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主要亮點：
我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。
特朗普於 2025 年 1 月 20 日正式上線，此前特朗普家族 TRUMP 和 MELANIA 推出了兩枚模因幣，後者很快獲得了數十億美元的市值。關於比特幣儲備策略的猜測包含在其政府首日簽署的行政命令中，導致衍生品市場定位出現重大看漲變化。這一轉變導致了波動性期限結構的反轉，多頭倉位的資金費率提高，以及短期波動對看漲看漲持微笑。然而，當預期看漲公告未實現時，即使已實現波動率增加，隱含波動率也會降低。儘管如此，走向資金不足 （OTM） 的看漲趨勢依然存在。
在永續市場中，幾乎所有資產的資金率始終較高，在開幕活動後繼續。在期權市場中，已實現波動率飆升至大選後高點，儘管隱含波動率由於高估了加密貨幣就職日的重要性而下跌。總體而言，所有期限的倉位仍呈看漲趨勢。
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在就職週末，永續掉期交易量在一個月內達到最高水平，交易者將獲得預期的加密貨幣友好型行政命令。值得注意的是，SOLUSDT 永續交易活動大幅飆升，達到歷史新高，已實現波動率飆升。特朗普在 Solana DEX 上推出 TRUMP 模因幣，使 Solana 的網絡在費用產生方面超越了競爭對手，突顯了美國現任總統在 Solana 上而不是以太坊上推出的象徵性選擇。
儘管在就職典禮當天未發佈重大公告，永續互換資金率仍處於中立至看漲水平，但其重新定價幅度極小。未平倉利息數據顯示，即使在現貨價格波動的情況下，倉位也沒有重大變化。因此，雖然期權市場調整了短期預期，但衍生品市場情緒低迷的就職日只是行業未來積極消息的衆多機會之一。
猜測即將上任的總統將在首場演講中宣佈戰略比特幣儲備，導致在活動前就建立了短期期權倉位。這導致買入看漲價大幅增加，並且自 2024 年 11 月 5 日大選以來，以貨幣計價的期限結構倒置幅度最大。雖然前端波動的極端價格有所下降，但 OTM 看漲期權仍存在強烈傾斜，這反映出隨着特朗普準備簽署行政命令，對上行風險的持續偏好。
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