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牛市看跌價差是一種雙腿期權策略，當交易者認爲市場溫和看漲時，交易者會使用這種策略。該策略與收益結構中的牛市看漲價差相同，但在執行方面略有不同。看漲期權不是看漲期權，而是在該策略中使用看跌期權，因此稱爲牛市「看跌」價差。讓我們瞭解一下詳情。
牛市看跌價差是四種垂直價差期權策略之一。這是一種先進的期權交易策略，使用少量資金從各種交易環境中獲利。
看漲看跌價差有望從兩種期權中獲利。第一個期權以較低的行權價格和到期日買入，而第二個期權以較高的行權價格買入，但到期日相同。
來源：投資
看跌價差是一種期權策略，投資者預計標的資產價格會略有上漲。這是一種看漲策略，旨在從波動的市場中獲利，市場有望上漲。
該策略涉及使用兩個選項創建收益區間。在設置中，期權交易者買入價外 （OTM） 看跌期權，賣出價內 （ITM） 看跌期權。這將創建一個期權區間，分別擁有一個高行權價格和一個低行權價格。這兩種期權的溢價差異導致投資者獲得淨抵免。
OTM 看跌期權溢價 − ITM 看跌期權溢價 = 淨抵扣金
例如，如果交易者認爲比特幣在 $20，000 的交易價格在不久的將來會適度上漲，他們將以 $23，000 買入 OTM 看跌期權，並以 $18，000 賣出 ITM 看跌期權。到期時，如果比特幣在 $23，000 或以上平倉，將獲得收益。但是，如果 BTC 價格跌至當前市價以下，交易者將遭受損失。
牛市看跌價差涉及在同時買入另一種看跌期權的同時寫出一種看跌期權，但行權價格更低，到期日完全相同。
另一方面，牛市看漲價差涉及買入一個看漲期權，同時賣出另一個到期日完全相同的看漲期權（同一標的資產），但行權價格更高。
牛市看跌價差是一種高度技術化的策略。雖然對中間級交易者來說並非不可能，但高級/專業期權交易者可能會發現牛市看跌價差更容易執行。
牛市看跌價差的理想市場行情範圍非常有限，當市場略微看漲時，最理想。
在全面牛市中，牛市看漲價差將幫助交易者賺取比牛市看跌價差更多的收益。在看跌市場中，看漲看跌策略將導致虧損。
牛市看跌價差的盈虧平衡點只是做空看跌行權減去收到的溢價。
盈虧平衡點 = 做空 − 收到溢價
例如，如果您賣出賣權價差 $23，000，並收取 $3，220 溢價，則該倉位的盈虧平衡價格將爲 $23，000 - $3，220 = $19，780。
牛市看跌價差利差利差看跌點是指股票在到期時達到或高於行權 B 價格。在這種情況下，兩種期權都將毫無價值地到期。因此，牛市看跌價差期權策略可獲得與進入倉位時獲得的抵扣金相等的最大收益。
如果標的資產價格下跌，倉位面臨威脅，牛市看跌價差可能會調整。爲了提高交易即將到期時成功的可能性，投資者有兩種期權策略：
在該策略中，盈利潛力受到限制。主要獲利機會是加密貨幣資產的價格高於到期日的行權價格。這樣，交易者就能從獲得的溢價中獲利。
正如利潤上限一樣，使用看漲期權策略的虧損也會受到上限。使用此策略時，最糟糕的情況是加密貨幣的價格低於行權價格（加密貨幣價格 < 行權價格）。這將導致交易者在損失的情況下買入加密貨幣。最大虧損可透過從行權成本中減去已支付的保費來計算。
最大虧損 = 行權成本 − 已付保費
我們來運用這一策略，從第一人稱 POV 在 Bybit 交易所交易比特幣期權。
作爲期權交易者，我認爲比特幣（目前爲 $20，000）的價格將在未來幾週內飆升。
來源：Bybit | BTC/USDT
訪問 Bybit 交易所 → 衍生品 → USDC 期權。
讓我們將牛市看跌價差策略應用於 BTC 期權。
如上所述，第一步是買入看跌期權。我正在購買 BTC-15JUL22-17000-P 期權，溢價爲 $200。
來源： Bybit
同時，我以 $2，160 的價格賣出 BTC-15 JUL22-22000-P 看跌期權。進入價差倉位時，我獲得的淨抵扣金爲 $1，960。
來源： Bybit
保證金要求只是兩種看跌期權的行權價格之間的每單位差。
無論時間衰減對兩個合約的理論影響如何，我們認爲時間衰減都是有利的。Theta 是指期權的時間衰減率。
圍繞 Theta 衰變影響的論點在於，如果其他因素保持不變，大多數期權都會損失價值，並且隨着交易者接近到期而變得不具有吸引力。Theta 始終以負數表示，並減去該數值，形成期權價值。
舉例說明：如果 Theta 在給定星期二爲 −2，則資產期權的價值將在當天減少 2。
波動對兩筆合約的影響可能會產生重大負面影響，因爲該策略要求做空一個看跌期權，並在相同到期日買入另一個看跌期權。
市場對加密貨幣價格走勢的估計以及標的期權的供需直接影響隱含波動。期權需求增加將導致隱含波動率增加。
如前所述，該策略在橫向走高的市場中表現最好。在市場回升中，使用牛市看漲價差或買入價差，交易者將獲得更好的服務；在市場回升中，牛市看跌價差通常無效。
覆蓋看漲期權策略是牛市看跌價差的替代策略，涉及持有標的加密貨幣並以類似比例賣出 OTM 看漲期權。如果代幣價格持平，看漲期權不會行權。屆時，您將獲得合約中所述的保費。在持保看漲期權的情況下，獲利概率很高，但靈活性很小，您可能無法賺取儘可能多的收益（與其他策略一樣）。
期權市場可能很複雜，話題往往令人不知所措，尤其是對於未發起的期權市場。然而，結合技術分析，加密貨幣期權是進入市場的絕佳方式。牛市看跌價差策略是您可以從中獲利的幾種交易策略之一。但請注意，在參與任何交易前，始終保持 DYOR。別忘了，保本是投資的第一條規則：只交易您可以合理承受的虧損。