2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

非主流幣

加密貨幣

DeFi

通用市场准入协议是一个具有高收益潜力的自治项目，助您轻松访问和交易衍生品。

听说过“衍生品”这个词吗？ 这些本质上是一种追踪热门标的资产价格的资产。例如，白银衍生品可准确追踪白银的实际价格。交易衍生品时，您以白银的价格进行下注，无需实际持有任何衍生品。 

全球衍生品市场规模远超您的想象，截至本文撰写时，其价值估计超过 600 万亿美元。不幸的是，散户投资者无法获得大多数利润丰厚的衍生品，而这些衍生品仅面向银行等主要机构中的机构投资者开放。这些机构创建、管理和执行合约，使现有衍生品成为可能。

为确定衍生品市场的交易者，我们制定了多项规定。例如，许多衍生品只能在特定司法管辖区交易。全新区块链协议

旨在为全球的零售交易者提供衍生品来解决这一问题。在本文中，我们将讨论通用市场准入协议和 UMA 代币。让我们一起深入探讨一下。

 于 2018 年第 Q4创立，使用户能够构建去中心化金融协议。使用 UMA 的基础架构，开发者可以在

上创建和管理自己的衍生品和其他 

 产品。该协议提供了可自定义的合约模板，使开发人员能够为几乎任何资产创建衍生品，即使是日常投资者无法访问的资产。

正如协议名称所示，UMA 的目标是向公众提供衍生品。与传统衍生品不同，在UMA协议上创建的合约是自治的。这意味着无需法院和律师干预昂贵的执法程序。通过利用

，UMA 协议使投资者能够参与全球衍生品市场，无论其财务状况、背景或司法辖区如何。 

UMA 是通用市场准入项目的治理和效用代币。该代币在UMA协议的工作中起着至关重要的作用，在其生态系统中有许多用例。作为 UMA 持有者，您有权参与协议治理（详见下文）。

作为加密货币投资者，您可以访问 UMA 协议，买卖平台创建的各种衍生品。首先，该项目要求您在平台内提供某种形式的加密货币抵押品，例如 

。然后，该抵押品将锁定在 UMA 协议的智能合约中，之后您将收到相应的

合成代币旨在追踪任何可靠有效的数据，例如特定股票、货币或任何其他加密货币的价值。然后，您可以像交易任何资产一样交易这些合成资产。您创建的合成资产的实际价值取决于您在 UMA 协议中的充值抵押价值。

创建所需衍生品后，维持抵押品的价值至关重要。为了防止抵押品价值下跌，您可能需要增加更多抵押品（以保护您的仓位）。您可能想知道：UMA 协议上的智能合约如何了解抵押品的价值？ 许多 

 平台通过价格预言持续跟踪标的资产的价格，解决了这一问题，通常称为 

。很遗憾，这一解决方案并不理想。

使用价格先知时常见的投诉是网络拥堵。这些先知会为持续追踪标的资产的价格收取一定费用，并倾向于在网络活跃期间停止运作。UMA协议避免使用先知进行价格追踪，因为它们消耗了大量的网络资源。相反，维持足够抵押品以保护您的仓位的责任由投资者承担。 

UMA 协议的参与者被称为“清算者”。强平者使用自己的价格反馈监控 UMA 协议中的所有仓位，并确保每位投资者有足够的抵押品来支持他们创建的合成代币。如果强平者发现仓位没有足够的抵押品支持，他们可以通过偿还债务并自行领取抵押品来强平仓位。 

UMA 代币持有者可参与网络治理。他们就各种项目提案进行投票，为协议的安全做出贡献。作为 UMA 代币持有者，您有权对协议的各种改进提案进行投票，例如平台项目功能和平台上可能包含的合约类型。 

持仓者还可以帮助解决强平期间发生的资产定价纠纷。通过诚实准确地参与 UMA 治理流程，代币持有者有权获得 UMA 代币作为奖励。与 UMA 协议相关的决策受治理约束，仅由 UMA 代币持有者自行管理。

如前所述，合成资产旨在跟踪任何标的资产的价格，例如公司的股票、商品或加密货币。这些资产使投资者能够获得各种知名资产的价格敞口，而无需实际购买。只要标的资产的价格信息可靠且可公开获取，开发者即可使用 UMA 协议创建合成资产。

最好的部分是可以生成合成代币来跟踪任何形式的数据。例如，您可以创建一个合成代币，用于跟踪

 市值的价格。与加密货币一样，这些代币也具有一定的价值存储，无需许可、可访问和去中心化。 

如前所述，强平者可以通过强平仓位并自行偿还债务来领取投资者的抵押品。但是，如果有人认为该仓位不应被平仓，则可以在特定时间段内提出争议。然后，网络参与者（争议者）通过参考自己的价格反馈来检查强平的有效性。 

为解决这一争议，UMA 代币持有者需要对资产价格进行投票。根据他们的意见，争议将在网络内解决。代币持有者参与活动可获得奖励。该过程可防止 UMA 协议等网络中通常出现的各种其他问题，例如，预言操纵和

开发者可在 UMA 平台访问一组经过审计的开源智能合约模板。这些模板可帮助开发者创建强大的合成代币，而无需担心架构挑战。 

截至本文撰写时，以下数字准确无误，最多约为两位小数。

通用市场准入 （UMA） 是否是一项不错的投资？ 

UMA代币在今年年初呈指数级增长。从 1 月的 $7 开始，价格最高突破 $33，注册全新 

。然而，此后价格自行调整，目前每个UMA代币的价格为4.99美元。专家们认为，这款代币前景光明......只要 UMA 协议能够避免未来竞争。

UMA 代币可在 Bybit 等热门交易所购买。在 Bybit 交易所购买 UMA 是一个无缝的过程。首先，您需要在 Bybit 开立账户。如果您没有，只需简单几步即可

接下来，您需要购买 USDT 代币才能购买 UMA。如果您在其他钱包或交易所持有任何 USDT，请将其划转至您的 Bybit 钱包。否则，您可以点击 

 交易所首页 通过信用卡或借记卡等方式付款，完成购买。 

确认 Bybit 钱包中存在 USDT 代币后，请访问

在确认所需花费的 USDT 价值和交易所手续费后，点击

。订单完成后，相应的 UMA 代币将划转至您的 Bybit 现货钱包。请注意，您可以使用限价单、市价单或条件单进行交易。我们建议使用限价单。 

我们还建议您将您的代币转移到未以任何方式连接到互联网的安全钱包。您甚至可以使用众所周知更安全的

UMA 协议允许普通投资者使用全球收益最高的衍生品。UMA生态系统中已经存在许多社区产品，还有更多产品正在开发中。用户无需资金背景或资金池即可访问这些工具。如今，在 UMA 平台的帮助下，只需使用智能手机和互联网即可开始交易加密货币衍生品并参与全球衍生品市场。

什么是通用市场准入 （UMA）？

什么是通用市场准入（UMA）？