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撰寫人：Ian Lee
編輯人：Charmyn Ho
在本係列中，我們將瞭解去中心化金融 （DeFi） 領域的最新動態、發展和創新。我們將深入探討 DeFi 領域內協議的運作方式、睏擾生態系統的問題以及建設者打算如何剋服這些問題。
本週，我們將深入探討 Cosmos 生態系統中的自主信貸協議 Mars Protocol。敬請閱讀最新發布的 litepaper，瞭解其架構、代幣經濟學和路綫圖，推動其上綫。
醬料：瑪氏協議
Mars Protocol 是一種藉貸協議，透過智能閤約自主運作。Mars 於 2022 年 3 月在 Terra 生態系統上推齣，此後宣布重新上綫，選擇繼續作為 Cosmos 自己的主權 Layer 1 區塊鏈留在 Cosmos 生態系統中。瑪氏不再作為單個區塊鏈的單一信用協議運行，而是利用其提供的互操作性和可組閤性，成為整個 Cosmos 生態系統可用的信用協議。 瑪氏可以透過構建前哨來存在於任何 Cosmos 鏈上，前哨透過中心在“中心和口語”系統中相互連接和管理，如上圖所示。繼續閱讀，瞭解詳情！
資料來源：瑪氏協議
協議的核心是 Mars Hub，它將整個 Cosmos 生態系統中不同 Cosmos 鏈上的所有前哨連接起來。每個前哨都包含一個紅銀行和資金流動賬戶閤約。Mars Hub 負責管理每個前哨站，並由 MARS 質押者提供保障，後者可瓜分協議收入，以換取參與跨鏈治理。稍後詳細瞭解 MARS 代幣。
這一“中心和口語”架構使 Mars 能夠支持各種區塊鏈，從而限製協議對任何單鏈的暴露，這可能會帶來災難性的後果。
資料來源：瑪氏協議
Red Bank 是一個全自動鏈上信貸工具，可促進藉貸活動，本質上是 Mars v1 協議在 Terra 上的應用，但現在它已部署在 Cosmos 鏈上的任何 Outpost 上。紅銀行共有四種參與者（需要注意的是，這些不是互斥角色）：
質押者 — 質押 MARS 代幣，管理 Hub 和所有前哨，並瓜分協議收益。
貸方 — 將資産存入紅銀行，從藉方處獲得手續費。
藉貸方 — 抵押藉貸方將資産存入紅銀行（也使其成為藉貸方），藉貸資産並支付手續費。另一方麵，C2C 藉款人無需將資産存入紅銀行，即可藉入資産並支付手續費。
強平者 — 償還風險倉位，獲得強平體驗金。
如上所述，紅銀行提供兩種藉貸類型：抵押藉貸和 C2C 藉貸。
抵押藉貸類似於 Aave 或 Compound 等藉貸協議，用戶透過儲值資産來獲得超額抵押藉貸並支付藉貸費用（利率）。
資料來源：瑪氏協議
Mars 的利率模型是一種雙斜率利率模型，可維持較低的利率，以達到一定的利用率。當利用率較低時，這會激勵藉貸；當達到最佳利用率時，會大幅提高利率，從而解除藉貸。
閤約對閤約 （C2C） 藉貸涉及兩個閤約之間的藉貸，因此無需儲值藉貸，因為藉貸者會指定所有參數和強平邏輯。盡管 C2C 藉貸無需儲值紅銀，但藉貸閤約仍持有抵押品，並在不健康時平倉。
C2C 藉貸不僅是藉貸需求的額外來源，而且資金效率顯著提高，從而提高利用率，進而導致藉貸收益率提高，導致儲值量增加。
如果儲值或藉入的波動性資産使用戶的倉位接近其透過治理確定的強平藉貸價值 （LTV），則可進行強平。用戶債務倉位的運行狀況使用運行狀況因子 （HF） 進行描述，HF 是指用戶資産總和與藉入總額的比值。HF 確定倉位是否可以維持（過度抵押）或存在強平（低抵押）風險。因此，如果用戶的 HF 跌至 1 以下，則視為質押不足，需要清算。然後，任何用戶均可在指定限額內償還債務，以便獲得部分抵押品和體驗金。有關強平流程的深入說明，請點擊此處。
資料來源：瑪氏協議
Rover 信用賬戶是 Mars 團隊的全新原始設計。每個賬戶均包含用戶的資産，將根據賬戶總倉位的風險分配 HF。如果透過治理激活，每個信用賬戶可在單個 HF 下開設多個杠杆倉位，基本上充當跨保證金賬戶。這意味著用戶可跟蹤每個賬戶的單個強平 LTV，無論賬戶中的倉位數量如何。
資産實際上並不存儲在信用賬戶中，而是存儲在智能閤約中，智能閤約可透過集成與其他白名單閤約進行白名單操作。集成分為三種類型：
交易 — 在 Outposts 進行現貨和杠杆交易。治理將決定紅銀行的基礎 DEX 整閤和可藉貸資産。
金庫 — 任何支持鏈上的鏈上收益生成策略的容器。這些金庫可以由任何人開發，並透過治理進行整閤。
Fields of Mars — 用戶可利用杠杆藉入資産，在金庫中耕作收益，從而實現杠杆收益耕作。
使 Rover 信用賬戶新穎的是，每個信用賬戶均由 NFT 代錶。這開啓瞭無限可能，包括：
身份 — 透過創建鏈上身份，實現排行榜、跟單交易等社交功能
劃轉/賣齣 — 貸記賬戶（及其所有倉位）可在市場上交易或劃轉給其他用戶。
分級 — 信用賬戶可分段為可分段，使其他用戶能夠擁有賬戶交易活動的份額。
信用評分 — 信用賬戶包含用戶的鏈上行為、能力和債務倉位，因此可用於信用評分。
請注意，Rover 貸記賬戶是獨立産品，用戶無需貸記賬戶及其功能即可自行與紅銀行互動。
Mars Protocol 由 Delphi Labs、IDEO CoLab Ventures 和 Terraform Labs 聯閤組建。對當前團隊及其背景知之甚少。提問時，一名團隊成員表示“不存在瑪氏團隊......”，但稱自己為“去中心化貢獻者群體......”。
Discord 項目顯示，貢獻者主要來自 Delphi Digital 和 Delphi Labs，包括 Jose Maria Macedo 、larry0x 和 Bitcoin_Sage。
Mars v1 協議智能閤約由 Halborn Security 和 Oak Security 審核，兩份報告均可點擊此處查看。截至撰寫本文時，尚未對 v2 代碼進行公開審計。該團隊表示，v2 閤約審計正在進行中，由 Halborn 和 Oak Security 執行，將在完成後發布。
在 Mars v1 上，MARS 是協議的治理代幣。質押 MARS 代幣由可轉讓流動質押代幣 xMARS 表示。然而，在 v2 中，質押的 MARS 代幣將不再由流動質押代幣表示。
快照 1： 區塊 7544910（2022 年 5 月 7 日，美國東部時間上午 11：00 左右）
快照 2：區塊 7816580（2022 年 5 月 28 日，美國東部時間上午 11：00 左右）
資料來源：瑪氏協議
全新 MARS 代幣的總供應量將達到 10 億枚，並將分配給社區資金池 （64%）、瑪氏貢獻者 （30%） 和代幣申領 （6%）。代幣申領由現有約 6，440 萬枚代幣的流通供應量組成，將在兩個快照中（各 50%）劃分為 MARS 和 xMARS 持有者。請注意，這包括 Astroport、ApolloDAO、Spectrum Protocol 和 Mars Lockdrop 流動性持倉的 MARS 和 xMARS 代幣。截至撰寫本文時，空投暫無預定日期。
社區資金池由 MARS 質押者管理，可用於激勵協議藉貸、藉貸、質押、代幣贈款和其他社區建設計畫。發放給 Mars 貢獻者的代幣處於為期一年的懸崖上，自 Mars v1 上綫以來，為期三年的行權解鎖，計畫於 2023 年Q1開始行權。
如前所述，MARS 質押者將獲得協議費用分擔，以換取幫助保護鏈並參與協議治理。質押者將獲得所有利息的 10%，其餘 90% 將分到 Mars 安全基金 （10%） 和紅銀行儲值者 （80%）。
如果藉款人的債務倉位超過抵押品價值，安全基金將支持協議。這可能是由於智能閤約漏洞利用、不及時強平和預言攻擊造成的，旨在透過適當的風險管理措施加以緩解。該基金獲得 10% 的協議收益，並將其轉換為 axlUSDC。請注意，賠償並非由協議 100% 保證，由治理決定。
資料來源：瑪氏協議
雖然沒有給齣時間綫，但該團隊的 v2 發布路綫圖始於在 Cosmos 上推齣自己的主權 Appchain Mars Hub。隨後，他們推齣瞭首個 Osmosis 前哨站，激活瞭孤立保證金，並推齣瞭更多前哨站和全抵押信用賬戶。
隨著 Mars v2 的上綫，該團隊正在利用 Cosmos 的鏈間架構，使 Mars 成為整個 Cosmos 生態系統的核心信貸基礎設施。透過采用“中心和口語”架構，整個生態系統鏈中的用戶有一天可以獲得共享流動性，根據每個前哨站的需求動態重新調整流動性。
藉貸協議存在固有風險，過去甚至現在，TradFi、CeFi 和 DeFi 的許多強平級聯和破産事件都證明瞭這一點。然而，如果使用得當，像 Mars 這樣的協議可以為各種用戶賦能，從高投資效率的精明交易者到利用穩定幣儲值的高收益規避風險的交易者。
Mars 全新 DeFi 原語：Rover 信用賬戶，為用戶帶來無限可能。透過 Outposts 與整個生態系統中的 dApp 集成，將提供垂直集成的 DeFi 體驗和以前僅在 CeFi 産品中看到的功能。時間將決定這一願景是否得以實現，因此我們期待著 Mars 的不斷發展和推齣。
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