2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

非主流幣

加密貨幣

想要进行首次加密货币投资，但对所涉及的风险感到不确定？ 前往 PAX Gold 中间地带，后者是实体与虚拟的混合。

尽管 NFT 和加密货币等现代投资选择

近年来备受欢迎，但实体商品仍备受畏惧，2021 年黄金需求量已超过 

许多投资者现在发现自己面对面地面对以下问题：加密货币或黄金是哪种选择？

PAX Gold 已找到一种方法，提供直接与实物黄金资产挂钩的加密货币混合投资选择，因此即使对习惯传统期权的投资者也有吸引力。本文将讨论 PAX Gold （PAXG），并探讨其投资可行性。

 （PAXG） 是由 Paxos 发行的资产支持代币

一个 PAXG 代币代表 Brink 专业金库设施中存储的一小块 

用户将获得 PAXG 代币，代表 Paxos Trust Company 持有的部分黄金的合法所有权。由于 PAXG 代币代表的是实物黄金，因此其价值直接与黄金的实时市值挂钩。

PAXG 代币以其数字资产的移动性和速度，让用户真正拥有金条。PAXG 代币持有者可对实体条形享有部分所有权，并将代币兑换为 Paxos 平台未分配的黄金、分配的黄金或法币（反之亦然）。这一转换过程快捷高效，降低了结算风险。

PAXG 代币持有者只需将其以太坊钱包地址输入 PAXG 查找工具，即可随时查看其金库的序列号、价值和物理特征

协议，所有交易均根据以太坊网络设置的

每个 PAXG 代币代表存储在 Brink 金库中的一小块金条。对于少量黄金，实体零售商可以帮助投资者赎回代币。PAXG 使用与以太坊相同的共识协议和区块链功能，包括智能合约。

Paxos 通过第三方分析工具对每笔 PAXG 交易进行检查和调查，以调查潜在的欺诈和洗钱案例。此外，公司还会定期开展智能合约审计，通过审计程序，开发者可分析代码来识别漏洞和漏洞。

对于 PAXG 代币的创建和销毁，Paxos 收取少量费用（约为区块链上发送的 PAXG 数量的 0.02%）。用户在以太坊上移动代币时，还需要支付链上手续费。

以太坊是一种区块链平台技术，可托管应用程序、数字货币和全球支付。以太坊社区创造了蓬勃发展的数字

，为创作者提供了大胆的在线赚币方式。

以太坊智能合约遵循用于在区块链上定义自定义代币的标准协议

合约必须明确声明基本代币特征（姓名、符号、小数精度），追踪代币总数，监控每个以太坊地址的代币余额，并允许地址所有者将其部分余额划转至其他地址。

由于 PAX Gold 遵循标准的 ERC20 协议，因此许多支持以太坊的交易所和钱包应用程序已经内置了查看和转让 PAX Gold 的支持。

PAXG 在以太坊上构建为 ERC20 代币，可全天候从全球任何地方移动或交易。最低投资额较低，任何人均可根据 London Good Delivery 协议拥有 LBMA 认证金条的一部分

Paxos 是一家托管和信托公司，受纽约州金融服务部 （

。PAX Gold 代币还完全由全球最安全的金库中持有的分配黄金提供支持。每月，全国排名审核员都会确保 PAXG 和标的黄金的供应量相匹配。

PAX Gold 是首款也是唯一一款可兑换 LBMA 认证的 Good Delivery 金条的黄金代币

小额赎回还可通过实物黄金零售商网络轻松赎回。Paxos 客户可随时以当前黄金市场价格兑换 PAXG 兑换 USD。机构用户还可以将 PAXG 代币兑换为未分配的 

PAXG 持有者可通过 Paxos 平台。无论支持什么 ERC20 代币，都可以使用 PAXG。PAX Gold 代币还可在热门加密货币交易所兑换其他数字资产。

Paxos 提供极具竞争力的手续费结构（0.03-1%，基于交易量等级），用于在 Paxos 钱包中创建和赎回 PAXG 代币。此外，它还提供了较低的链上以太坊交易费 （0.02%） 和零存储费。与其他 ERC20 代币一样，以太坊矿工费适用于链上交易。

截至本文，一个 PAXG 的价格超过 

，其流通供应量超过 300，000 PAXG，市值约为 6.11 亿美元。

Paxos Trust Company 在成功开发和维持 Paxos Standard （PAX） 和美元支持的 Huobi 稳定币 （HUSD ） 等稳定币方面有着良好的记录

Paxos Trust Company 确保 PAXG 的流通供应量以 1：1 的比例由 Brink 金库中的实物金条支持。

PAXG 的最低订单要求较低，因此个人能够以投资者友好的零售价格获得 LBMA 认证的 London Good Delivery 金条的零星所有权。

PAXG 持有者可通过  和 Nexo 提供的加密货币资产利息账户赚取利息

 用户还可以通过 Nexo 平台使用 PAXG 代币获得短期和中期贷款。

对大多数投资者来说，实物金条的价格并不合理。作为替代方案，PAXG 提供部分黄金所有权，最低购买量为 0.01 PAXG（目前等值 $19）。

由 NYDFS 全面监管和许可。该公司定期开展公开审计，因此，PAXG 代币的流通供应将累计将客户余额与 1：1 挂钩。

PAXG 代币只能由经过验证的用户直接购买。重视隐私的用户可能会发现，PAXG 的 

 要求是一种轻而易举的入侵行为。

为履行监管责任，发卡方在要求冻结、解冻或擦除用户账户时应遵守法律要求。然而，由于 PAX Gold 完全去中心化，因此无法对其交易执行法律要求。

PAX Gold 是投资者和活跃交易者（机构或零售）以及加密货币资产生态系统外部和内部市场参与者的宝贵资产。

爱好者也被 PAX Gold 投资所吸引。比特币和 PAX Gold 均为去中心化“外部”资产，无需承担任何其他责任，也与任何特定政府无关。这两种资产也稀缺，超越了广为人知的边界。因此，许多持有和交易比特币的投资者也可能会对持有和交易黄金感兴趣，而黄金正是 PAX Gold 的代名词。

PAX Gold与比特币的相似之处也确保了在熟悉的生态系统中轻松引入新的资产类别。PAX Gold 在全球的加密货币资产交易所上市，直接交易比特币和其他加密货币资产。

PAX Gold 对全球许多对实物黄金投资感兴趣的用户来说是一个极具吸引力的选择，因为它分配给了优质黄金，无需支付任何存储费用，而且非常容易获得。此外，已经持有实物黄金的用户可能有兴趣将持有的黄金转移到 PAX Gold。

尽管黄金价格在短期内可能会波动，但从历史上看，黄金在长期内仍保持其价值不变。因此，许多投资者使用黄金来对冲通胀。

黄金价格通常会上涨，以应对导致债券和股票等传统纸币投资价值下跌的事件。因此，将黄金投资视为多元化投资组合的主要组成部分至关重要。该策略可有效抵消市场低迷期间波动较大的资产带来的亏损。

除了区块链技术驱动的数字资产流动性、安全性和可分割性外，PAXG 还为投资者提供了与实物黄金相同的价值主张。

下面介绍了用户购买 PAXG 的一些方式。

PAXG 可直接使用 USD 或 Paxos 用户界面中未分配的黄金购买。

在 Paxos 账户页面的主面板上，点击 

 然后，您可以将 USD 兑换为 PAX Gold。通过 Paxos 黄金零售商买入的 PAXG 代币需支付

如果您有 Loco London 未分配黄金账户，您可以将持仓划转至 Paxos。Paxos 会将未分配的黄金兑换为实物分配的金条，并代币化为 PAXG。产生的 PAXG 将于次日存入您的 Paxos 账户。在每日截止时间（英国时间下午 4：30）后，您账户中剩余的任何未分配黄金余额都将兑换为 PAXG。

，然后下达限价单，获得 PAX Gold 代币。

以 USDT 为单位输入目标订单价格，然后选择要获取的 PAXG 数量。如果 PAXG 价格达到您指定的金额，订单将执行，代币将反映在您的账户中。

您还可以使用 USD、EUR、BTC 或 ETH 在热门加密货币交易所购买 PAXG 代币。

PAX Gold 的独特价值主张确保了传统和现代投资者都能跟上当前趋势，同时又不影响其个人目标和偏好。以加密货币代币为代表的真实黄金资产，只需一次投资，即可拥有实物和加密货币资产，两全其美。

什么是 PAX Gold （PAXG）？