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關鍵要點：
不斷發展的相關性：比特幣與風險資產的關係，特別是標普 500，已經加強，表明機構興趣不斷增長。
即將降息：預計美聯儲降息可能會對 BTC 產生積極影響，尤其是在非衰退情況下降息時。
政治敏感性：預計美國總統大選將對 BTC 價格產生重大影響，候選人將加密貨幣作爲競選工具。
120 天滾動關聯。來源：區塊模式
我們的報告着眼於比特幣在投資領域的動態變化。自 2024 年 1 月 BTC 現貨 ETF 上線以來，比特幣與風險資產的相關性越來越高，尤其是標普 500。這一發展表明，機構投資者對 BTC 的興趣日益濃厚，將 BTC 定位爲重要的宏觀資產。從歷史上看，加密貨幣經歷了波動，但這種與傳統股票的新聯繫表明，BTC 正在成爲尋求更廣泛市場趨勢的投資者的首選。
隨着比特幣角色的演變，比特幣越來越多地被視爲抵禦通脹和經濟不確定性的潛在對沖工具，類似於黃金。這種認知轉變凸顯了投資者重新評估其策略的必要性，並考慮了比特幣作爲傳統資產和新興數字貨幣的潛力。
標普在過去週期內迴歸。來源：區塊模式
美聯儲可能會在 2024 年 9 月首次降息，預計降息 50 個基點。歷史模式表明，包括 BTC 在內的風險資產在非衰退性切削週期中表現良好。然而，在經濟衰退期間大幅降息一直導致風險資產表現不佳。
這種減息的雙重性質凸顯了理解這些決策的經濟環境的重要性。隨着美聯儲完成雙重任務，特別是在就業風險方面，市場情緒可能會大幅波動。衍生品市場越來越關注這些發展，BTC 期權的波動率溢價在 2024 年底和 2025 年初到期。
隨着 2024 年美國總統大選的臨近，加密貨幣已成爲選舉話語中的關鍵話題。共和黨採取了親加密貨幣立場，與民主黨更加註重監管的方式形成鮮明對比。這種政治動態表明，隨着候選人利用加密貨幣吸引選民，比特幣可能會成爲市場走勢的焦點。
歷史趨勢表明，比特幣的價格走勢對政治事件更加敏感，特別是導致了重大的選舉里程碑。11 月大選前的市場定位反映了 BTC 看漲情緒，與傳統股票看跌前景不同。交易者對在選舉後到期的 BTC 期權的溢價定價，表明根據政治發展情況，對波動性加劇和價格上漲的預期更高。