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去中心化金融 （DeFi） 行業爲我們帶來了許多創新的加密貨幣解決方案，讓我們的資產投入使用。透過拓展傳統金融借貸服務的概念，加密貨幣愛好者正在採用新的借貸協議，並在過去幾年中在 DeFi 領域蓬勃發展。該領域領先的去中心化應用程序 （DApp） 包括 Compound Finance （COMP），這是一種借貸協議，本月（2022 年 9 月）慶祝其四歲生日。
Compound Finance （COMP） 是一種基於以太坊的借貸協議，根據流動性池中的活動以算法方式設置利率。截至撰寫本文（2022 年 9 月 15 日），Compound 智能合約的總鎖定價值 （TVL） 超過 20 億美元。
作爲 Compound 用戶，您可以立即借貸一些熱門加密貨幣，而無需透過傳統的金融中介。它是加密貨幣領域規模最大、歷史最悠久的借貸應用程序之一。
DeFi 開發者廣泛使用 Compound，他們透過編程將其集成到 DApp 中，並使用協議進行動態借貸。許多收益聚合協議和其他 DeFi App 都使用 Compound。
該協議也被普通加密貨幣公衆廣泛使用，而不僅僅是開發者。非技術用戶可透過提供不同的加密貨幣作爲抵押品，向 Compound 借入資金。
Compound 由 Andreessen Horowitz、Bain Capital Ventures 和 Polychain 等多家知名風險投資公司提供資金。該協議由總部位於舊金山的 Compound Labs 於 2018 年 9 月推出，當時加密貨幣行業的借貸格局仍處於早期發展階段。其當前主版本 V2 於 2019 年 5 月上線。
該協議的第二版引入了多項重要升級，包括 cToken、合成資產，這些資產是 Compound 當前供應和借貸功能的核心。
2022 年 8 月，Compound 推出了 V3，與 V2 並行運行。第三版的重點在於更簡單地使用 App，與 V2 相比，加密貨幣的使用量更少。
目前，協議上的大部分活動仍在 V2 上進行，V3 可能會在未來得到更廣泛的使用。
Compound 根據特定加密貨幣的供需情況，動態維持其代幣池中的利率。代幣價格使用 Open Price Feed 輸入協議，Open Price Feed 是一個基於 Chainlink （LINK） 的先知系統，可從不同交易所獲取加密貨幣價格數據。
由於供需波動，因此每種加密貨幣的利率根據市場中的流動性而有所不同。您可以在 Compound 的每個市場頁面上查看您希望借貸的加密貨幣的當前利率。
如果您是 DeFi 開發者，您可以使用 Compound 提供的功能將協議集成到 DApp 的工作機制中。
如果您是希望借貸或借貸加密貨幣的個人，您可以透過其圖形用戶界面和受支持的 Compound 錢包品牌之一輕鬆與 Compound 互動。以下錢包由 Compound App 直接集成：
將錢包鏈接到 Compound App 後，即可開始使用協議。
您需要對 Compound 進行的第一個主要操作是向協議借入一些加密貨幣資金。這樣您才能借貸。與其他熱門借貸平台類似，Compound 需要抵押品才能讓您從協議中借貸。提供的抵押品將在協議中賺取利息，但您在借貸時無法贖回抵押品。
在該平台中，向協議借貸被稱爲「供應」。如果您使用 Compound 的 V2，這是截至目前最常用的版本，您可以選擇大約 20 種不同的加密貨幣。
截至 2022 年 9 月 15 日，化合物 V2 的供應量排名前 5 的加密貨幣
如果您使用 V3，您選擇供應的加密貨幣將受到更多限制。目前，Compound 的 V3 提供了五種代幣，如下所示。
截至 2022 年 9 月 15 日，Compound V3 上的加密貨幣供應量
例如，如果您借入 Dai，您將獲得 cDai 代幣。如果您借入 ETH，發放給您的相應 cToken 將是 cETH，依此類推。
cTokens 對整個 Compound 功能至關重要，除了確認儲值外，還爲平台提供了多種關鍵功能。我們將在本文稍後詳細介紹。
將代幣借給 Compound 後，您可以獲得投資利息，並有資格從協議中借入其他加密貨幣。
向 Compound 協議借入部分資金後，您即可獲得預估借貸能力。基於此，您可以向 Compound 借入不超過一定限額的加密貨幣。您的借貸能力以 USD 等值金額計算。
例如，如果您向協議借出了 100 Dai，則借入能力將根據開放式價格給進系統確定的 Dai 代幣費率進行估算。
如果您以多種加密貨幣向協議借入資金，則系統會將其全部考慮在內，以確定您的總借貸能力。
您可以根據每枚代幣的抵押比例從協議中借入加密貨幣資金。例如，如果包裝比特幣 （WBTC） 的抵押品比率爲 80%，則您可以借入 WBTC，最高可借入總借出金額的 80%。大多數代幣的抵押因素在 60% 至 85% 之間。
因此，複利是一種典型的超額抵押借貸系統。這種謹慎的過度抵押使平台能夠保持其久經考驗（至少符合年輕 DeFi 行業標準）的穩定性和穩健性。
當您從 Compound 借貸時，系統會以 cTokens 發放資金，而 cTokens 與借貸使用的代幣相同。因此，使用上面的 WBTC 示例，當您選擇借入此代幣時，資金會以 cWBTC 代幣的形式發放給您。您還將根據自己的 cToken 負債支付利息。
對協議進行清償後，您可以隨時贖回借給 Compound 的資金。Compound 借貸的優點在於您無需與其他交易者打交道，也沒有最低投資期或提幣處罰。您可以隨時使用一組動態維護的流動性資金池進行交易。
贖回投資時，您的 cToken 以及向其添加的累計利息將折算回您借入協議的原始加密貨幣。
Compound 使用賬戶健康概念來確定平台存在強平風險的賬戶。賬戶健康狀況是指賬戶中您提供的資金總額與借入總額之比。
如果您的賬戶健康率下降，您的賬戶可能會被清算，您將損失部分抵押品。Compound 不使用中心化系統來平倉賬戶。
整個風險賬戶監控程序以及任何強平本身均由充當強平方的平台用戶以去中心化方式進行。然後，他們將獲得部分已清算賬戶資金。
c代幣是 Compound 平台的基本工具。當您提供資金時，系統會發放這些代幣，這些代幣首先作爲您的「儲值證書」。
借貸資金產生的所有利息都將計入您的 cToken 持有量，而不是您投入的原幣。因此，這些代幣是合成資產，其價值會隨着時間的推移而增長。
當您借入資金時，金額也會以相應的 cToken 的形式發放給您。鑑於這些代幣的性質，它們在 Compound 平台以外的一般加密貨幣市場中的使用量有限。
COMP 代幣是 Compound 的主要和原生加密貨幣。COMP 是 ERC-20 標準代幣，其主要功能是治理。COMP 持有者有權對協議的所有關鍵變更進行投票或委託投票。COMP 目前是市值排名第九的治理加密貨幣。
截至 2022 年 9 月 15 日，市值排名前 10 的加密貨幣治理
COMP 代幣於 2020 年 6 月上線，最初的交易價格略低於 $100。2021 年 5 月，COMP 上線不到一年，飆升至 $910.54 的歷史高點。隨着整個加密貨幣市場在 2021 年年中左右降溫，COMP 代幣進入了長期下跌期。
這一下跌於 2022 年 6 月中旬結束，COMP 觸及 26.41 美元低點。從那時起，代幣一直處於緩慢穩定的復甦之路。目前交易價格約爲 $57（截至 2022 年 9 月 15 日）。
總體而言，COMP 的價格走勢在很大程度上跟單了整個加密貨幣市場，這是大多數領先和成熟另類幣的常見情況。我們預計這一趨勢將繼續下去。
由於加密貨幣市場正處於緩慢復甦階段，因此在短期和中期內，COMP 也應該呈小幅上漲趨勢。從長遠來看，我們預計 COMP 的表現會更好，或許會優於大多數其他另類幣。
Compound 的業務基本面非常強勁，該平台在過去四年中證明了其可行性。一些投資者和分析師甚至認爲 COMP 是最終的 HODL 代幣之一。CoinCodex 預計，到 2025 年，Compound 的價格將上漲 636.78 美元，較當前價格上漲 1，000% 以上。DigitalCoinPrice 預計到 2025 年，數字幣價格還會上漲，但幅度低於 CoinCodex 預測的幅度，最高約爲 $250。
由於 COMP 是最成熟的山寨幣之一，因此您可以購買交易所。Bybit 在其現貨市場 USDT 和永續 COMP/USDT 合約上提供 COMP。
Compound 是領先的 DeFi 平台之一，在可預見的未來可能會保持不變。該協議久經考驗的商業理念、充裕的超額抵押、穩健的市場業績以及 DeFi 交易者無處不在的品牌知名度，都有助於其持續取得成功。認爲 COMP 是 HODL 代幣的用戶可能只是在評估中當之無愧。