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主要亮點：
BTC 和 ETH 隱含波動率的術語結構清楚地反映了即將到來的美國大選的不確定性。儘管隱含波動率一直在下降，但由於近期現貨價格短期波動，10 月初已實現波動率有所上升。隱含波動率的下行趨勢與已知事件風險之前觀察到的倉位典型累積形成鮮明對比，例如 BTC 現貨 ETF 預計於 2024 年 1 月發行。
最近，我們注意到，BTC 看漲期權在一個月內交易量最高，導致 9 月到期後價格回落的看漲期權的未平倉利息回升。
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過去幾週，合約交易量出現大幅波動。雖然週末活動趨於低迷，但自 9 月底飆升以來，整體交易量逐漸下降。儘管出現下跌趨勢，但合約市場對 10 月初波動加劇作出積極反應，導致活動增加。然而，未平倉利息仍低於 9 月到期前的水平，幾乎沒有波動，表明這一時期產生了持續影響。
對永續掉期的開放興趣保持穩定，BTC 繼續引領市場。這與期權市場的趨勢一致，因爲 BTC 敞口仍然是主要關注點。上週，BTC 的交易量顯著增加，與 10 月初現貨價格波動的飆升相對應。這強化了波動與交易量之間的典型關係，因爲市場動盪加劇往往會導致各種工具的交易活動增加。
BTC 的已變波動率有所增加，而隱含波動率有所下降，縮小了自 9 月底以來兩者之間的差距。鑑於美國大選在波動期結構（現略低於 30 天期限）中持續扭結，這種情況並不尋常，因爲我們通常預計短期波動率會在已知事件之前上升。
最近，BTC 看漲期權在一個月內交易量最高，導致看漲未平倉利息回升。但是，他們尚未恢復至 9 月前的到期水平。
自 9 月初以來，ETH 的隱含波動率也有所下降。與美國大選相關的預期不可預測性尚未實現，這在 1 月 BTC 現貨 ETF 決定等重大事件之前是非典型的。雖然看漲期權的未平倉利息仍然較高，但這表明交易者對潛在價格走勢持謹慎態度，特別是因爲看跌期權交易量在過去一週已超過看漲期權。
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