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注入：專為金融打造的區塊鏈
撰寫人：Ian Lee
編輯人：Igneus Terrenus 和 Charmyn Ho
在本係列中，我們將瞭解業內新興 L1 和 L2 生態系統的最新動態和發展，並以數據為後盾，分析從網絡活動和橋接量到 DeFi 和 TVL 的鏈上數據。
本週，我們將簡要介紹 Injective，這是 Cosmos 上專為 DeFi 産品優化的 Layer 1 區塊鏈。在本文中，我們將深入研究其架構和生態系統，並對其未來潛力發錶評論。
Injective 於 2021 年 6 月上綫，是一款專注於去中心化金融應用的區塊鏈，采用 Cosmos SDK 和 Tendermint 共識架構構建。Injective 是首個兼容 EVM 的 Cosmos L1，支持以太坊與 Cosmos 生態系統之間的跨鏈流動。
Injective也是Cosmos上首個提供完全去中心化訂單簿基礎架構的區塊鏈，使開發者能夠利用流動性並推齣現貨和衍生品交易所等dApp。
如前所述，Injective 采用 Cosmos SDK 和 Tendermint 共識架構構建。這使 Injective 能夠為其主要産品 Orderbook DEX 定製和優化架構。我們在此詳細介紹瞭 Cosmos 區塊鏈架構。
Tendermint 的即時決算和 Cosmos SDK 的定製性使 Injective 能夠在鏈上完全構建高性能中心限價訂單簿 （CLOB） DEX 基礎架構。就區塊時間而言，Injective 目前是 Cosmos 上速度最快的區塊鏈之一，每個區塊平均達到約 1 秒。其訂單簿引擎使用頻繁批量拍賣 （FBA） 模式，該模式在特定時間段內根據優先級完成訂單，稱為拍賣間隔，在低區塊時間內運行良好。
Injective 於 2021 年透過 Informal Systems 的現貨和衍生品代碼庫審計。發現 5 個小問題，隨後得到解決。然而，自升級為 Helix 以來，其全新 DEX 界麵尚未進行進一步審計。
雖然 Injective 在 Immunefi 上沒有任何福利，但它確實需要直接從公眾那裏提交福利。
Injective 的原生代幣 INJ 用於保護網絡、支付礦工費和治理。INJ 的總供應量為 1 億枚，這可能會隨著區塊奬勵的通脹排放而增加。創始時，目標通脹率設定為 7%，旨在隨著時間的推移降低至 2%。截至撰寫本文時，根據提案 59，通脹率已設置為 5%。
INJ 采用通貨緊縮機製，60% 的協議手續費收入被拍賣，以換取 INJ，然後被燒毀。因此，如果交易手續費增加，導致 INJ 燒毀的收益高於通貨膨脹奬勵，則 INJ 可能處於通貨緊縮狀態。
INJ 還可用作衍生品市場的抵押品，也可用於 Injective 保險池，進一步增加對代幣的需求。
Injective由幣安實驗室孵化，其9%的供應量在幣安Launchpad上以每枚代幣0.4美元的價格出售，估值為4000萬美元，沒有鎖定期。各種銷售分配和歸屬時間錶如下所示。
來源：幣安
根據上述代幣發行時間錶，全部 1 億代幣供應將於 2024 年 1 月前完全兌現。
Injective是一個無許可的區塊鏈，允許包括開發者在內的任何人在網絡上推齣dApp，而社區可以提齣建議，以提齣修改，包括但不限於參數更改，推齣新市場，更新市場和軟件升級。截至撰寫本文時，Injective 上共有 6 個交易 dApp，包括 Injective 的旗艦 DEX Helix。其他 DEX 是基於 Injective 構建的定製交易所 dApp，為用戶提供瞭多個網關，同時提供瞭不同的功能和訪問權限。例如，Wavely 提供獨特的 UI 功能，包括移動 UI 和共享交易倉位的功能；Qwerty Exchange 支持自動簽名，並支持移動應用程序。兌換 dApp 將獲得 40% 的前端手續費奬勵。
除瞭項目 X 公告外，Injective 還宣布瞭一係列基於 Injective 構建的 Helix 和 Frontrunner 等現有項目，以及一些加入生態系統的新項目，例如：
Apollo DAO — DeFi 資産管理和收益優化産品等。
Aperture — 收益策略金庫
Kado - 法幣價差解決方案
白鯨 - 藉貸協議和 AMM
Injective Punks - NFT 收集和開源 NFT 標準
Bitcorn 交易所 - 去中心化商品期貨交易所
xAccounts - 用於與非 IBC 鏈互動的跨鏈賬戶
來源：領跑者
當前在測試網中的領跑者是一個去中心化運動預測市場。用戶透過購買他們為特定活動押注的團隊份額，例如兩隊之間的比賽，對團隊進行押注。當比賽雙方的買入訂單達到 $1 時，即表示活動對方的價格始終等於 $1，即為團隊創造份額。用戶可以創建市場訂單和限價單，並在活動開始後的 24 小時內付款。
該協議目前支持美國職業棒球大聯盟 （MLB） 下注，並緻力於在未來增加新的體育聯盟和市場類型。截至撰寫本文時，領跑者已見過約 400 名交易者，在其平倉訪問階段，超過 30，000 筆訂單的交易量近 1 億美元。
來源：注入式
Helix 前身為 Injective Pro，是 Injective 的旗艦産品，是一款完全上鏈的 CLOB DEX，具有零礦工費、現貨和永續市場以及限價單等功能。Helix 基於 Injective 構建，原生支持 Cosmos、以太坊和 Moonbeam 的資産。截至撰寫本文時，Helix 在其現貨和永續産品中支持 18 個市場。
提前條件訂單
來源：螺鏇
經過全新升級，Helix 推齣瞭止損訂單，這一功能通常僅在中心化交易所推齣，因為其復雜性和固有的智能閤約風險是鏈上功能。這使 Helix 在業內比競爭對手更具優勢，對於希望在鏈上復製 CEX 交易體驗的交易者來說，這可能是一個交易破壞者。
來源：注入式
項目 X 於 Cosmoverse 2022 上亮相，是一款 DeFi 協議，專注於自動策略金庫，一鍵啓動闆可用於代幣上市和籌款。策略金庫采用自動做市策略和其他交易策略。用戶在金庫中部署資金，賺取被動收益，與其他流動性提供收益策略一樣，不會麵臨永續虧損 （IL） 的風險。Launchpad 使開發者能夠在 Injective 交易平台無許可地上綫代幣，透過荷蘭拍賣或直接上綫等精彩的上綫模式促進項目資金籌集。
來源：宇宙
除瞭項目 X 公告外，Injective 還宣布瞭 Helix 和 Frontrunner 等現有項目將在項目 X 的基礎上進行建設，還有一些新項目將在項目 X 的基礎上進行建設，例如：
Apollo DAO — DeFi 資産管理和收益優化産品等。
Aperture — 收益策略金庫
協議性能
來源：注入式
自成立以來，Helix的交易量已超過72.5億美元，其中大部分（約90%）來自永續市場。令人驚訝的是，在過去一個月中，隨著永續交易量下降，現貨交易量已超過永續交易量。
然而，與 GMX 和 dYdX 等競爭對手相比，Injective 的交易量明顯滯後。上個月，Injective 的交易量約為 1 億美元，而 GMX 和 dYdX 的交易量分彆為 59 億美元和 340 億美元。然而，dYdX 確實有交易激勵機製，這或許可以解釋其在交易量方麵的顯著領先優勢。
盡管 Injective 自 Cosmos 標準下綫以來的交易量有所增加，但 DeFi 産品一直匱乏。然而，Injective Labs 最近籌集瞭 4，000 萬美元，錶明他們打算繼續開發 DeFi 應用程序，而不僅僅是 DEX 剋隆，例如預測市場、藉貸協議和儲蓄協議，以促進 DeFi 開始看到的機構采用率的增長。
最近，投資者似乎正在將注意力從 AMM 和耕作收益所鼓勵的通脹 DeFi 收益上轉移，並轉嚮更“成長”的 DeFi，以鼓勵專注於實際收益的協議和項目。這應該會導致 CLOB DEX 行業齣現增長，該行業為我們在 TradFi 中看到的金融産品提供瞭一個平台，例如現貨和衍生品交易以及貨幣市場。
盡管 Injective 已在 Cosmos 生態系統中建立，目前是 Cosmos 上領先的基於訂單簿的交易所，但為瞭跟上 GMX、Synthetix 和 dYdX 等知名競爭對手的步伐，他們還有一些工作要做。此外，他們還將與 Kujira、Sei 和其他即將上綫的 Cosmos 競爭對手進行對抗。
如果 Injective 緻力於在鏈上發展 DeFi 創新，那麼他們應該做好準備，做好充分準備，把握下一個采用浪潮。因此，我們將密切關注 Injective 及其未來發展。
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