Bybit x Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 7 月 3 日）：比特幣從 2 年低波動率反彈；ETH 偏向於反彈

主要亮點：

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

本週大部分時間都在窄區內交易，儘管美國股市創下歷史新高，但隨着美越南交易協議的消息，加密貨幣市場於 7 月 2 日爆發。比特幣從 $105，000–$108，000 區間突破 $110，000，以太幣贖回 $2，500，引發短期隱含波動。BTC 爲期 1 週的隱含波動率 （IV） 從 26% 的低點上漲至 35%，但波動率持平。 

在永續方面，SOL 資金率轉爲負值，令人驚訝的是，即使首批美國上市的 ETF 直接持有 SOL 並支持質押。與此同時，在期權市場中，短期 ETH 合約在反彈和後續回撤期間一直顯示等值 BTC 期權的隱含波動率幾乎翻倍。

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