2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

非主流幣

Terra 2.0 现已上线。以下是您需要了解的一切，包括最新的 LUNA 代币空投。

 和 LUNA 经典持有者都在想区块链的下一步。尽管自 Terra 区块链崩溃以来仅过了几周，但该区块链的新版本已上线。该版本的 Terra 称为 Terra 2.0。推出后，超过 65% 的持有者通过了该平台的复兴。以下指南详细介绍了 Terra 2.0 的所有知识，可帮助您决定是否将新的 LUNA 代币添加到投资组合中。

Terra 2.0是Terra经典区块链的新版本。它将包括重新推出名为LUNA的加密货币。新的 LUNA 代币将取代旧代币，并将通过 LUNA 代币进行交易。

Terra 2.0 与旧平台，后者现在被称为 Terra 经典平台。全新 Terra 平台现已上线，届时将正式推出原版品牌。新的 Terra 代币将通过空投发放给任何之前的 UST 和 LUNA 持有者。Terra Classic 与全新 Terra 的主要区别在于，Terra 2.0 不会受到 

的任何形式的支持。相反，Terra 2.0 将 100% 由社区所有。

如前所述，Terra 2.0 本质上是 Terra 经典款的新版本，经久耐用。尽管 Terraform Labs 和 Do Kwon 并非 Terra 2.0 的一部分，但 Luna 和 Terra 背后的公司制定了一项“强大的复兴计划”，旨在通过打造全新 Terra 来有效拯救整个 Terra 经典生态系统。该计划是首个获得 Terra 2.0 名称的计划。

虽然有强烈的迹象表明，Terra 2.0不会像其前身一样命运，但加密货币交易所和技术企业家目前在为Terra 2.0区块链提供支持的可行性方面存在分歧。

Do Kwon 和 Terraform Labs 最初创建的计划围绕验证每个无效区块以及区块链网络交易，这将使新的 LUNA 代币和 Terra 2.0 蓬勃发展。该计划将通过硬分叉进行，这意味着 Terra 2.0 不会直接与 LUNA Classic 关联，但仍将是同一区块链的一部分。

虽然考虑了 Do Kwon 的提案，但获得的支持很少。Terra 2.0 并非基于原版 Terra 区块链，而是与全新区块链绑定，被称为全新 Terra。最初的 LUNA 代币已转为 LUNA 经典代币。

如果您正在考虑投资 Terra 2.0，请记住，Terra 和 LUNA 代币被视为姊妹代币，这意味着在代币兑换为 LUNA 前，用户必须购买 Terra。这一过程会产生少量收益。 

5 月 24 日，Terra 2.0 测试网正式上线，这意味着这一全新区块链平台的所有机制现已锁定。剩下的就是新的LUNA代币将被空投，该代币将以不同的时间间隔进行。

在空投中，代币本质上是免费发放的。在大多数情况下，这些代币是作为新代币的推广而提供的。虽然新的 LUNA 空投旨在推广 Terra 2.0 

，但它们也旨在补偿 LUNA Classic 和 TerraUSD 的现有所有者。

LUNA 经典持有者可获得的新 LUNA 代币数量取决于当前持有的金额以及何时获得这些代币。虽然 Terra 2.0 很容易将某人在空投时考虑的代币数量考虑在内，但其中一些代币是在 LUNA 货币开始

后获得的。为了确保在崩盘后购买货币的 LUNA 经典持有者不会收到太多新代币，Terra 2.0 平台会保留碰撞前和碰撞后快照。

崩溃前快照于 2022 年 5 月 7 日左右拍摄。另一方面，塌陷后快照发生在 5 月 27 日 20 天后。在崩溃发生前，LUNA 持有者将获得接近崩溃时持有空投的 1：1 的空投。相比之下，在崩盘后购买这些代币的加密货币投资者将获得 1：0.000015 的空投比例，以匹配 5 月 27 日的价值。

这两笔空投旨在补偿 TerraUSD 持有者，其中包括在稳定币从挂钩中下跌前向稳定币持有者付款，以及在挂钩下跌后购买稳定币的持有者。在崩盘前，UST 持有者将收到价值为 1：0.033 的空投。另一方面，活动结束后购买稳定币的用户将在 1：0.013 获得 Terra 2.0。

假设您在 5 月 27 日持有 1，000 UST。在这种情况下，您将通过空投获得 13 个新的 LUNA 代币。5 月 27 日持有 1，000 枚 LUNA 经典代币的个人将获得 0.15 枚 LUNA 新代币。无论投资者属于哪个类别，他们在 5 月 27 日 Terra 2.0 上线后，均获得了空投总量的 30%。剩余空投将在两年内线性归属，其中悬崖为六个月。

请记住，此次空投发生在所谓的“绑定状态”中，这意味着在收到空投后的 21 天内无法进行转账。在这三周内，空投将解除绑定。这种延迟导致许多质押者和投资者在首次 LUNA 崩溃时损失数百万美元。

持有大量 LUNA 的投资者在上线时只能获得一部分 Terra 2.0 代币，因此要确保不会立即卖出。如果 Terra Classic 的每一位知名投资者在收到 100% 空投后决定卖出其股权，那么新 Terra 几乎肯定会失败。任何持有超过 100 万枚 Terra 或 LUNA 经典代币的投资者必须等待一年，方可获得部分空投。剩余部分将在四年内发放。

旧 Terra 区块链会发生什么变化？

TerraUSD 和 LUNA Classic 都是 Terra 网络的原生代币，Terra 网络是由 Terra Labs 开发的

项目。区块链平台的目标是提供一个点对点电子现金系统。通过区块链提供的两种代币包括 UST 和 LUNA。UST 是一种稳定币，可直接与美元挂钩。这一挂钩意味着 UST 应维持接近一美元的价值。LUNA 代币是确保 UST 保持其挂钩的重要组成部分。

peg 通过基于合约的标准算法维持。TerraUSD 烧毁 LUNA 代币后仍维持在 $1 或接近 $1，从而创建新代币。在原 Terra 平台 上，用户需要将 LUNA 代币兑换为 UST，将 UST 兑换为 LUNA。即使一个代币的市价在交易时有所不同，这些交易仍将以 $1 的价格进行。

最终，TerraUSD 无法维持与美元的挂钩，导致其价值急剧下跌。然而，这种稳定币失去其挂钩的确切原因尚未被发现。当这一切发生时，为整个平台提供支持的算法试图通过发行比正常数量高得多的 LUNA 代币来纠正问题。

事实上，LUNA 总供应量从 2022 年 5 月 5 日左右的 7 亿多枚增加至 8 天后的 7 万亿枚。这导致 LUNA 损失超过其总价值的 99.9%。通过向市场推出数万亿枚新代币，单枚代币的价值最终仅下降到一美分。

旧版 LUNA 代币基本上毫无价值，现已更名为 LUNA 经典代币，并列在 LUNC 代币下。至于旧的Terra区块链，它实际上将不再存在。New Terra是一个完全独立的区块链。关于 UST 稳定币，Terra 区块链的一个方面将完全消失。尽管正在发行新的 LUNA 代币，但稳定币不会发行。

首次空投已发放，Bybit 用户将在现货账户中收到新的 LUNA。您还可以在 Terra Station 桌面 App 上查看 Terra 2.0 Phoenix-1 主网，查看钱包余额。 

加密货币市场中新 Terra 的可行性仍有待观察。虽然许多平台都承诺支持新代币，但尚未完全普及。由于这一新平台不再依赖于稳定币与美元挂钩，因此整体崩盘的可能性可能较低。与任何加密货币投资一样，在投资新的 LUNA 之前，对近期价格趋势进行深入研究和分析。

Terra 2.0 看起来是一个令人兴奋的平台，有望实现良好业绩的未来。尽管如此，请记住之前的 Terra 崩溃。防范重大加密货币损失的最佳方式是实现投资组合多元化，确保您拥有风险高且安全可靠的加密货币投资。

Terra 2.0：LUNA 的未来前景