Bybit x Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 8 月 6 日）：上週美國就業數據疲軟後，以太坊期權溢價使比特幣翻倍；Solana 預計看漲期權將持續流動

主要亮點：

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

與 7 月相比，8 月的跌幅更爲看跌，衍生品市場定位表明，交易者正面臨比實際情況更陡峭的下跌。儘管現貨價格下跌放緩，但市場情緒依然低迷。過去一週，加密貨幣市場出現了多種敘事：特朗普總統在 8 月 1 日的最後期限延長了互惠關稅計畫，美國就業數據低於預期，引發了美聯儲政策方向的不確定性，SEC 的「項目加密貨幣」爲代幣化和 Layer 1 區塊鏈帶來了看漲勢頭。 

在永續交易中，由於現貨價格對令人失望的就業報告做出了反應，多個代幣的資金費率有所下降。在期權方面，ETH 繼續以 BTC 溢價的近兩倍進行交易，並且在主要市場走勢中顯示出更傾向於反轉其波動性期限結構，這在 ETH 週末反轉後發佈的報告中就可見一斑，這與 BTC 缺乏反應形成鮮明對比。

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