Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 6 月 4 日）：ETH 表現優異，投資者購買比 BTC 更多的保護

主要亮點：

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

隨着 BTC 現貨價格跌至 ATH 11.1 萬美元以下，期權市場情緒發生變化。此前波動率微笑的看漲趨勢有所減弱，在迴歸中立之前，OTM 看跌期權暫時受到青睞。ETH 的波動性期限結構現已壓縮，短期傾斜也傾向於 OTM 看跌期權，而 ETH 資金費率則顯示出比期權市場所暗示的更看漲的情緒。 

另一方面，BTC 的期限結構比 ETH 更爲陡峭，表明投資者對 BTC 的保護力度較低。

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