Bybit 加密貨幣洞察報告：去中心化永續 DEX 的興起：Aster 如何與 Hyperliquid 相媲美

Aster 的崛起

Aster 在去中心化永續 DEX 領域的知名度迅速而具有戰略意義，將時機、創新和備受矚目的支持完美融合。Aster 與 Astherus 和 ApolloX 合併後，推出收益產生型資產與強大交易引擎的強大組合，爲零售和專業交易者提供無 MEV 執行、隱藏訂單和雙模界面等功能。

Aster 於 2025 年 9 月推出代幣，令人歎爲觀止：ASTER 在數小時內飆升超過 300%，在短短兩天內達到 13.3 億美元的市值。幣安創始人 Changpeng Zhao （CZ） 在社交媒體上稱讚 Aster，引發人們猜測其正在成爲 Hyperliquid 的直接挑戰者。 

由於鏈上永續交易一直在蓬勃發展（月交易量超過 7，500 億美元），交易者渴望獲得新的敘述，因此時機再好不過了。Aster 積極主動的槓桿期權、流暢的 UI 和 ZK 鏈計畫使其脫穎而出，而與幣安生態系統的整合則賦予其即時可信度。在短短幾週內，Aster 就從雷達下項目轉變爲 DeFi 永續戰中的旗艦競爭者。

Hyperliquid 是 Aster 上線前不久去中心化永續 DEX 藍圖的先驅。如今，Aster 以自己的大膽方式登場，如何與先驅者疊加？

Aster 如何與 Hyperliquid 疊加

資料來源：Bybit 於 2025 年 9 月 22 日編制

根據上述簡要對比，Aster 與 Hyperliquid 在技術備份方面沒有太大差異，但 Hyperliquid 建立在自己的鏈上，而 Aster 則位於 BNB 鏈上。 

關鍵區別在於，Hyperliquid 沒有明確的中心化交易所關聯，而幣安則支持 Aster。 

然而，就交易量而言，截至本文撰寫（2025 年 9 月 22 日），Aster 的交易量約爲 Hyperliquid 的 1/10。顯然，Aster 仍有成長空間。 

Hyperliquid 與 dYdX/GMX 有何不同？

dYdX 和 GMX 是去中心化永續交易的兩大傳統參與者。您可能想知道：如果去中心化永續交易不是一件新事，爲什麼它會再次變得憤怒？

去中心化永續 DEX 中的傳統參與者強調去中心化，而 Hyperliquid 等新手則專注於 CEX 流動性和執行。總而言之，Hyperliquid 和 Aster 犧牲去中心化來執行。

超流動性及更高流動性

加密貨幣行業已經從去中心化開始。曾經定義過 Web3 的理想 — 不信任、審查阻力和社區治理 — 現在正在回撤，以加快流動性和用戶體驗。然而，在這個矛盾的時刻，去中心化永續 DEX 正在蓬勃發展。爲什麼會這樣？ 

主要答案是，它們爲中心化交易所的表現提供了去中心化的幻覺。但錯覺是脆弱的，而這一領域無可爭議的領導者 Hyperliquid 可能面臨其目前存在的威脅。

Hyperliquid 不僅構建了 DEX，還構建了專爲交易優化的整個區塊鏈，具有 HyperBFT 共識、亞秒級最終結果和完全鏈上匹配功能。它實現了其他人所承諾的：無託管風險的 CEX 體驗。有一段時間，它似乎無法觸及。然後，Aster 來了。

Aster 沒有在基礎設施方面進行創新，而是在敘事方面進行創新。在幣安生態系統的支持下，受到 CZ 支持的推動，Aster 推出了模塊化設計、雙模 UI 和代幣，在兩天內實現了 300% 的價值爆炸。它不需要從頭開始構建，而是需要引起關注。現在，隨着中心化玩家意識到他們可以在一夜之間啓動自己的「去中心化」DEX，Hyperliquid 的護城河看起來比以往任何時候都更淺。

前進之路

這是新遊戲：去中心化是一個功能，而不是基礎。Aster 證明，透過足夠的分銷、品牌推廣和激勵措施，您可以模擬去中心化的優勢，同時保持集中控制。如果幣安能夠做到這一點，OKX、Bybit 或任何其他擁有開發團隊和代幣預算的 CEX 也是如此。

Hyperliquid 面臨的挑戰並非技術性挑戰。這是存在的。以純度爲基礎的協議在獎勵表演劇場的市場中如何競爭？ 其基礎設施非常出色，但 X 並未出現基礎設施趨勢。 代幣也是如此。模因幣就是如此。CZ 推文就是如此。

爲了生存下去，Hyperliquid 必須不斷演化，而不是放棄其原則，而是將其轉化爲文化。需要建立生態系統，而不僅僅是協議。它需要社區激勵、開發者工具和敘事，不僅能引起「我們很快」的共鳴。因爲在這個市場中，速度就是看跌期權。故事就是一切。