加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。

2024 年 11 月是比特幣的一個重要裏程碑，其價格飆升至 $94，105。這一前所未有的增長得益於全球事件和社交媒體討論的加強，預測估值為六位數。從曆史上看，社交媒體喋喋不休的高峰往往先於市場調整，錶明交易者要謹慎行事。目前，雖然鯨魚積纍量仍然強勁，但錢包在短短一個月內持有超過 10 枚比特幣，增加瞭 53，006 枚 BTC，但零售交易者仍保持著令人驚訝的謹慎態度。這種謹慎的情緒與價格飆升期間常見的看漲行為形成鮮明對比，錶明可能會有所調整。

加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。盡管這些代幣存在波動性，但它們反映瞭對高風險投資的廣泛偏好。值得注意的是，持有 1M0 萬至 1 億 DOGE 的鯨魚投資者正在積纍資金，而規模較小的持有者正在出售，為潛在突破創造瞭條件。然而，如果新資金停止流動，這些投機性資産可能會麵臨大幅下跌。此外，雖然關於比特幣達到 10 萬美元的討論正在增加，但尚未達到今年早些時候的水平，這錶明對錯過 （FOMO） 的擔憂可能尚未完全實現。

對比特幣 ETF 的需求激增，日交易量達到創紀錄的 82.1 億美元，錶明機構興趣增加。這一活動通常與市場高峰同時發生，但也可能錶明加密貨幣領域齣現新的投資。與此同時，以太坊也獲得瞭動力，在 14 週內首次突破 $3，100。此外，鯨魚的積纍量也在不斷增加，這錶明隨著比特幣引領市場，收益很快就會被重定嚮到以太坊。相比之下，Solana 的價格走勢仍然受到高度情緒驅動，資金費率錶明投資者可能進入市場。總體而言，比特幣正在經曆增長，特彆是在美國大選之後，美國大選重新引發瞭加密貨幣市場的樂觀情緒。

高級

比特幣復興：2024 年 11 月市場動態和投機趨勢分析

加密貨幣做市商透過持續下單買入和賣齣，在提供流動性方麵發揮著至關重要的作用。點擊此處詳細瞭解其工作方式。

加密貨幣市場因其高波動性和有時流動性低而臭名昭著，因此對交易者和投資者來說是一個充滿挑戰的環境。執行交易可能很睏難，通常會導致價格大幅

做市策略是一種提供必要流動性的策略，可穩定市場，確保交易更順暢，降低波動性。透過圍繞當前市場價格創建買入和賣齣訂單，做市商可幫助維持健康的交易生態系統。本文探討瞭做市的基本原理、其對交易者和交易所的益處，以及其提高加密貨幣市場整體效率的方式。

加密貨幣做市商是指主要透過不斷下單買入和賣齣數字資産來為加密貨幣市場提供流動性的實體或個人。這一活動可確保高效交易，有助於維持穩定價格。

加密貨幣做市商透過在交易所不斷下單和賣單，在保持市場流動性方麵發揮著關鍵作用。下麵來詳細瞭解一下它們的運作方式。

加密貨幣做市商在加密貨幣市場中提供流動性和穩定價格。下麵是使用戶能夠有效運作的關鍵特徵。

做市商不斷下單買入和賣齣訂單，確保交易者能夠進行交易。這種持續可用性可縮短交易等待時間，最大限度地減少大單對價格的影響，使市場更加高效，讓每個人都能夠參與進來。

做市商的基本作用之一是管理買賣價差。透過持續報價極具競爭力的價格，他們縮小瞭價差，從而提高瞭交易效率，並降低瞭其他市場參與者的成本。該價差也是其主要收益來源。

做市商利用先進的算法和 HFT 策略來分析市場行情並優化下單。該技術使用戶能夠迅速對價格變化做齣反應，保持資産庫存平衡，有助於管理風險，實現收益最大化。

由於加密貨幣市場的固有波動性，有效的風險管理對做市商至關重要。他們采用對衝和實時市場分析等多種技術，最大限度地減少突然價格波動的風險。即使麵臨市場波動，也能確保運營穩定。

透過提供持續流動性和促進順暢的交易操作，做市商可提高整體市場效率。其存在吸引瞭更多交易者，增加瞭交易量，促進瞭交易活動，為更健康的交易環境做齣瞭貢獻。

考慮到加密貨幣格局的快速發展，做市商必須能夠靈活調整策略，以應對新技術、監管變化和市場動態變化。這確保瞭他們保持競爭力和相關性。

加密貨幣做市商透過提供流動性和穩定價格，在加密貨幣生態系統中發揮著至關重要的作用。然而，盡管它們扮演著不可或缺的角色，但它們的運作卻具有優勢和劣勢。 

加密貨幣做市商在保持加密貨幣市場的效率和穩定性方麵發揮著至關重要的作用。他們在加密貨幣交易所的存在確保瞭交易環境的順暢運行。 

越來越小的加密貨幣往往會麵臨流動性問題。做市商為這些資産提供瞭一個市場，促進其增長，並創造一個更加多元化和充滿活力的加密貨幣生態系統。

透過不斷報價，做市商能夠幫助公平地發現價格，確保加密貨幣價格反映實際市場需求，而不是極端波動。這樣可以營造一個更可靠、更透明的交易環境，讓交易者能夠做齣數據支持的決策。 

加密貨幣做市商是加密貨幣生態系統中必不可少的參與者，提供流動性、穩定價格並確保交易順利執行。他們使用先進的算法和實時下單，推動市場更高效、更便捷、更公平。然而，市場操縱、潛在資金損失和缺乏監管等風險可能會産生問題。總體而言，做市商在支持新興資産和維持市場穩定方麵發揮的作用，使其成為健康和不斷增長的加密貨幣環境不可或缺的因素。

中級

加密貨幣做市商：利用戰略性流動性提升交易量

SEC 主席 Gary Gensler 宣布，他將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。

每日錶現最佳者 — Ripple （XRP）

標準普爾 500 指數上漲 0.53%，因為投資者轉嚮週期性股票，預計將從經濟走強中獲益，而科技股則滯後。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭4.19%和8.75%。

如今，XRP 錶現最為齣色，在 Ripple 與 MCSocialVenture 閤作後飆升瞭 24.3%，提升瞭新興市場的金融韌性和準入能力。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上綫，是一家區塊鏈技術公司，緻力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。

，專注於投資新興市場企業傢。該計畫將試行基於 XRPL 的金融韌性和人道主義解決方案，旨在推動公平的金融渠道。

查看 XRPUSDT 永續和 XRP/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。Gensler的任期將持續到2026年，由於SEC對該行業的嚴格監管措施，包括針對Coinbase和幣安的高調案件，因此麵臨加密貨幣遊說團體的壓力。Gensler的離開被視為加密貨幣倡導者的勝利，他們希望下一任SEC主席能夠更友好地使用加密貨幣。特朗普在上任的第一天暗示要解雇Gensler，並預計將任命一名具有加密貨幣專業知識的主席，例如Mark Uyeda，Hester Peirce或Chris Giancarlo。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，非 GBTC 來源的淨流入為 3.967 億美元，其中 4.045 億美元被 GBTC 的 780 萬美元流齣部分抵消。

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初級

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SEC 主席 Gary Gensler 將在就職典禮當天辭職，標誌著加密貨幣遊說平台的勝利

交易者似乎預計，在價格突破 $97，000 後，BTC 的勢頭可能會有所放緩。

隨著機構對 BTC 的進一步采用預期不斷增長，積極情緒繼續推動加密貨幣市場

貝萊德現貨比特幣 ETF IBIT 的期權交易

，在交易第一天吸引瞭近 20 億美元。更多現貨 ETF 衍生品有望透過額外的機構資金引入加密貨幣來改變市場結構。

中，我們探討瞭市場過度杠杆的可能性，如果當前的杠杆放寬，可能會帶來痛苦。CryptoQuant 的數據顯示，當前 BTC 市場的預估杠杆率已達到年初至今的新高。

Bybit 衍生品數據顯示，交易者似乎預計 BTC 的勢頭在價格突破 $97，000 後可能會有所放緩，並更多關注下行保護。

圖 1：比特幣預估杠杆率為 0.23。資料來源：CryptoQuant

BTC 期權未平倉收益迴升至前高位，同時收益正在攀升

衍生品交易者一直積極參與 BTC 市場，

飆升至超過 30 億美元，與 2024 年 11 月 14 日的高點持平。

 盡管期權的 OI 有所增加，但仍未飆升至前一個高點。當時，BTC的價格已飆升至9.7萬美元以上。如果 OI 在未來幾天沒有跟單，突破前幾天的高點，這可能錶明市場可能會變得有點疲憊，所有市場參與者都應該注意這一點。

圖 2：Bybit BTC 期權的每日未平倉利息。資料來源：Bybit

 永續一直是日間交易者和短期投機者最有利的産品之一。未平倉利率上升可能錶明，越來越多的交易者正在尋求短期收益，這可能會給市場帶來額外的波動。

圖 3：Bybit BTCUSDT 永續的每日未結利息。資料來源：Bybit

2024 年 12 月 27 日仍然是 Bybit BTC 期權最受歡迎的到期日，其中大部分為未平倉利息。到期後，$120，000 看漲期權的 OI 最高，$100，000 看漲期權纍計的 OI 第二大。 

圖 4：2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權行權平倉利息。資料來源：Bybit

與此同時，市場對 BTC 在年底前將達到 $100，000 的樂觀情緒似乎支持當前的價格勢頭。短期期權可能錶明交易者也在尋求下行保護。Bybit 

頁麵顯示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權的 24 小時強勢流入 $90，000 看跌期權。這可能錶明，一些交易者也預計在月底之前會進行一定程度的價格調整。

圖 5：Bybit 2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權行權交易量為 24 小時。來源：Bybit

性也錶明，期權交易者可能會受到下行保護。

 滑點偏斜或左偏斜是指一側（左側）比另一側更陡峭的偏斜麯綫。傳統上，滑麯綫可能意味著交易者一直在保護自己的投資組閤免受市場下跌的影響。在撰寫本文時（2024 年 11 月 21 日），Bybit 的 BTC 期權閤約將於 2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期，均齣現黯淡偏差。然而，這並不一定意味著交易者看跌價格，而可能隻是交易策略的一部分。例如，交易者可以透過買入價外 （OTM） 看跌期權並同時賣齣 OTM 看漲期權來設置期權，以便在 BTC 價格下跌時獲利，獲得上行風險，並有可能抵消買入看跌期權的成本。

圖 6：2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權隱含波動率。資料來源：Bybit

當前的 BTC 杠杆交易可能很復雜，但卻講述瞭市場情緒。高杠杆與增加對衝活動之間的區彆也提醒我們，市場動態很少簡單明瞭，在這個多元化的市場中，采用

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：BTC 的杠杆率依然較高，因為交易者能夠抵禦下行風險

Bybit Learn

Web3 Experts

首次亮相時，它引入了一種革命性的、無需信任的價值轉移系統。這種系統為安全的點對點金融交易開闢了新徑，但其潛在的擴展性也一直是業界的熱議話題。

序數與銘文的出現提供了存儲非金融交易信息的新途徑。存儲在

上的附加信息可以化身為獨一無二的數字工藝品，也就是人們所稱的比特幣非同質化代幣 (

本文旨在深入探討比特幣 NFT 的發展歷程、核心原理及其潛在價值。它是區塊鏈創新浪潮中的下一個裡程碑，還是曇花一現的趨勢？

》系列文章中，我們將為您揭開這些複雜話題的神秘面紗，帶來行業領袖的獨到見解。本期，我們特別邀請 Bybit VIP 團隊的關係經理 Daniel Basharimov，一同深入探索序數和銘文的奧秘。

序數是一種為聰（英文「satoshi」，是比特幣的最小單位）分配序列號的系統，使創建

成為可能。用戶能將文本或圖像等數據，作為數字工藝品銘刻於單一聰上。

升級之後，Casey Rodarmor 於 2022 年

序數，該升級顯著提高了比特幣區塊鏈數據存儲的效率與靈活性。

於 2023 年 1 月 20 日正式在比特幣主網上推出。它們可以用於創造數字藝術、驗證身份、證明所有權等多種用途。不同於傳統 NFT 所在的獨立層或平台，序數直接植入比特幣網絡根基，確保了其去中心化、稀缺性和安全性。

序數按稀缺度可分為以下不同等級：普通、罕見、稀有、史詩、傳奇和神話。稀缺度反映了銘刻聰的獨特性和稀缺性，等級由區塊高度、銘刻時間及市場需求等多種因素決定。

（比特幣的最小單位）的唯一標識，按照聰在區塊鏈上

的時間順序進行編號。本質上，首個被挖掘的聰被標記為序數 1，第二個為序數 2，依此類推。

然而，序數的功能遠不止於此：透過稱為銘刻的過程，它們能植入圖像和文本等更多信息，從而豐富特定聰的數據內容。此功能促成了多元化數字資產的誕生，包括從 NFT 到

創建序數要遵循序數協議進行特殊的比特幣交易。這些交易包括序數編號、銘刻數據以及所有者的 Taproot 地址。Taproot 升級促進了更複雜和靈活的交易處理。礦工將驗證這些序數交易，確保它們如同常規交易一樣被納入比特幣區塊。

序數及其相關數據被存儲在比特幣區塊鏈上，作為其交易歷史的一部分。透過比特幣

或序數瀏覽器，任何人都可以訪問和驗證這些數據。序數從一個所有者轉移到另一個所有者涉及到額外的交易，以便更新 Taproot 地址。因此，序數繼承了比特幣本身固有的安全性、不可變性和去中心化特性。

銘文涵蓋使用比特幣網絡在聰（比特幣的最小單位）上存儲的各種內容。

此過程在比特幣網絡上創造出原生數字工藝品（即 NFT），它們可以在比特幣區塊鏈上進行存儲、轉移和交易。銘文利用序數理論，基於聰在交易歷史中的位置為每個聰分配一個唯一的序數編號，從而實現對每個聰的識別和追蹤。

Casey Rodarmor 於 2022 年 12 月 14 日創造了

。名為「銘文 #0」，這是一幅黑白骷髏頭的像素藝術作品，被永久地記錄在比特幣區塊鏈上。

遞歸銘文是比特幣區塊鏈上一種創新的數據存儲方式，透過相互鏈接現有銘文和新銘文，構建了一個相互關聯的數據源網絡。這種結構為開發者提供了顯著優勢：它不僅能在鏈上完整地執行軟件，還便於存儲大型文件，並允許在無需新的加密技術的前提下執行複雜的合約。

另外兩個顯著的優點是降低交易成本和減少存儲重複。透過最小化每個聰上銘刻的數據量提高了區塊鏈的整體效率。遞歸銘文已被諸如 

這樣的項目採用，該項目以在不足 1KB 的空間內創造令人印象深刻的 3D 藝術而聞名。另一個突出的例子是 

利用遞歸銘文將他的單頁 HTML 網站永久性地存儲在比特幣區塊鏈上。

儘管遞歸銘文為鏈上數據存儲和高效交易處理開闢了新天地，但其實現確實伴隨着一定的複雜性和挑戰。特別是在平衡比特幣生態系統內部的中心化與去中心化關係時，需要進行精細的管理和考量。

銘文允許用戶在比特幣區塊鏈上創建和存儲各種數字工藝品，如圖像、文本、音頻和應用程序。這些工藝品將信息嵌入到比特幣的特定單位中，從而在比特幣區塊鏈上添加一個數據層。不同於依賴側鏈或獨立代幣的其他區塊鏈平台，比特幣銘文直接使用比特幣交易的見證部分來嵌入任意類型的數據。

銘刻過程涉及技術性操作，如安裝

和 ord 客戶端，以及提交和顯示交易。幸運的是，銘刻工具的持續創新使得這一過程對用戶而言變得更加便捷可行。這些用戶友好的應用程序簡化了在比特幣網絡上創建和交換銘文的流程，使用戶可以透過低代碼或無代碼的界面輕鬆地生成和銘刻數字工藝品，進而在比特幣生態系統內營造一個更包容、更友好的環境。

銘文已引發了關於其是否能在比特幣網絡上成為表達創意、確立身份和聲明所有權的平台的廣泛討論。

然而，社區內部對此意見不一。一些人熱切地認為銘文是擴展比特幣功能和文化影響的可行之路。而懷疑者則對可能的不利影響表示擔憂，質疑銘文的價值和實用性。爭議主要集中在區塊空間的使用效率和可能對比特幣可替代性的影響等問題上。

展望未來，比特幣銘文的走向仍充滿不確定性。儘管如此，它們可能為比特幣協議內的創新和實驗打開新的可能性。據 Galaxy Digital 研究部門 2023 年 3 月 3 日發布的報告預測，到 2025 年，基於銘文構建的比特幣 NFT 市場潛在價值

，這表明這一新興現象具有不容忽視的經濟潛力。儘管如此，這一市場的成長可能會面臨技術和監管上的挑戰。

在評論 Galaxy Digital 的分析時，Bybit 專家 Daniel Basharimov 指出，該報告對比特幣 NFT 市場提出了一系列預測，保守估計在疲軟市場下為 15 億美元，而在樂觀情況下，若比特幣 NFT 能與以太坊及其他區塊鏈競爭並引入新的應用場景，市場規模可能達到 100 億美元。報告還強調了主要 NFT 參與者和不斷演變的基礎設施對這些預測的影響。值得注意的是，NFT 市場在 2023 年初經歷了交易量和活動的高峰，隨後呈現下降趨勢。

但市場對 NFT 尤其是高端 NFT 的興趣依然強烈。未來市場的表現將取決於市場趨勢、技術發展和用戶參與等多種因素，其中以太坊和比特幣 NFT 之間的互動與競爭將尤為關鍵。

在接下來的內容中，我們將跟隨 Basharimov 深入剖析比特幣銘文的複雜性及其發展潛力，並探討這項技術所面臨的挑戰以及未來的發展前景。

展望未來，技術創新、市場變化以及即將面臨的挑戰，都將共同塑造這一行業的未來格局。

Bybit 正在積極準備推出其特色銘文市場，致力於打造一個專門用於透過 Bybit Wallet 進行 BRC-20 資產交易的平台。該市場將整合多樣的與 EVM（以太坊虛擬機）兼容的分佈式應用程序 (DApps)，旨在極大提升用戶的交互體驗。此外，Bybit 還計畫透過逐步融合多種協議的市場，擴大服務範圍，進一步豐富 Bybit Wallet 生態系統中的交易選項，為用戶提供更多元化的選擇。為了緊跟這一激動人心的進展，請持續關注我們的官方 

頁面，並確保在 2024 年 1 月 29 日 13:00 (UTC) 準時收聽我們與 UniSat 專家 Lorenzo 以及 Bybit Web3 專家 Dirk 舉行的精彩問答環節。

業界專家，如來自 Bybit 的 Daniel Basharimov，認為利用比特幣的序數系統進行的銘文操作，可能成為開啟數字創新和所有權新紀元的關鍵催化劑。這種將非同質化代幣融入比特幣核心的做法，為用戶提供了一個將安全性、去中心化以及無限創造力完美結合的獨特平台。專家們指出，無論銘文最終是成為一個長久的趨勢，還是僅僅是一時的新奇現象，它們都標志著一個在比特幣堅實基礎上探索新領域創意的寶貴機會。

銘文：解讀序數之鑰

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