Bybit x Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 9 月 3 日）：BTC 和 ETH 未能突破以往高點，期權信號看跌，但 LINK 表現出優勢

主要亮點：

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

美國股票和全球債券市場的風險情緒已消退，股價在節後下跌，G7 長期收益率創下歷史新高。自美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾發表傑克遜·霍爾演講以來，BTC已下跌，短暫觸底10.7萬美元，而ETH在過去一週下跌5%。SOL 等 Altcoin 表現出相對優勢。 

衍生品市場喜憂參半：資金利率依然普遍樂觀，但期權價格反映出看跌情緒，BTC 和 ETH 的價外看跌期權的溢價更高。隱含波動率上升，可能預料到即將到來的宏觀事件，包括 NFP 和 CPI 報告以及美聯儲 9 月會議，因爲市場目前將降息概率定爲 97%。在期權中，看跌持倉正在加劇，ETH 傾斜與 BTC 的下行偏見一致。

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