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陶氏理論是一種基於 Charles Henry Dow 所寫市場理論的技術分析框架。Dow 是 The Wall Street Journal 的創始人和編輯，也是美國領先股票指數 Dow Jones & Company 的聯合創始人。
查爾斯·道爾沒有記錄他作爲理論家的想法，但在他去世後，其他作家積累了自己的想法，並將自己的觀點融入道爾理論。現在，Dow Theory 是金融市場中使用的技術分析的基本概念之一，包括現代加密貨幣市場。
本文根據陶氏的工作分解了陶氏理論和市場的不同階段。此外，我們還將分享一些基於陶氏理論的實用圖表閱讀技術，可幫助投資者交易任何加密貨幣資產。
陶氏理論是在開放市場中交易任何金融工具和商品的最常見和最基本的技術分析形式。Charles Dow 在 1889 年創立的華爾街日報上發表了一系列文章，提出了自己的理論。
1882 年，三位知名金融記者——陶氏、愛德華·瓊斯和查爾斯·伯格斯特雷斯特——創立了一家名爲道瓊斯公司的金融報紙。該報的主要目標是對股市進行公正的分析。此外，Dow 和他的記者希望爲交通運輸領域的選定股票創造市場平均值，後來成爲 Dow Jones 交通平均值 （DJTA）。
1896 年，陶氏開發了首個平均工業股，即道瓊斯工業指數 （DJIA）。如今，DJIA 是美國股市健康的有力指標。隨後，1889 年，三位記者的每日股票摘要 - 名爲「客戶下午來信」 - 成爲華爾街日報，推動股市普及
陶氏理論主要用於透過觀察 DJIA 和 DJTA 指數的走勢來預測趨勢方向。如果兩個指數透過一系列高點走向同一方向，隨後連續高點走勢，則視爲看漲趨勢。
相反，Dow Theory 表示，如果市場平均值跌破之前的重要低點，隨後其他平均值也同樣下跌，則市場處於下跌趨勢。
總的來說，我們在當前市場中看到的陶氏理論是由許多貢獻者在其 100 多年的悠久歷史中開發的。在現代世界中，這一概念仍然適用於加密貨幣及其衍生品的交易。
Dow Theory 由一組規則組成，指導投資者構建市場框架。道瓊斯的這六大基本原則可幫助投資者在看漲和看跌市場中做出更準確的交易決策。
陶氏將市場趨勢大致分爲三種類型，具體取決於其持續時間。
上圖爲 BTC/USDT 每日圖表，主要趨勢爲看漲。在看漲趨勢中，有一些看跌調整被標記爲次要趨勢。
主要趨勢包括以下階段：
根據有效的市場假設 （EMH），資產的當前價格反映了所有公開新聞。這意味着，即使個人未分析相關市場信息，該資產也會跟隨最新消息產生的情緒。因此，投資者應該根據被動和主動新聞考慮未來的潛力或失敗。也就是說，無法保證市場會跟隨最新新聞事件產生的情緒。
在一個高效的市場中，加密貨幣資產的價格將在消息發佈後立即反應，反映該消息對市場情緒的影響
這一原則表明，陶氏的工業和運輸平均值應與方向一致。
這種思維背後的概念是，商品生產和銷售產生的指數是相互關聯的。例如，運輸需要從倉庫交付生產的產品。因此，如果運輸庫存變弱，也會導致工業庫存下跌。
理想情況下，工業和運輸行業平均值應透過同步移動來確認市場情緒穩定。如果其中一個指數走高，而另一個指數走低，則會產生分歧，這被認爲是當前市場趨勢逆轉的可能前提。
然而，在當今世界，企業不使用鐵路來交付貨物。相反，他們使用空氣、海洋等。 即使是微軟、蘋果和谷歌等科技公司也可能不需要此類交付。在這種情況下，投資者可以使用標普 500、FTSE 100 或 NASDAQ 100 等其他指數來辨別市場走勢。
上圖顯示了 DJIA 與標普 500 之間的相關性。它們正在同步，這意味着它們具有正相關性。
主要趨勢的交易量從一開始就應該很高，如果價格與之相反，交易量應該會下降。交易量越高，表示大量用戶正在加入這一趨勢，提高了其穩定性。
另一方面，與主要趨勢相比，交易量較低意味着市場參與率較低，交易概率較低。
根據陶氏理論，主要趨勢將持續到重大事件將市場情緒轉向相反方向。然而，在潛在暫時撤銷期間，主要趨勢應始終從懷疑中獲益。
BTC/USDT 每日圖表的上圖顯示，即使拋售率爲 30% 至 50%，價格仍呈強勁上漲趨勢。
這表明了在主要趨勢中開闢交易倉位的概念，並且忽視了任何交易機會。
陶氏理論基於百年曆史的原則。因此，許多投資者對現代金融市場的有效性提出質疑，尤其是加密貨幣。
如今，金融市場由高頻交易算法驅動，但在市場形成背後，人腦仍保留着強大的邏輯。因此，陶氏理論仍然可以應用於加密貨幣市場，但投資者應該以不同的方式使用它。
DJTA 與當前世界無關，科技股已將 DJTA 替換爲 NASDAQ 100。因此，我們不能將 DJTA 與 DJIA 結合使用，但閱讀更大市場趨勢的概念保持不變。
讓我們將陶氏理論應用於加密貨幣市場，找到盈利的價格方向。
首先，投資者應該找到主要趨勢。對於加密貨幣市場來說，找到主要趨勢很容易。這是因爲與傳統外匯市場相比，加密貨幣市場非常年輕，而大多數主要加密貨幣都是從看漲的偏見開始的。
對於下面的 BTC/USDT 圖，整體一級市場仍然看漲，從一開始就創造了波動高點。
上圖爲每日 BTC/USDT 圖表，其中主要價格趨勢爲看漲趨勢，次要趨勢爲看跌趨勢。
根據陶氏理論，我們只需要向主要趨勢進行交易。在這種情況下，投資者應等待第二大趨勢結束。看跌的二級趨勢將在價格高於最新波動高點後結束，如下圖所示。
上圖顯示了價格在第二波中如何下跌，但在突破最新上行波動後立即恢復。因此，價格在衝動的看漲壓力下上漲。
除了考慮主要和次要趨勢外，投資者還應在交易量數據的支持下納入累計和分配階段，以便獲得更精確的交易入場。
在上述每日 BTC/USDT 圖表中，買入金額由以下確認決定：
陶氏理論需要至少兩年的數據來預測價格走勢。在加密貨幣市場中，尋找具有兩年以上歷史的可靠數據往往很困難。此外，即使我們發現此類數據，其可靠性也存在疑問，因爲加密貨幣市場會引發大量波動。
另一個值得考慮的一點是，當前市場趨勢的可靠性很難確定。根據陶氏理論，即使價格接近波動低點，上漲趨勢仍然有效。同樣，如果價格處於波動高位，則認爲下跌趨勢處於活躍狀態。因此，如果僅考慮較高的底部和較低的頂部，則可以從長遠來看遵循陶氏理論。主要或次要趨勢中的內容尚未明確說明。
投資者通常認爲支撐和阻力水平很重要，牛市通常從支撐下開倉買入交易，而從阻力下開倉賣出交易。另一方面，當支撐或阻力水平下降時，它會翻轉位置：支撐變爲阻力，反之亦然。在陶氏理論中，當近期波動水平出現突破時，S/R 水平會翻轉倉位，但這僅被視爲支撐阻力交易的一部分。
因此，投資者應該在圖表中添加其他元素，以提高交易概率。在加密貨幣市場中，添加移動平均值、MACD、隨機振盪器或甚至 VWAP 等工具，實現更高效的交易，陶氏理論仍然有效。如果多個指標顯示相同的方向，則價格更有可能順勢上漲。
我們希望本指南能幫助您瞭解什麼是陶氏理論，以及它與加密貨幣市場有何關聯。使用陶氏理論在加密貨幣市場波動交易或日間交易的主要注意事項是與其他指數關聯。加密貨幣市場非常新，緊跟區塊鏈技術的純粹供需關係。投資者無需任何中間人即可劃轉資金。這一概念非常新穎，通常很難關聯多個指數。然而，投資者可以將比特幣和以太坊等類似資產的價格行爲組合在一起，以確定當前的市場情緒。
即使加密貨幣交易者瞭解如何應用陶氏理論，仍需要強大的交易計畫。加密貨幣市場波動不定，仍難以滿足監管機構的要求。因此，即使按照適當的資金管理規則向該行業注入資金，投資者仍會保持懷疑態度。