Bybit x Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 8 月 13 日）：由於機構現貨 ETF 的資金流動記錄，ETH 略低於 ATH

主要亮點：

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

上週，ETH飆升超過20%，接近2021年11月的歷史新高。此次反彈的推動力在於機構從 SharpLink 遊戲 和 BitMine Immersion Technologies 等公司買入，並於 2025 年 8 月 11 日以創紀錄的 10 億美元流入 ETH 現貨 ETF。衍生品市場正呈現強勁的看漲勢頭，7 天 ETH 期權走向價外看漲 4.8%，永續掉期資金利率仍保持正向，對 ETH 永續的開放興趣飆升 20 億美元，達到 8 月高點。ETH 期權情緒從 -11% 的偏斜轉爲近 5% 的短期看漲期權溢價，在反彈期間短期結構反轉。與此同時，BTC 於 2025 年 8 月 14 日觸及 12.4 萬美元的歷史新高，此前特朗普總統的行政命令允許 401（k） 計畫投資數字資產，推動期權情緒向上行風險轉變。

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