比特幣拋售引發自 2022 年以來最極端的加密貨幣衍生品倉位佈局

繼上週四 (2026 年 2 月 5 日) 的閃崩將比特幣短暫推至 6 萬美元後，衍生品市場的情緒進一步惡化。

短期比特幣和以太幣的隱含波動率飆升至 2022 年 11 月 FTX 交易所崩盤時的水平，因為對現貨價格進一步下跌的下行保護需求升至多年來的新高。 

比特幣從 2025 年 10 月的歷史高點回撤超過 50%，拖累了整個加密貨幣市場——以太幣跌破 2,000 美元，SOL 回到 2023 年的水平。大多數大型山寨幣的資金費率轉為負值，SOL 的 7 日平均資金費率降至 2025 年 10 月 10 日清算以來的最低點。

值得注意的是，儘管價格回撤，比特幣市佔率仍保持穩定，資金按比例流出整個加密貨幣市場，而不是輪動到比特幣作為相對的避風港。