我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

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赛，提供 $50，000 USDT 奖池。参赛者可设计 Bybit 独家商品，参赛作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。获奖者将于 2025 年 2 月 1 日公布，分为 4 大类别。

昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

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，为使用 Mango 钱包完成兑换和桥接等任务的参与者提供空投服务。通过任务赚取的积分将决定空投奖励。通过 Mango 钱包加入，然后按照测试网仪表板上的步骤操作。

Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

非主流幣

DeFi

LUNA 是一种具有显著增长的山寨币。在本文中，我们将了解它是什么，以及它是否是一个不错的投资。

众所周知，加密货币市场不稳定，许多项目都希望推出一种解决方案，让用户能够发送和接收价值稳定的代币。虽然Tether及其

在一定程度上主导了（并且仍然主导了）这一市场，但现在加密

用户还有其他多种选择可供选择。区块链项目Terra推出了一种解决方案。在本文中，我们将详细介绍 LUNA 代币及其主要用例，并尝试了解它是否可被视为一种良好的投资选择。

协议，旨在开发稳定的加密货币和透明的金融基础设施，专注于支付和智能合约。其主要目标是取代银行、支付网关和信用卡网络等支付链。

阻碍加密货币主流采用的主要障碍之一是其价格波动。在加密货币市场中，代币在一天内可能会上涨或下跌 20% 或更多。Terra 正在努力通过创建价格稳定且与法币挂钩的加密货币来解决这一问题。它使用价格稳定算法来改变资产的货币供应量，以恢复其价值。这样可以降低手续费，提高稳定性，实现跨境交易。 

Terra生态系统包括稳定币、锚定协议、Terra网络原生代币（LUNA）和镜像协议。下面我们来详细了解一下各个方面。

Terra创建了与世界主要法币挂钩的稳定币。用户可以访问与美元挂钩的 TerraUSD （UST）、与蒙古图格里克挂钩的 TerraMNT、与韩国赢币挂钩的 TerraKRW （KRT） 以及与 IMF SDR 挂钩的 TerraSDR （SDT） 等稳定币。为解决价格波动问题，协议采用弹性货币供应机制。如果货币价格偏离其挂钩，系统会通过减少或增加货币供应来使其正常化。新 LUNA 代币的铸造旨在稳定 Terra 稳定币的价格。

Anchor是一种基于Terra区块链构建的货币市场和储蓄协议。作为去中心化平台，它汇集了三大金融基元：支付、投资和储蓄。Terra稳定币持有者年化收益率稳定在20%。此外，还提供即时充值和提币、短期借贷和 LUNA 保证金交易。

LUNA 持有者可以随时质押或质押 LUNA，无需锁定 LUNA。为了从借贷中获益，客户可以使用质押代币作为抵押品。他们还可以借入一半质押的 LUNA 价值。

借款人必须按 150-200% 的比例锁定抵押品，具体取决于代币。他们获得 TerraUSD 回报。Anchor 的首个流动质押衍生品是 LUNA 的质押版本 bLUNA。用户可以赚取质押奖励，同时完全掌控自己的代币。

Mirror 通过镜像资产 （mAssets） 提供非数字资产交易，该资产由协议发行并反映其兑换价格。要铸造 mAsset，必须将 150% 以上的实际资产价值锁在 Terra 稳定币或 mAsset 中作为抵押品。

Terra网络代币LUNA是Terra生态系统的基础。其主要目标是将区块链技术带到大众手中，重点关注效用而不是交易。LUNA 是一种稳定币，根据 Terra 的当前汇率铸造或燃烧代币，使用自律算法。 

LUNA 的总供应量为 10 亿枚代币，如果代币数量超过 10 亿枚，则网络会烧毁代币。代币的分配方式如下：26% 通过私募方式发放给支持者，20% 用于价格稳定准备金，20% 用于 Terra Alliance，20% 用于员工和项目贡献者，10% 用于 Terraform Labs，4% 用于交易所的创世流动性报价。

LUNA 是保护整个网络的安全的质押代币。可以持有、交易和用作抵押品。为保留 LUNA，用户可使用 Terra 自己的钱包将资产存储在其电脑、硬件钱包或移动钱包上。LUNA 可在 Bitfinex、Binance、OKEx 和 Upbit 等多家加密货币交易所买卖。

LUNA 代币用于多种用途，部分用途如下。

LUNA 的主要功能是通过质押机制锁定价值来保护网络。

确认交易并添加区块链区块的用户可在 LUNA 中领取奖励。

Terra 是一个社区治理协议。Luna 利益相关者有权提交提案，对软件升级、技术修改、费用结构变更和货币政策进行投票。

LUNA 代币持有者可以将代币质押为抵押品，以确认交易，并根据质押的 LUNA 数量获得奖励。 

Terra 网络稳定币本身不会抵押。LUNA 用作抵押品，支持其价格稳定。要铸造稳定币，矿工需要燃烧等值美元的 LUNA。例如，当 LUNA 兑换为 UST 时，一定比例的 LUNA 会被烧毁，其余部分则堆积在 Terra 社区资金库中。同时，系统还会打印新的 UST。 

社区资金池将积累资金，用于再投资，以构建更多使用 UST 的应用程序。如果对 UST 的需求较低，Terra 的算法将增加手续费。通过这种方式，验证者将始终获得稳定的 UST 现金流。

要成为验证者并挖矿交易区块，用户需要质押 LUNA，并跻身前 100 名 LUNA 持有者之列。不符合条件的用户可将质押代币委托给验证者，验证者可代表验证交易并产生被动收益。质押 LUNA 的用户将获得质押奖励，具体取决于其质押规模。这些奖励来自以下三个来源：

Terra由韩国区块链公司Terraform Labs创建，Terraform Labs是韩国和东南亚的Terra联盟的15家电子商务公司之一。联合创始人 Daniel Shin 和 Do Kwon 也是该公司的 CEO，旨在创造一种能够反映数字经济灵活性的新型加密货币。 

Terraform Labs 成立于 2018 年 1 月，Terra 协议的历史已开始。该活动已经经历了几个重要阶段，具体如下。

Terra 已经建立了许多合作关系，推动了其大规模普及。其合作伙伴包括由 TerraKRW 提供支持的韩国最大的电子商务钱包 CHAI、加密货币资产经纪商 Voyager Digital 和区块链基础设施公司 Bison Trails。Terra还与Axelar合作，为Terra生态系统带来互操作性。Terra 的其他电子商务合作伙伴包括韩国音乐流媒体巨头 Bugs 和韩国最大的 B2B 时尚平台 Sinsang Market。 

Terra 背后的投资者包括 Arrington XRP Capital、Binance Labs、Huobi Capital、HashKey Capital、LuneX Ventures 和 Ulysses Capital。

LUNA 首次在私募代币交易中发售。公开发售于 2019 年 2 月完成，每枚代币的价格为 $0.80。2019 年 7 月 26 日，价格上涨至 $1.32，随后稳步下跌，最终在 2020 年 3 月触及 $0.12 的历史低点，投资者的负投资回报率约为 -80%。此后，代币重获强势。价格逐渐上涨，直到 1 月和 2 月的牛市飙升，在 2021 年 3 月 21 日达到 $21.76 的历史新高。在撰写本文时，LUNA的当前价格约为18美元，是第26大代币

考虑到当前采用数字货币的趋势、Terra 近期的牛市走势、其已成为市值最大的稳定币之一及其在交易者中的受欢迎程度，我们的分析是，未来几年，Luna 的价值有相当大的可能性会上涨。 

让我们看看未来几年 LUNA 的一些价格预测，从而了解 LUNA 是否是一项不错的长期投资。

的分析，LUNA是一项非常棒的长期投资。他们预计价格将长期上涨，直到 2026 年 4 月达到 $202。

预计LUNA的价格将在一年内上涨至38.99美元。预计 2022 年价格为 $32.08，2026 年 12 月价格为 $78。

 LUNA 将长期上涨，到 2021 年底将耗资 $44.67，随后在 2022 年 9 月增长至 $54，2023 年 1 月跌至 $41.51。

更进一步。预计 LUNA 价格在 2022 年 12 月为 $331，在 2025 年 12 月为 $836。

我们可以看到，分析师似乎普遍预测 LUNA 不会崩溃，预计其价值会上涨，并认为其适合长期投资。

有些因素会影响 LUNA 价格。其中一个是不断壮大的支持者团队。根据链上数据平台 

 的统计，Terra 每天创建 1，800 多个新账户，越来越受欢迎。这意味着越来越多的加密货币爱好者持有和使用 LUNA，创建交易并获得更多奖励，所有这些都增加了代币市值。 

另一个因素是 LUNA 代币供应量有限，避免了通胀，而且这些代币每天都会变得稀缺。支付应用程序和储蓄协议对 Terra 稳定币的需求和使用不断增加，也推动了 LUNA 代币的价值。此外，在撰写本文时，Terra在所有区块链中的交易数量排名第三。

LUNA 为那些在使用加密货币时寻求稳定性的用户提供了一个可行的解决方案。尽管 LUNA 本身并不是稳定币，但它对于维持协议的整体稳定性至关重要。项目生态系统不断壮大，越来越受欢迎，未来价格预测看起来很乐观。

Terra （LUNA）：投资好吗？