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如果倉位以負資產平倉,則自動去槓桿是一種風險管理機制。如果已平倉倉位無法以高於破產價格的價格平倉,且保險資金不足以抵扣負資產,則 Bybit 的 ADL 系統將自動從處於已平倉訂單破產價格最高排名的交易者中去槓桿。
Danny 持有 10,000 份多頭倉位合約,5 倍槓桿爲 $10,919。 強平價格爲 $9,137.5,破產價格爲 $9,099.17*。
*破產價格 = 入場價格 x 槓桿/(槓桿+1)
標記價格急劇下跌至 $9,000,倉位將被平倉。如果 Danny 的倉位被強平引擎平倉至 $9,000,甚至低於其破產價格,則其已結虧損大於初始保證金。Danny 最終的淨值爲 -0.0121 BTC。
如果 Danny 與傳統證券經紀商進行交易,他將被追逐鉅額虧損。但是,Bybit 從保險基金中部署資金來彌補此類損失,Danny 不承擔任何責任。如果保險資金爲空(或不足),ADL 將啓動。
假設交易所有 5 個空頭倉位(如下表所示)。每個倉位的自動去槓桿排名由相應未結收益率和有效槓桿決定。
爲匹配 Danny 的 10,000 份定倉多頭合約,ADL 排名體系中排名最高的交易者 A 將以 9,099.17 美元的 Danny 破產價格關閉所有 5,500 份空頭合約,其次是 B 的 2,500 份合約和 C 的 2,000 份合約。 A、B 和 C 的空頭合約在價格暴跌中均以 $9,099.17 自動去槓桿。雖然他們仍在盈利,但如果他們沒有自動去槓桿化,他們本可以賺取更高的收益(標記價格低至 $9,000)。
如果保險資金充足,自動去槓桿化的可能性會大幅降低。然而,在保險基金可能迅速耗盡的極端條件下,避免 ADL 風險的最佳方式以及大多數其他市場風險是低槓桿交易。
交易者可以看到自己的「ADL 排名」指標,其中強調了五大風險等級。它們位於 Bybit 平台倉位選項卡的右上角。當所有五種情況全部點亮時,即表示交易者的倉位面臨更高的 ADL 風險。隨着燈光數量的減少,ADL 風險也會隨之降低。