Morpho （MORPHO） 是一個高效的基於以太坊的協議，透過可自定義的點對點和基於資金池的解決方案徹底改變去中心化藉貸。

流動性資金池透過提供廣泛的産品選擇和較高的流動性水平，徹底改變瞭去中心化藉貸。多年來，Aave （AAVE） 和 Compound （COMP） 等協議

一直被譽為真正的創新者，引入瞭真正的遊戲規則改變者：基於資金池的藉貸。

然而，仔細觀察，加密貨幣藉貸領域的效率和流暢性並不如以往那樣。問題在於，去中心化協議上的藉貸資金池通常存在貸方和藉方之間的不匹配，前者數量遠遠超過後者。因此，出借人隻能賺取微不足道

收益，而藉貸人則支付過高的費用，透過這些資金池獲得資金。另一個關鍵問題是藉貸和藉貸産品缺乏可定製性，許多協議采用一刀切的方法。

Morpho （MORPHO） 是以太坊 （ETH） 上的去中心化協議

，旨在透過提供獨特的模型來提高加密貨幣藉貸的效率和靈活性，該模型結閤瞭點

（P2P） 和基於資金池的貸方和藉方匹配元素。

具體而言，Morpho 的必備産品之一 Morpho Optimizers 專注於 P2P 匹配，以資金池為基礎的藉貸作為迴退選項。此外，Morpho 還為用戶提供瞭齣色的定製化體驗，透過其核心協議開拓新的藉貸市場。

Morpho 采用創新的貸方與藉方匹配機製，提供高度可定製和靈活的市場，極大地提高瞭去中心化金融 （DeFi） 行業的資金分配和交易效率

（MORPHO） 是一種基於以太坊的去中心化藉貸協議，它提供瞭一種獨特的 P2P 訂單匹配機製，可提高加密貨幣藉貸和藉貸的效率和可負擔性

該平台還支持用戶透過高度自定義的藉貸參數創建高效的藉貸市場。此外，它還提供一款産品 Morpho Vaults，用於在不同風險水平下進行精選藉貸。

Morpho協議由Merlin Egalité和Paul Frambot於2021年創立的總部位於法國的軟件開發公司

開發。此外，它還得到瞭非營利組織 

作為首個主要産品，該項目於 2022 年在以太坊區塊鏈上推齣瞭 Morpho Optimizers。Morpho Optimizers 是 Aave 和 Compound 藉貸資金池的附加解決方案，可幫助個人貸方和藉方實現匹配。與默認的基於資金池的模式相比，交易方可以享受更高效的藉貸流程。

2024 年 1 月，該項目推齣瞭 Morpho Blue，後來更名為 Morpho，該解決方案可幫助用戶創建具有自定義參數和期權的高度靈活的藉貸市場。Morpho 是 Morpho 生態系統的支柱，項目團隊已將重點轉嚮推廣和進一步開發該産品。與此同時，Morpho 優化器仍然是平台核心産品不可或缺的一部分，盡管其優先級低於 Morpho。

Morpho 協議由三大主要産品組成：Morpho、Morpho Vault（基於底層協議）和原 Morpho 優化器。Morpho 允許用戶透過指定以下關鍵屬性的首選選項來創建個人藉貸市場：

所有這些參數均可高度自定義，Morpho 治理機製的乾擾最小。某些參數必須符合特定要求，例如，IRM 和 LLTV 必須來自協議治理部門批準的列錶。

Morpho 的高可定製性與去中心化藉貸平台使用的典型模式大不相同。在大多數其他協議中，藉貸和藉貸流程都有固定參數，例如，僅允許使用某些抵押資産、藉貸資産或 LLTV 費率。相比之下，Morpho 讓您可以自定義所有這些期權，為藉貸市場創造者提供無與倫比的自由度。該協議為用戶、開發者和市場運營商提供瞭以下主要優勢：

雖然 Morpho 目前是 平台的旗艦産品，但傳統的 Morpho 優化器仍是平台産品綫中的關鍵産品。Morpho Optimizers 是 Aave 和 Compound 藉貸池的附加層。它們可用於促進貸方與藉方之間的點對點匹配。由於 Aave 和 Compound 等平台的典型藉貸資金池通常與藉貸方相比存在嚴重偏差，因此雙方最終都會支付過高費用。由於需要為資金池中的眾多貸方提供服務，藉方必須麵臨高昂的成本。藉貸方反過來又為藉貸方數量不足而留下的微不足道的廢品而戰。

透過使用 P2P 匹配機製，Morpho Optimizers 可有效地將貸方和藉方從基於資金池的交互中帶走，並在兩者之間建立直接關係。這使用戶能夠以更便宜的價格藉入資産，同時為貸方提供更好的年化收益。如果任何一方退齣直接藉貸關係，雙方均可選擇使用 Aave 和 Compound 上的標準藉貸資金池作為迴撤。

該平台的第三款核心産品 Morpho Vaults（詳見下文）采用底層協議，透過精心策劃的市場期權提供不同風險狀況的藉貸方式。這可以適閤那些不太擅長使用完全定製市場的貸方，但仍然更喜歡利用 Morpho 提供的藉貸機會。

為瞭在 Morpho 上創建定製藉貸市場，您需要具備一定的技術能力，最好具備 Solidity 知識，Solidity 是協議用於智能閤約的編程語言。如前所述，開發者可透過提供五個基本參數創建自定義市場：抵押資産、提供藉貸的資産、先知、首選 IRM 和 LLTV。前四個通常需要指定以太坊智能閤約地址。對於抵押品和藉貸資産，這些是代幣閤約的地址。所選預言器通常也透過指嚮其智能閤約地址的指針建立，但抵押品和藉貸資産的無預言器硬編碼價格是可接受的。Morpho 還為協議治理中列入白名單的每個 IRM 保留以太坊地址；開發人員在選擇首選 IRM 時可以使用這些地址。

最後一個價值 LLTV 是一個硬編碼數字，用於定義由於貸款價值比 （LTV） 較差而導致貸款變得不健康的閾值

Morpho 上的強平者是協議參與者，他們被激勵償還壞賬，以換取抵押品，類似於許多其他藉貸平台使用的方法。他們可以平倉高達 100% 的債務。作為迴報，強平者將獲得債務抵押品以及額外的工作激勵。

由於 Morpho 是一個與先知無關的協議，沒有內置先知，因此每個市場都可以擁有自己的先知，從外部來源獲取抵押品和藉貸資産的價格。開發者完全可以自由參與，如果他們根本不想使用價格先知，甚至可以對市場的資産價格進行硬編碼。當然，預言器是保持最新和動態定價信息的首選。

所使用的 IRM 是開發者選擇受限的唯一基本參數，因為隻有白名單 IRM 纔能進入市場。截至 2024 年 11 月中旬，隻有一個白名單 IRM 可供市場創作者指定，即 

。該模型可動態調整利率，將藉入資金與供應資金的比例維持在 90% 左右。

Morpho Vault 是一款代幣化金庫産品，提供精心策劃的藉貸機會，風險參數各不相同。每個金庫都與單個藉貸資産相關聯，可在多個 Morpho 市場分配儲值，從而充分利用 Morpho 協議上提供的整體流動性。Morpho Vaults 適閤偏好可預測風險管理的貸方，而不是完全自定義市場的不確定性。每位貸方均可獲得與其所選風險狀況相稱的年化收益率

您在 Morpho 上打開的金庫數量沒有限製。因此，您甚至可以將資金分配給風險等級差異較大的不同金庫，實現風險敞口多元化。

Morpho Vault 的精心策劃特性使用戶無需花時間研究和評估單個市場的風險水平和迴報機會，因為風險敞口由金庫積極管理。

由於金庫與底層協議相連，並從中獲取流動性，因此它們會動態地重新平衡，有助於優化收益。由於其無許可和不變的性質，金庫也完全透明。此外，它們是非托管資産，使用戶能夠完全控制其存入的資産，可隨時提幣。

貸方將資産存入 Morpho 金庫，並收到金庫份額，作為投資確認。金庫本身是采用以太坊 ERC-4626 標準的代幣化産品

，旨在代錶具有收益資産的代幣化金庫。

（DAO）、個人 DeFi 專傢或 DeFi 平台維護的某種算法所有。金庫隻能由一個實體持有。所有者可指定其他角色/實體來管理金庫。這些角色可能包括一位策展人、一位監護人和多個分配人。

策展人是指為金庫設置特定限額、規則和邊界的一方，例如指定資産供應限製以及啓用/禁用特定市場。策展人有助於維持其金庫的適當風險水平。貸方鎖定金庫的資産將根據策展人的白名單提供給協議的標的市場。每個金庫隻能有一個策展人。

守護者的角色是一個關鍵的金庫位置。守護者保護金庫的完整性和安全性。如果監護人認為金庫所有者（或其他實體）的任何行為違反金庫貸方的利益，則可以撤銷。每個金庫隻能有一個監護人，通常是由金庫儲值者組成的 DAO。

分配者是協議參與者，其職責是重新平衡 Morpho Vault 使用的流動性，以優化利率和可用流動性。分配者的職責是手動或使用機器人重新平衡和優化總流動性，以最好地滿足 Morpho 藉款人的需求。

Morpho Vaults 的運營不受協議治理機製的監管。每個金庫所有者負責其金庫的治理模式。策展人和守護者等特定角色旨在幫助建立透明、安全的金庫治理程序。

什麼是 Morpho 加密貨幣代幣 （MORPHO）？

平台 平台 的原生加密貨幣 MORPHO 被設想為

。MORPHO 持有者有權參與平台未來方嚮的決策、一般規則、智能閤約部署以及資金分配。盡管 Morpho 提倡藉貸市場，在協議治理社區的乾擾最小的情況下運作，但社區需要透過一些通用指南和規則來製定特定標準、最低要求或白名單。MORPHO 代幣持有者在此過程中發揮著重要作用。

原版 MORHPO 代幣於 2022 年 6 月在以太坊上綫，供應上限為 10 億枚。然而，原代幣閤約存在限製，對其功能造成負麵影響。具體而言，代幣並非旨在促進鏈上高效投票。由於這些限製，該項目決定重新推齣代幣，現已升級為閤約。MORPHO 的重新化將帶來更好的功能，包括更高效的鏈上治理流程。 

截至 2024 年 11 月 17 日撰寫本文時，項目團隊尚未部署新代幣。全新 MORPHO 也將是供應量有限的加密貨幣，最大供應量和總供應量將達到 10 億。代幣的供應分配份額如下圖所示。

平台讓您有機會在 MORPHO 上綫前

 代幣。Bybit 盤前交易是一個場外 （OTC） 交易平台，在現貨市場上綫前，用戶可先使用新加密貨幣。該平台的主要優勢在於能夠在更廣泛的加密貨幣市場影響其價格之前，以理想的利率訪問加密貨幣。

Bybit 精心設計的策劃流程確保隻有潛力和基本麵穩健的加密貨幣資産纔會列入白名單，用於盤前交易。這為您節省瞭調查每種加密貨幣所需的時間，並降低瞭投資騙局項目的風險。當然，我們還建議您

對自己可能考慮透過 Bybit 盤前交易購買的加密貨幣資産

Morpho 代錶瞭 DeFi 藉貸的一種獨特且潛在高效的方法。該平台為獨立且高度可自定義的藉貸市場提供便利，為 DeFi 用戶在選擇和多樣化方麵提供瞭無與倫比的自由。此外，更喜歡穩定精選和明確風險概況的用戶可以利用 Morpho Vault 獲得更可預測的收益。Morpho Vault 與分配方等實體共同使用整體標的協議流動性，在優化藉貸成本方麵尤為有效。

雖然透過協議推齣的定製藉貸市場現已成為 Morpho 的重中之重，但傳統的 Morpho 優化器也繼續提供價值。藉貸方和藉貸方的 P2P 匹配是標準資金池機製的附加功能，許多 DeFi 用戶都會發現這一功能很有幫助。Morpho Optimizers 可為活躍在 Aave 和 Compound 的貸方和藉方提供一種高效運營的替代方式。

憑藉這一創新和獨特的産品，Morpho 協議正在迅速成為 DeFi 行業藉貸領域的領先平台。

高級

Morpho （MORPHO）：領先的高效無許可加密貨幣藉貸

Puff 是一款模因幣，主題為龍。它使用遊戲化機製進行分發，基於以太坊區塊鏈。點擊此處，瞭解詳情。

專為娛樂而設計，因此具有許多不同尋常的創意功能。模因幣的一個有趣應用就是 Puff。這款有趣的代幣旨在透過在其設計中添加故事元素和遊戲化來吸引用戶。如果您有興趣瞭解 Puff 並瞭解其近期如此受歡迎的原因，請查看本指南。

 是一款模因幣，主題為龍。它使用遊戲化機製進行分發，基於

區塊鏈。它鼓勵用戶跟隨龍的故事情節，參與其生態系統。

mETHLab 是基於以太坊的藉貸協議。這是固定期限和固定利率，無需強製

抵押品。用戶可以提供 PUFF 或 mETH 代幣，並根據這些代幣藉入 mETH 或 USDe。

 持有 mETH 或參與龍生態系統 Puff 特定部分的用戶可以獲得積分，積分將轉換為庫剋。人們還可以透過燃燒 PUFF 獲得 COOK。

Puff 旨在透過一種全新的模因幣和藉貸方式吸引用戶。其生態系統采用遊戲化和故事講述的 

 理念，並將其應用於其産品。例如，我們鼓勵用戶“在 mETHLab 中進行龍彈勺”，而不是簡單地藉入 mETHLab 協議。創作者希望這能增加一點樂趣和樂趣，讓用戶更有興趣使用自己的系統。

正如龍的起源故事所解釋的那樣，Puff 還試圖將兩個相反的觀點整閤到其生態系統中。Puff the Dragon 是一種“黑金龍”，屬於混亂和閤法秩序的一部分。同樣，Puff 的生態系統試圖將質押監管

與其他“安全玩耍”或專注於實驗的生態系統不同，Puff希望將這兩個概念整閤到一個系統中。

網絡。其所有功能均透過以太坊系統運行，因此項目安全可靠。然而，其第二層與主網絡並行運行，因此與以太坊相比，其可擴展性更高，手續費更低。整個生態系統可透過項目在綫網站訪問。這個實用的界麵將引導用戶以有趣、遊戲化的方式質押、藉貸和藉貸 Puff 的數字資産。與傳統交易所不同，視頻、卡通資産和有趣的視覺效果被用來創造一種遊戲般的幻想感。

Puff the Dragon 項目提供的不僅僅是一個可交易的模因幣。參與生態系統後，您可以訪問所有這些精彩功能。

Puff Penthouse 是 Puff the Dragon 粉絲與整個生態系統互動的地方。用戶可透過此界麵質押和銷毀 PUFF 代幣，或將代幣發送至 mETHLab。其特色在於許多可愛而有趣的 3D 藝術作品，為 Puff 傳說錦上添花。

。每個 NFT 均提供項目龍的個性化再現。目前共有 8，888 個 NFT，按稀有性排名。最稀有的傳奇氣象龍有 388 種不同的變化。

Mystic Potions 是生態系統中的另一套 NFT。它們有紅色、綠色、藍色和其他顔色，可用於鑄造 Puff NFT。共有 8，888 種 Mystic Potions，每一種均為

。隻有原始生態系統用戶纔能獲得 Mystic Potion，但如果需要，他們可以將其轉換為 Puff NFT 並出售。

PUFF 是龍鯊圈的主要代幣。除瞭像標準模因幣一樣進行交易外，它還可以用於質押和藉貸。PUFF 的總供應量為 888.88888800 萬枚，

枚被無限期鎖定。代幣將按以下方式發放：

PUFF代幣自發行以來經曆瞭巨大的價格波動。在 2024 年 4 月上綫後不久，該幣飆升至 

新高。然而，隨著用戶興趣的減弱，其價格在 2024 年 9 月跌至 0.03 美元的 ATL。盡管如此，交易代幣仍然有很多興趣。截至 2024 年 11 月 18 日，其價格迴升至 $0.0947，許多交易者看漲。

對 DigitalCoinPrice 市場行情的分析錶明，情況略有不同：隨著 2025 年的臨近，未來幾週價格將小幅下跌約 2% 至 5%，隨後價值將上漲。根據 DigitalCoinPrice 的數據，到 2025 年，Puff 

，到 2030 年，代幣價值可能高達 $0.54。

想要交易 Puff 代幣？ Bybit 現已推齣 PUFF/USDT 現貨交易對。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

PUFF 是一個令人興奮的項目，最近引起瞭很多關注。PUFF 的故事充滿魅力，融閤瞭多種實用功能，在保持用戶參與度方麵做得非常齣色。代幣的交易量也相當穩定。如果您喜歡尋找被低估但有前途的模因幣，值得投資。

。有些人認為，代幣的代幣經濟學和總體結構使其無法成為真正的模因幣。相反，他們認為代幣的操作方式更像是 Web3 收益耕作系統，但使用模因幣標簽來擺脫寬鬆監管和不準確的路綫圖。這並不一定意味著代幣注定會失敗，但它確實意味著您可能希望比其他模因幣更重要。由於波動性不可避免，因此在購買 PUFF 之前，必須使用

Puff （PUFF） 是一個有趣的模因幣模型，它使用模因幣以外的功能來吸引用戶。透過創建遊戲化質押和藉貸機製，Puff希望吸引用戶的注意力，讓他們投資於其龍主題故事情節。盡管該項目仍然需要證明它能夠吸引更多粉絲，但它正在産生大量興趣。 

中級

Puff （PUFF）：踏入龍魔法領域

隨著比特幣的主導地位持續下去，新興的監管透明度可能會推動另類幣的復蘇，特彆是對於以太坊和Solana等平台來說，它們有望從加密貨幣的環境中受益。

：唐納德·特朗普的當選標誌著加密貨幣政策發生瞭關鍵轉變，從懷疑轉嚮倡導，這可能會重新定義監管格局。

：選舉結果引發瞭加密貨幣市場的即時和重大反應，特彆是在比特幣價格飆升中，反映瞭投資者的樂觀情緒。

：共和黨控制的美國國會可能會為數字資産製定更清晰、更有利的法規，從而促進該領域的創新和投資。

：隨著比特幣的主導地位持續下去，新興的監管透明度可能會推動另類幣的復蘇，特彆是對於以太坊和Solana等平台來說，它們有望從親加密貨幣環境中受益。

唐納德·特朗普再次成為“加密貨幣總裁”，代錶瞭他與加密貨幣行業關係的巨大轉變。2024 年，他曾是一位聲樂評論傢，他對比特幣進行瞭擁抱，將其定位為經濟戰略的核心。這一轉變可歸因於加密貨幣公司的大量資金貢獻，加密貨幣公司在競選活動中發揮瞭至關重要的作用，突顯瞭該行業日益增長的政治影響力。特朗普誓言要使美國成為“地球上的加密貨幣之都”，不僅呼籲投資數字資産的新興選民群體，而且要與強大的加密貨幣利益相關者的利益保持一緻。這一轉變可能會從根本上改變加密貨幣監管框架，從而有可能放寬限製，營造更有利於創新的環境。

特朗普獲勝的直接後果在於加密貨幣市場的大幅波動，特彆是比特幣 （BTC） 從約 7 萬美元大幅反彈至近 9 萬美元。這一動嚮不僅是投機性的，更反映瞭市場情緒與政治結果的廣泛一緻性。Polymarket 等鏈上預測市場的使用說明瞭交易者如何根據選舉動態實時調整倉位。由於特朗普的勝利似乎更有可能，BTC與這些預測市場的相關性愈演愈烈，錶明政治事件與加密貨幣估值之間存在直接聯繋。這一反應凸顯瞭傳統金融市場與加密貨幣日益緊密的交織關係，因為投資者尋求利用政治見解來為自己的交易策略提供信息。

由於共和黨人在美國國會兩院都占多數，加密貨幣領域的重大監管改革潛力正在增加。曆史背景錶明，FIT21 法案等先前的努力旨在描述數字資産的監管機構，盡管它在立法透過中麵臨挑戰。然而，當前的政治格局加上加密貨幣友好型超級 PAC 的大量資金支持，為更有利的監管環境奠定瞭基礎。選舉週期證明瞭有針對性的政治支齣在重塑立法優先事項方麵的有效性，特彆是在參議院的主要比賽中。 

隨著新當選官員上任，他們的支持加密貨幣的立場可能會導致關鍵監管框架的快速討論和潛在透過，從而減少歧義並營造更穩健的投資環境。

雖然比特幣繼續主導市場敘事，但由於監管環境的支持，比特幣獲得吸引力的可能性至關重要。曆史模式錶明，比特幣的主導地位往往在牛市期間達到頂峰，隨後隨著投資者尋求更高收益，比特幣將資本輪換為另類幣。最近比特幣價格飆升，使山寨幣濛上陰影，但新政府的親加密貨幣態勢可能會激發人們對以太坊和Solana等平台的興趣。這些網絡有助於智能閤約和去中心化金融 （DeFi） 應用，隨著監管透明度的齣現，投資量將不斷增加。預計的立法重點是促進加密貨幣領域的創新，這標誌著隨著投資者在比特幣之外實現投資組閤多元化，市場動態的潛在變化，資金可能會加速湧入比特幣市場。

總而言之，特朗普的總統任期預示著加密貨幣領域的變革時期，其特點是潛在的監管透明度和市場參與度增加。隨著政治和金融領域的融閤，加密貨幣生態系統中的利益相關者必須時刻關注不斷變化的格局，準備好適應這一動態環境中齣現的新機遇和挑戰。

Bybit x Block Scholes 機構報告：美國大選的收獲以及接下來要尋找什麼

Nansen 與 TRON DAO 閤作，將 TRON 網絡整閤至 Nansen V2，為 TRON 生態系統增強鏈上分析能力。

每日錶現最佳用戶 — 虛擬協議 （VIRTUAL）

標準普爾 500 指數上漲 0.4%，此前英偉達股價飆升近 5%，盡管地緣政治方麵一直存在擔憂，但其收益報告仍大幅提升市場情緒。  Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內上漲瞭0.15%，比特幣上漲瞭1.13%，以太幣下跌瞭1.62%。

如今，VIRTUAL 錶現最為齣色，在 Agentstarter 上綫後飆升瞭 5.2%，使創始人能夠利用 Virtuals Protocol 構建成功的 AI 代理。

Virtuals Protocol （VIRTUAL） 成立於 2021 年，支持用戶投資和共同擁有 AI 驅動的虛擬資産，如同伴和網紅。其模式促進瞭社區所有權，將 AI 代理轉變為 Roblox 和 TikTok 等平台的創收資産。該平台吸引瞭 AI 和遊戲領域的貢獻者，推動虛擬經濟的創新。Virtuals Protocol 推齣 

，這是一款 AI 代理 Launchpad，為創作者提供資金、開發支持和發行支持。旨在幫助創始人在蓬勃發展的生態系統和長期激勵結構中構建成功的 AI 代理。

查看 VIRTUALUSDT 永續閤約和 VIRTUAL/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

，將 TRON 網絡整閤至 Nansen V2，為 TRON 生態系統增強鏈上分析能力。本次閤作旨在為開發者、用戶和項目提供有價值的數據，以促進增長和創新。本次整閤將帶來代幣 God Mode、錢包 Profiler 和智能警報等高級功能，有助於優化去中心化應用程序 （DApp） 並提高社區透明度。TRON 的高速、低成本區塊鏈基礎架構將受益於這些增強分析，進一步助力生態系統發展。

查看 TRXUSDT 永續和 TRX/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶

昨日，BTC 現貨 ETF 的總流入額達到 6 億美元，其中 1，620 萬美元來自 GBTC，5.841 億美元來自非 GBTC 來源。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

支持用戶透過錢包賺取 XP 交易、任務、礦工費和推薦費。XP 在鏈下時與錢包地址綁定，用於升級和解鎖專屬奬勵。主要功能包括 ZERΘ Network 上的免費交易、每日任務以及 10 月中旬前活躍錢包的追溯 XP。奬勵可提升鏈上體驗，但不可轉讓。該計畫鼓勵將資産橋接至 ZERΘ，並積極參與，以實現 XP 和奬勵最大化。

初級

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Nansen 與 TRON DAO 閤作，為 TRON 生態系統增強鏈上分析

Bybit Learn

深度技術解析

以太坊虛擬機支持創建 DApp，並支持智能閤約的代碼執行。閱讀我們的 EVM 初學者指南，瞭解為什麼這一點至關重要。

以太坊虛擬機 （EVM） 通常被稱為“以太坊的核心”，這正是它所代錶的。正如心髒為全身輸送氧氣和營養物質的血液泵血一樣，EVM 使開發者能夠使用 Solidity 編程語言創建智能閤約和 DApp。如今，DApp 的大部分創建都由其負責，這正是其與比特幣和其他分布式賬本的區彆所在。在本文中，我們將首先深入探討以太坊虛擬機，並分解它們是什麼，它們如何運作以及它們在 DApp 開發和 Web 3.0 發展中的作用。

以太坊虛擬機是一種軟件平台，即“虛擬計算機”，開發者使用它來創建

（DApp），以及在以太坊系統上執行和部署智能閤約。

無論您是對 DApp 感興趣的程序員，還是想要詳細瞭解 EVM 加密貨幣領域不斷發展的投資者，您都可能聽說過以太坊虛擬 

 最能理解什麼是 EVM，首先瞭解一下 EVM 的曆史。

根據以太坊創始人 Vitalik Buterin 的說法，BitTorrent 是首個 DApp。

 於 2001 年發明瞭文件共享協議，盡管 BitTorrent 在銷毀該協議方麵做齣瞭幾項努力，但 BitTorrent 仍然非常活躍。

要真正停止 BitTorrent，全球每個傢庭的每颱計算機都必須關閉。這是一種不受物理約束的虛擬機。以太坊虛擬機也是如此。EVM 無需使用超級硬件，是初學者的理想平台。然而，在嘗試深入瞭解兼容 EVM 的代碼和以太坊虛擬機時，瞭解字節、堆棧和區塊鏈概念，如哈希函數和工作量證明，這很有幫助。

以太坊虛擬機的目的是確定以太坊區塊鏈中每個區塊的狀態。雖然 EVM 與其他基於區塊鏈的網絡類似，因為它們使用分布式賬本來維護交易數據庫，但由於其智能閤約功能，它們又增加瞭一層功能。許多人將此第二層稱為“分布式狀態機”。

以太坊虛擬機是一個龐大的數據庫，用於持有以太坊的所有賬戶和餘額。同時，它也是一種機器狀態，能夠執行機器代碼，並隨著每個新區塊添加到區塊鏈分類賬中而改變。決定 EVM 將如何隨每個新區塊變化的具體規則實際上由 EVM 本身定義。

更簡單地說，以太坊虛擬機是一種處理引擎和軟件平台，功能類似於去中心化計算機。從 DeFi 和 EVM 加密貨幣應用程序到 OpenSea 等遊戲和市場，開發者使用以太坊虛擬機創建基於以太坊及其兼容 EVM 的編程語言 Solidity 的 DApp。

最重要的是，以太坊虛擬機是以太坊網絡的一部分，負責智能閤約的執行和部署。以太坊區塊鏈上的智能閤約和數百萬 DApp 將在此上綫，為用戶注入活力。

以太坊區塊鏈是不同節點的 P2P 結構。一個節點連接到下一個節點，使每個節點負責整個生態系統的安全性和穩定性。為瞭在整個以太坊區塊鏈中達成共識，每個節點都使用 EVM。

為瞭進一步闡明 EVM 的概念，不妨考慮一下計算機程序的運作方式，重新學習基礎知識。所有軟件均使用 Java 或 C++ 等編程語言編寫。但是，由於 CPU 無法讀取 Java 或 C++，因此代碼將被編譯並轉換為

以太坊不是 CPU，而是一個分布式全球網絡，擁有 100 個同時運行 EVM 的 CPU。但是，EVM 可作為虛擬 CPU 或虛擬“機器”運行在 Go 以太坊或“Geth”程序中。

與其他軟件程序類似，開發者創建 DApp 並使用編程語言編寫智能閤約。以太坊的語言稱為 Solidity，而不是 Java 或 C++。實心碼被編譯為字節碼，並分配給網絡中運行 Geth 的每颱計算機（節點）。

部署智能閤約時，每個節點都會收到一份副本，運行其字節碼，並將該代碼提供給任何需要部署的用戶，導致“狀態變化”。這意味著區塊鏈的當前狀態已經改變，隻有在每個節點達成共識後纔能完成。

因此，EVM 通常被稱為“分布式狀態機”。當區塊鏈隨著每筆交易的變化而變化時，它會跟蹤區塊鏈的狀態。

如果您曾從 BitTorrent 下載過歌麯、電影或軟件，那麼您就知道去中心化網絡可以做什麼。即使是世界上最強大的機構也無法將其移除，因為這樣做需要關閉與網絡綁定的每颱計算機。

去中心化網絡擴展的最佳方式之一就是使用虛擬機。作為機器與所執行的代碼之間的一層，虛擬機可以在世界各地的各種硬件和操作系統上運行。

像 EVM 這樣的虛擬機的功能與具有 CPU、內存和存儲的物理機器類似，但它們隻能作為代碼運行。理論上，任何人都可以運行虛擬機，使其具有去中心化網絡所需的靈活性和可移植性。

以太坊虛擬機使用去中心化節點網絡執行智能閤約。這是一個動態的沙盒虛擬堆棧，嵌入每個以太坊節點內，用於執行兼容 EVM 的智能閤約字節碼。

瞭解什麼是 EVM，以及在 DeFi 藉貸等情況下為加密貨幣做些什麼時，請記住智能閤約是用 Solidity 和其他更高級彆的語言編寫的，然後將其翻譯為字節碼並編譯為 EVM。這意味著機器代碼與主計算機的文件系統、流程和網絡隔離。

以太坊網絡中的每個節點必須同意下一個節點，纔能執行相同的指令。這使得以太坊虛擬機 

 ，這意味著它可以為計算功能執行邏輯步驟。

對於 EVM 實施的每條指令，都會為其分配成本，以便系統跟蹤執行成本。EVM 加密貨幣交易和執行其他指令的成本以與 EVM 兼容的天然氣單位計算。

透過啓用基於已執行指令而非比特幣等已執行金融交易的手續費的經濟，Turing 全麵性得以實現。這意味著以太坊虛擬機是一款全球互聯的點對點計算機，能夠創建智能閤約、P2P 眾籌活動、文件共享經濟等。

與 20 世紀 90 年代初的互聯網不同，未來即將到來。

目前，EVM 可以執行大約 150 個不同的操作碼。那麼，什麼是操作碼？ 為什麼它們在理解 EVM 方麵很重要？

以太坊虛擬機之所以被稱為 Turing Complete，主要是因為其能夠執行稱為 

兼容 EVM 的操作碼可幫助 EVM 完成與 EVM 加密貨幣交易或智能閤約相關的特定任務。然而，操作碼可用於多種操作，從算術和數據記錄到內存和區塊信息的檢索。

也就是說，操作碼不會直接寫入 EVM。由於能夠讓開發者輕鬆創建智能閤約並與之交互，EVM 以 Solidity 編程語言編寫。但是，這種母語必須轉換為操作碼，以便 EVM 解釋。

每個操作碼分配一個字節。這意味著最多可使用 256 個操作碼。

在嘗試瞭解什麼是 EVM 時，必須對智能閤約及其在 EVM 加密貨幣、DeFi 和其他區塊鏈功能中的作用有基本瞭解。

有時，智能閤約被稱為“EVM 應用程序”，是指與 EVM 兼容的代碼行，供各方在不使用第三方的情況下進行交易，或由中央當局進行乾預。

每個智能閤約中都有一個明確的操作列錶，當滿足某些鏈上或鏈下條件時，將執行這些操作。從資金劃轉至特定地址，到創建新智能閤約和現有閤約之間的通信，這些操作範圍不一而足。任何人都可以將資金發送到智能閤約地址來提示這些操作，而無需第三方。

以太坊采用比特幣概念，透過允許開發者在其區塊鏈之上構建智能閤約來增強比特幣概念。下一步是創造一個智能閤約可以生活並相互交互的環境。這就是以太坊虛擬機發揮作用的地方。

EVM 不僅整閤瞭連接到以太坊網絡的一韆個 CPU 的資源。除瞭驗證交易外，它還將以 Solidity 編寫的智能閤約操作碼轉換為字節碼，以便閱讀指令並執行操作。最後一部分，您需要天然氣。

 是驅動以太坊虛擬機的燃料。無論您是轉移 EVM 加密貨幣還是投資 NFT，都需要為執行操作支付礦工費。Gas 是執行智能閤約所需的計算費。

每個操作碼都會分配一個礦工成本。操作碼越復雜，礦工費越高。目前，每筆交易的起步成本為 21，000 天然氣。

為確保交易信息有效，且 EVM 沒有異常或錯誤，系統會收取礦工費，以補償負責檢查的驗證者。

更重要的是，礦工費有助於防止 

 攻擊，確保網絡安全。由於大規模部署復雜閤約需要耗時且昂貴的計算，因此我們不鼓勵攻擊者進行任何惡意嘗試。攻擊成本太高，無法運行。

事實證明，區塊鏈之間的互操作性是一個重大問題。隨著以太坊的高礦工費和交易緩慢等問題持續存在，開發者開始基於其他無需許可的區塊鏈創建 DApp 和智能閤約，以提供更快的交易速度和更低的礦工費。不幸的是，其中許多區塊鏈受到嚴重限製，缺乏與其他區塊鏈的互操作性。

事實證明，兼容 EVM 的區塊鏈是解決這一問題的簡單方法。開發人員無需從頭開始，透過使用跨鏈橋創建類似於 EVM 的環境，而是可以復製以太坊網絡的某些部分，並創建 DApp，使用戶能夠在任何 EVM 網絡之間快速輕鬆地轉移資産。

透過這種互操作性，當今許多最常用的區塊鏈都遵循這種兼容 EVM 的模型。示例包括 EVM 加密貨幣領域的一些知名企業，例如：

無論您齣於何種原因想要瞭解 EVM，請務必瞭解所有這些

均兼容 EVM。  它們提供瞭以太坊區塊鏈的所有優勢和覆蓋麵，但速度更快，容量更高，交易成本更低。

最終，在討論兼容 EVM 的區塊鏈時，所有這一切都歸結為優化，創造最佳的去中心化用戶體驗。也就是說，還有其他好處。

EVM 的最大優勢之一是其在以太坊生態系統內的互操作性。以太坊是全球使用最廣泛的區塊鏈。得益於以太坊虛擬機，基於以太坊區塊鏈的 DApp 能夠相互通信和交互，實現更快、更無縫的用戶體驗。

透過使用區塊鏈橋梁，可以實現區塊鏈之間的互操作性。用戶可在 EVM 網絡中將資産從一個 DApp 免費發送至下一個 DApp。

以太坊虛擬機可輕鬆將 DApp 遷移和擴展到新鏈，而無需重寫任何代碼。使用其他類型的虛擬機，如 

，需要更多資源，使 DApp 移植變得更加睏難。

EVM 還為以太坊開發者提供瞭低門檻入場體驗。無需擔心 EVM 的性質，也無需擔心其代碼是否兼容 EVM。此外，開發者還可以使用 

 和 MetaMask 等熟悉的以太坊工具，無需學習其他編程語言。

現在，我們已經瞭解瞭什麼是 EVM 及其運作方式，下麵我們來瞭解一下 EVM 加密貨幣和其他基於以太坊的項目如何融閤在一起。

多個 DApp 和以太坊項目透過 ERC-20 代幣激勵用戶，ERC-20 代幣經過專門設計，可在地址之間輕鬆傳輸，在整個網絡中保持相同的價值。

ERC-20 代幣由智能閤約按照定義的數據結構創建。該數據結構負責代幣的命名、分發和監控。

這些代幣不僅可用於 EVM 加密貨幣。Nexus Mutual 提供智能閤約保險，利用 NXM ERC-20 代幣為用戶提供索賠和購買保障。

雖然這並不是討論 EVM 時最熱門的例子，但這個去中心化視頻流網絡采用 Livepeer ERC-20 代幣來激勵用戶為網絡提供資源。這些隻是處理 ERC-20 代幣的眾多 DApp 中的兩個。

（DEX） 透過智能閤約的部署實現 ERC-20 代幣的交換。這些智能閤約使用戶能夠輕鬆利用代幣流動性池，不受第三方乾擾，成為

 和其他幾傢熱門交易所實際上是這種去中心化 AMM 模型的應用。

另一個廣受歡迎的代幣是非真菌 ERC-721。使用這種代幣的智能閤約通常用於鑄造

 （NFT），NFT 是整個以太坊區塊鏈中具有獨特價值的代幣。

幾年前，一段代碼現在能夠實現藝術市場的虛擬訪問民主化。

 等遊戲項目也將這些代幣用於遊戲內物品和收藏品。

 是一家基於 Cardano 的去中心化交易所，擁有 AMM。最近，它宣布與

閤作。使用 Layer 2 解決方案實現側鏈，Milkomeda 實現瞭 Cardano EVM 等非 EVM 區塊鏈兼容性。透過此側鏈，用戶可以在以太坊上劃轉資産並運行 Cardano DApp，反之亦然。

AdaSwap 和 Milkomeda 正在透過此次閤作將以太坊虛擬機整閤到 Cardano 生態系統中。Cardano 領導下還有其他幾個 DeFi 平台。

以太坊虛擬機由去中心化自治組織或 DAO 管理。

 是一個缺乏中心權限的社區實體。這為社區提供瞭對網絡的控制權。

DAO 不僅完全自主，而且透明。智能閤約概述瞭規則，並根據代碼編寫的指示執行決策，但可以隨時透過共識投票和提案。即使代碼本身也可以公開審計。

最終，DAO 完全由共同就項目做齣關鍵決策的個人成員管理。DAO 規則由核心社區成員製定，並透過智能閤約實施。由於這些協議是可見的、可驗證的，並且對公眾審計開放，因此 DAO 的每個成員都可以瞭解協議在每一步中的運作方式。

在嘗試瞭解什麼是 EVM 時，必須同時考慮其利弊。盡管 EVM 技術具有諸多優勢，但也存在一定的局限性。首先，使用以太坊虛擬機需要一定程度的技術經驗。必須瞭解 Solidity、Java 和其他編程語言。

其次，EVM 因其高昂的礦工費而聲名遠播。無論 EVM 有多聰明，它都無法避免自身的受歡迎程度和隨之而來的數據擁堵，因此與其他鏈相比，交易費用更高。

最後，以太坊虛擬機並非完全去中心化。事實上，約 25% 的以太坊節點實際上都在 Amazon Web Services 上運行。如果 AWS 遭遇重大中斷或停止服務，EVM 及其所支持的 DApp 將受到顯著影響。

在以太坊區塊鏈和 EVM 方麵，我們一開始就處於領先地位。在不久的將來，以太坊虛擬機的速度、復雜性和能力隻會增加，就像 20 世紀 90 年代的 PC 演變為當今使用的處理強國一樣。

也就是說，EVM 並不完美。網絡吞吐量和交易速度方麵的挑戰仍然睏擾著系統。目前，這些問題是以太坊開發社區的重點，解決這些問題是以太坊持續使用和成功的路綫圖。

如果以太坊要兌現其對彼此互動和交易方式進行變革的承諾，那麼這將是 EVM 改進的結果。

在本文中，我們介紹瞭以太坊虛擬機，探索瞭智能閤約的執行，並研究瞭 EVM 如何執行字節碼。我們還討論瞭 EVM 的會計機製 gGas，並討論瞭 gGas 如何促進交易並保護以太坊免受 DDoS 攻擊。最終，EVM 是智能閤約部署和執行的核心和靈魂。深入瞭解以太坊虛擬機對於希望開發 DApp 並深入探索未來去中心化世界的用戶來說至關重要。

什麼是以太坊虛擬機 （EVM）？ 新手指南

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