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主要亮點：
我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。
中東的最新衝突對永續掉期合約的交易量產生了影響，並導致多種代幣的資金利率呈負值。由於擔心伊朗-以色列衝突升級，整個市場的去風險導致加密貨幣資產大幅下跌，比特幣 （BTC） 下跌超過 4%，以太坊 （ETH） 下跌超過 8%，Solana （SOL） 下跌 10%。然而，與 BTC 的短期期權相比，ETH 期權市場對價外 （OTM） 看跌情緒較低，30 天後到期看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌看跌 與此同時，對永續的未平倉利息已從 6 月的高點下跌，但穩定在 90 億美元以上，而 BTC 期權的短期隱含波動率幾乎是 ETH 期權的一半。此外，7 天已實現波動率在 BTC 爲 30%，在 ETH 爲 70%。
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繼 2025 年 6 月 13 日以色列對伊朗進行先發制人的罷工報道後，9 種追蹤加密貨幣代幣中的大多數的資金費率轉爲負值，凸顯特朗普總統貿易戰之外的地緣政治因素正在影響加密貨幣市場。雖然 ETH、SOL、XRP 和 DOGE 的資金率下跌爲負，但比特幣 （BTC） 在衝突開始時僅經歷過一次負利率，表明其相對彈性。過去一週，大多數代幣的資金費率在正值和負值之間波動，但仍低於 5 月下旬至 6 月上旬期間觀察到的水平。
以太坊 （ETH） 的波動面容表明 30 天以後的前景看漲情緒。對於 30 天以內的到期日，ETH 期權顯示，與價外 （OTM） 看跌期權相比，溢價爲 2%，與 6 月 14 日的 9.5 個百分點相比大幅下降。相比之下，比特幣 （BTC） 期權的前景更爲看跌，90 天期權對 OTM 看漲期權略有 0.45% 的偏斜，而較短的期限仍存在看跌偏斜，尤其是 7 天期權對看跌期權給予 3 點交易量溢價。儘管如此，與 ETH 相比，BTC 過去一週的資金費率更爲穩定。
過去一週，比特幣 （BTC） 的交易價格在 $110，000 之間，接近歷史新高，在 6 月基本上充當了一席之地。BTC 的 7 天已實現波動率一直穩定在 30%，顯著低於以太坊 （ETH） 等值波動率，導致其 7 天隱含波動率接近 2 倍。
最近，BTC 期權的看跌量飆升，2025 年 6 月 13 日出現高達 1 億美元的分歧。對 BTC 期權的未平倉興趣也主要出現在看跌期權中。總體而言，BTC 期權市場反映出看跌情緒，短期波動微笑偏向 OTM 看跌期權，看跌期權交易量和未平倉利息更高。
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