潜在用例是应用程序，其中只有双方之间的交易链足以结算合约。此类 App 的一个示例是基于

 在此模式下，买卖双方将签订合约来兑换加密货币。 

然而，BitVM 内部缺乏多方功能可能会使一些更复杂的 DeFi 应用程序，例如基于自动做市商 （

） 的 DEX，难以在本地实现。AMM DEX 大量利用

和存储库，许多用户从中充值资金，并瓜分资金池产生的手续费。因此，这些交易所需要相当复杂的多方实施。

比特币区块链是一个庞大的能源消费国，并不是关注低环境影响的公司的首选。BitVM 高效、低占用空间的处理模式能够实现能耗极低的交易。因此，该引擎可用于绿色支付解决方案。例如，在农业领域，“绿色支付”一词是指对环境产生积极影响的支付（向生产商支付）。BitVM 可用于开发有助于支付农业费用的解决方案。

BitVM与以太坊虚拟机（EVM）有许多概念相似之处

，以太坊虚拟机是以太坊区块链的计算引擎。

EVM是以太坊的重要组成部分，支持区块链上的智能合约和DApp。

与 BitVM 类似，EVM 是一个完整的 Turing 系统，可帮助开发者创建功能复杂的应用程序。然而，BitVM 和 EVM 也存在诸多区别。这两种计算引擎的主要区别如下：

BitVM 的核心理念是完成 Turing 比特币合约，这无疑是革命性的。然而，尽管引擎具有优势和承诺，但它仍存在一定的局限性。BitVM 的一个主要局限性是其无法处理多方交易，因此限制了使用更复杂的计算和解决方案。随着现代 DApp 日益复杂，多方功能变得至关重要。

BitVM 的另一个局限性源于链外处理负载沉重（好奇的是，这正是其主要优点之一）。虽然链外处理非常适合降低比特币网络上的负载，但它会产生两个潜在问题，其中第一个问题是由此产生的链外资源负载。大规模交易和应用程序可能会对链外计算资源造成巨大需求，这可能会显著降低 BitVM 的环境和效率优势。

第二个问题涉及交易安全。比特币的内置加密安全机制在保护网络免受黑客攻击和欺诈方面有着良好的记录。将大部分交易处理移出链下不可避免地会给整个数据安全框架带来更多弱点。

引擎与比特币 Layer 2 解决方案相结合，可以解决 BitVM 的一些局限性

协议在比特币区块链上运行，能够支持更复杂的多方智能合约。

BitVM提供的比特币合约是一个革命性的概念，有可能从根本上改变加密货币行业的格局。从 DeFi 和支付到下注和供应链解决方案，各种 DApp 利基都可能从使用计算引擎中受益匪浅。

BitVM也是一项重大任务，旨在吸引数百万BTC持有者参与加密货币行业，而不仅仅是资产划转和存储。目前，

存在非零余额。这对使用 BitVM 的开发者来说代表着巨大的潜力。

这一极具潜力的计算引擎目前正处于其概念开发的早期阶段。其白皮书刚刚于 2023 年 10 月初发布，开发者社区将在一段时间内“热身”图灵完成比特币合约的概念。在接下来的几个月里，我们可能还会听到更多关于 BitVM 的信息。敬请期待！

什么是 BitVM？它与 EVM 有何区别？