我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

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昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

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非主流幣

对 Terra 生态系统背后的最新炒作感到困惑？ 在 LUNA 与 LUNC 的对比中，了解它们有哪些区别。

2022 年 5 月，Terra 生态系统暴跌，市场仍在徘徊。当Terra的算法稳定币UST与美元失去挂钩时，问题开始了，将其姐妹代币LUNA送入恶性通货膨胀的死亡螺旋。在一周内，前 10 名加密货币代币中的两种代币几乎毫无价值，

Terraform Labs（Terra Blockchain的开发者）的创始人Do Kwon提出了一个硬分叉，试图恢复该项目。硬分叉的实现带来了一条名为 Luna （LUNA） 的原生代币的新链，原 Terra 区块链原生代币更名为 Luna Classic （LUNC）。

随着市场尚未从崩溃中复苏，Terra 再次回归这一消息。这一次，原 Terra 区块链 （Terra Classic） 的原生代币 LUNC 

是时候返回 Terra 了吗？ 首先，我们来分析一下 LUNA 和 LUNC 近期涨价情况及其对投资者的意义。

是一个基于Cosmos的区块链支付平台，旨在支持算法稳定币（自动追踪法币或其他资产价格的加密货币资产）。Terra区块链试图利用法币价格稳定性与去中心化网络的抗审查性相结合，为用户提供即时且经济实惠的交易所、支付和结算。

Terra是一个Layer 1区块链，由用于治理和质押的原生代币LUNA和

这两种代币具有创新的共生关系，涉及价格平衡模式。利用智能合约，Terra 通过套利模式激励用户，该模式旨在保持 UST 的供应量与需求保持平衡，从而维持 1：1 USD 挂钩。

Terraform Labs 是 Terra 生态系统背后的初创公司，由 Do Kwon 和 Daniel Shin 于 2018 年共同创立。Terraform团队于同年开始开发该项目，并于2019年4月正式上线主网。 

Do Kwon曾担任CEO，此前曾创立过Anyfi，这是一家提供去中心化无线通信网络解决方案的区块链初创公司。他还是微软和苹果的软件工程师。

到 2021 年，Terra 网络推出了与不同法币挂钩的各种稳定币，包括 TerraUSD （UST）、TerraCNY、TerraGBP、TerraJPY、TerraKRW、TerraEUR 和 TerraSDR（与国际货币基金组织的 

）。Terra稳定币促进了跨境支付和即时兑换，手续费微不足道。

这一强大的现实世界效用使 Terra 成为领先的稳定币支付系统，Terra UST 迅速成为市值排名第三的稳定币。Terra 生态系统在 DeFi 领域进行了扩展，包括 100 多个项目，包括 Anchor Protocol、LoTerra、Chia、Vega Protocol、Mirror Protocol 和 Talis Protocol，为全球数百万用户提供各种解决方案。

2022 年 5 月 8 日，TerraUSD （UST） 暂时贬值美元，从 $1 跌至 $0.985。尽管该项目重新恢复了价值，但活动仍对该项目的可持续性产生了怀疑。接下来，随着投资者急于平仓 UST 持仓，价值遭受了毁灭性的侵蚀。

要了解 Terra 崩溃，我们需要基本了解 LUNA-UST 共生关系的基础机制。

用户可以在 Terra Station 钱包上将 1 UST 兑换为 $1 LUNA

这意味着，如果 UST 跌破 $1 挂钩，即跌至 $0.90，用户可将其兑换为 $1 LUNA，然后以 $1 卖出，交易收益为 $0.10。UST 的供应量将减少，随着用户利用套利机会实现快速收益，对代币的需求量也将增加。这种买入压力将迫使 UST 的价格恢复到 $1 的挂钩。

次日，5 月 9 日，UST 再次下跌，跌至 $0.35。随着 UST 的去势以及对算法稳定币模型可行性的担忧日益加深，一家名为 Luna Foundation Guard （LFG） 的组织成功

，以对冲 UST 与其美元挂钩的进一步滑点。

Do Kwon 和 Terra 团队已于 1 月设立 LFG，以巩固 UST 的稳定，支持 Terra 生态系统的发展。

然而，这些努力太晚了，毁灭性的强平仍在继续。几天内，UST 的价格从 $1 跌至 $0.044。LUNA 幸免于难。投资者抛弃 UST 后，原本应该稳定 UST 挂钩的铸造和燃烧机制确保了 LUNA 的流通供应呈指数级增长，导致其价格从 $80 暴跌至低于 $0.10。 

套利机制失败，无法将 1 UST 兑换为 $1 LUNA，因为报价与实际交易所价格的滑点呈指数级增长。

在 Terra 生态系统崩溃后的几天内，其传染效应在相互交织的借贷网络中摧毁了与 Terra 相关的几家顶级加密货币公司。领先的加密货币对冲基金 Three Arrows Capital （3AC）、Voyager Digital 和 Celsius Network 正在不知不觉中申请第 11 章破产并在余震中崩溃的多米诺

部分由 UST 抵押的 USDX 等多种 DeFi 协议和稳定币也有所下降。冲击波横穿加密货币，吓坏投资者，沮丧已经看跌的市场。 

在 Terra 法币之后，据透露，Do Kwon 在事件大转折前不久解散了 Terraform Labs Korea。据称，他还参与了Basis Cash，这是另一种在推出后不久失败的算法稳定币。

为了挽救局势，陷入困境的 Do Kwon 提出了 

他向 Terra 开发者社区提出的提案涉及通过

（区块链中的一个主要分支，通常用于解决社区内产生的差异）创建新的区块链。新链的原生代币将按照 UST 和 LUNA 持有量的比例发放给社区成员。

大多数验证者（通过验证交易来保持其运行的网络托管者）投票赞成复兴提案。

因此，分叉已上线，新的 Terra 区块链 （

） 已于 2022 年 5 月 28 日上线。其原生代币继承了 LUNA 名称。最初的区块链现在被称为Terra Classic，仍然处于活跃状态，但几乎没有明显的开发活动。其代币更名为 

发现他们很难分辨，因为他们的名字中都有 Terra，并且彼此并行运作？ 别担心，我们的 LUNA 与 LUNC 对比将轻松消除任何困惑。虽然这两种代币具有相同的来源，但它们在几个基本方面有所不同。

本质上，Terra Classic （LUNC） 是 Terra 原 Luna 代币的新名称，与 2018 年推出的注定要死的稳定币 TerraUSD （UST） 相关联。当 UST 与美元挂钩时，LUNC（当时仍为 LUNA）大幅下跌，因为该算法旨在稳定 UST 铸造数万亿枚代币，导致其在此过程中损失近 100% 的价值。

Luna （LUNA） 是 2022 年 5 月 28 日上线的全新分支区块链原生代币的名称。旧 UST 和 LUNC 持有者在首轮代币发行中通过空投获得了全新 LUNA 代币。

LUNA在分叉后切断了与UST稳定币的联系，而LUNC则将其保留在新的身份TerraClassicUSD （USTC）下。在众议院的审查下，这可能被视为一项战略决策，因为他们正在起草一项

，该法案将在未来两年内禁止算法稳定币。

最近，Terra Classic 因通过了减税政策而备受关注。社区成员 Edward Kim 

计划。公知提案 #3568 将针对不同钱包和智能合约的所有链上 USTC 和 LUNC 交易收取 1.2% 的手续费。为了使 LUNC 成为通货紧缩代币，该提案需要将 LUNC 发送到死地址，以将其冲销（或永久从流通供应品中移除）。直到 LUNC 的总供应量减少至 100 亿，税后仍将遭受损失。

该提案在 9 月 20 日上线前的炒作导致

0%，达到 $0.000594。币安决定参与提案，并在 LUNC 现货和保证金交易对上实施烧毁机制，进一步推动了这一兴奋

 在过去 24 小时内的价格为 $2.49。LUNA 日交易量为 $168，176，481，当前市值为 $411，316，857，总流通供应量为 165，041，684 LUNA 代币。

 过去 24 小时内的价格为 $0.，24 小时交易量为 $676，746，092。

 00028034  代币市值为 $1，956，290，506，流通供应量为 6，900，774，631，923 LUNC 代币。

您现在应该购买 LUNA 还是 LUNC？

可以理解的是，围绕 LUNA 和 LUNC 的 FUD（恐惧、不确定性和怀疑）显而易见。鉴于 Do Kwon 和 Terraform Labs 团队存在交易不足的谣言，投资者可能需要一段时间才能重新获得代币，尤其是 LUNC 的信心。 

然而，LUNA对看涨未来的前景相对较大，因为它切断了与旧的Tra区块链及其有问题的稳定币的关系。由于开发人员很少或根本没有激励他们在区块链上构建新项目，因此原有的 terra 区块链上的开发已经崩溃。

因此，如果 LUNA 坚如磐石的先例不会吓到您，那么 LUNA 是更好的选择。尽管如此，在 LUNA 看到任何可持续增长之前，可能需要一段时间。新的区块链必须激励在旧的Terra生态系统上工作的多协议开发团队在新的Terra 2.0链上进行构建。他们需要获得信心，才能继续在新链上构建应用程序。这对于 LUNA 的发展至关重要，因为任何效用代币的长期前景都取决于其用例及其为用户提供的真实解决方案。

最近推出的 LUNC 泵似乎是一项极具吸引力的投资。但任何

在如此短的时间内获得 400% 的奖励时，应谨慎对待。 

如前所述，LUNC 泵的部分原因是

，该消息有望使代币通货紧缩，以缩小供应过剩并推动需求和价格上涨。这一消息引发了一波猜测，该代币显然反弹了。

然而，即使考虑到 LUNC 近期的反弹，它仍远低于 LUNA 的峰值。虽然 LUNC 代币在 9 月 8 日上涨至

，但 LUNA 的价格在今年 3 月初超过 $100。

随后，在 Terra 生态系统崩盘中遭受巨额损失的投资者可能会

希望能够收回投资，并看到 Terra 社区为项目复兴做出的巨大努力。这也是 LUNC 近期收益的另一个原因。

最后，最关键的问题是，这两种 Terra 代币能否在发生毁灭性爆炸后恢复公众信任。除了税务损失这一策略并非总是有效，Terra Classic项目在智能合约区块链领域中脱颖而出也几乎没有什么进展。 

同样，Terra Classic链仍然保留了算法稳定币机制，首先将其击落。

尽管如此，LUNA 和 LUNC 代币在过去的活动中取得了显著复苏。毕竟，代币及其网络仍处于崩溃状态，

和 Terraform 团队面临多重调查和诉讼。

那么，现在是购买 LUNA 或 LUNC 的绝佳时机吗？ 事实上，人们似乎正在寻找这两种 Terra 代币。尽管如此，在投资 LUNA 和 LUNC 之前，您需要进行深入研究并谨慎行事。在我们继续之前，以下是 LUNA 和 LUNC 价格预测的一般情绪。

，LUNA 可以进行长期投资，在一年内达到 $34.640，到 2027 年达到 $160.227。

DigitalCoinPrice 的预测更为谨慎。他们预计 LUNA 年底将突破 $2.43，最终将上涨至 $2.95。他们还认为，到 2027 年，LUNA 的价格最高可达 $12.45。

 随后，他们预测 2023 年和 2025 年的最高价格分别为 $4.07 和 $8.62。

，Terra Classic （LUNC） 预计将在一年内攀升至 $0.000842，到 2007 年将升至 $0.00235

将在年底达到 $0.000274。预计到 2025 年，代币价格将上涨至 $0.000942。

将于今年结束。0002032  预计到 2023 年，LUNC 价格将飙升至 $0.00195，到 2025 年底最高可达 $0.00246。

您是否有兴趣投资 LUNA 和 LUNC？ Bybit 提供简单的代币购买流程。以下是分步指南。

投资者对 LUNC 和 LUNA 表现出极大兴趣，近期价格上涨也证明了这一点。这种兴趣可能部分归因于 LUNA 税收损失提案引发的猜测，以及由于希望 Terra 生态系统成功复兴而试图收回部分资金的严重损失投资者。

然而，全新 Terra 2.0 链在效用和增长潜力方面显示出更大的前景。该项目背后的开发者社区将其打造为协议开发者的更有前途的替代方案，他们不想在濒死的Terra Classic链上建立。这使得 LUNA 从长远来看更安全，因为开发者可能会为新的 Terra 生态系统添加更多协议，从而推动增长。

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LUNA 与 LUNC：这些 Terra 项目是否仍投资良好？