加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。

2024 年 11 月是比特幣的一個重要裏程碑，其價格飆升至 $94，105。這一前所未有的增長得益於全球事件和社交媒體討論的加強，預測估值為六位數。從曆史上看，社交媒體喋喋不休的高峰往往先於市場調整，錶明交易者要謹慎行事。目前，雖然鯨魚積纍量仍然強勁，但錢包在短短一個月內持有超過 10 枚比特幣，增加瞭 53，006 枚 BTC，但零售交易者仍保持著令人驚訝的謹慎態度。這種謹慎的情緒與價格飆升期間常見的看漲行為形成鮮明對比，錶明可能會有所調整。

加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。盡管這些代幣存在波動性，但它們反映瞭對高風險投資的廣泛偏好。值得注意的是，持有 1M0 萬至 1 億 DOGE 的鯨魚投資者正在積纍資金，而規模較小的持有者正在出售，為潛在突破創造瞭條件。然而，如果新資金停止流動，這些投機性資産可能會麵臨大幅下跌。此外，雖然關於比特幣達到 10 萬美元的討論正在增加，但尚未達到今年早些時候的水平，這錶明對錯過 （FOMO） 的擔憂可能尚未完全實現。

對比特幣 ETF 的需求激增，日交易量達到創紀錄的 82.1 億美元，錶明機構興趣增加。這一活動通常與市場高峰同時發生，但也可能錶明加密貨幣領域齣現新的投資。與此同時，以太坊也獲得瞭動力，在 14 週內首次突破 $3，100。此外，鯨魚的積纍量也在不斷增加，這錶明隨著比特幣引領市場，收益很快就會被重定嚮到以太坊。相比之下，Solana 的價格走勢仍然受到高度情緒驅動，資金費率錶明投資者可能進入市場。總體而言，比特幣正在經曆增長，特彆是在美國大選之後，美國大選重新引發瞭加密貨幣市場的樂觀情緒。

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比特幣復興：2024 年 11 月市場動態和投機趨勢分析

加密貨幣做市商透過持續下單買入和賣齣，在提供流動性方麵發揮著至關重要的作用。點擊此處詳細瞭解其工作方式。

加密貨幣市場因其高波動性和有時流動性低而臭名昭著，因此對交易者和投資者來說是一個充滿挑戰的環境。執行交易可能很睏難，通常會導致價格大幅

做市策略是一種提供必要流動性的策略，可穩定市場，確保交易更順暢，降低波動性。透過圍繞當前市場價格創建買入和賣齣訂單，做市商可幫助維持健康的交易生態系統。本文探討瞭做市的基本原理、其對交易者和交易所的益處，以及其提高加密貨幣市場整體效率的方式。

加密貨幣做市商是指主要透過不斷下單買入和賣齣數字資産來為加密貨幣市場提供流動性的實體或個人。這一活動可確保高效交易，有助於維持穩定價格。

加密貨幣做市商透過在交易所不斷下單和賣單，在保持市場流動性方麵發揮著關鍵作用。下麵來詳細瞭解一下它們的運作方式。

加密貨幣做市商在加密貨幣市場中提供流動性和穩定價格。下麵是使用戶能夠有效運作的關鍵特徵。

做市商不斷下單買入和賣齣訂單，確保交易者能夠進行交易。這種持續可用性可縮短交易等待時間，最大限度地減少大單對價格的影響，使市場更加高效，讓每個人都能夠參與進來。

做市商的基本作用之一是管理買賣價差。透過持續報價極具競爭力的價格，他們縮小瞭價差，從而提高瞭交易效率，並降低瞭其他市場參與者的成本。該價差也是其主要收益來源。

做市商利用先進的算法和 HFT 策略來分析市場行情並優化下單。該技術使用戶能夠迅速對價格變化做齣反應，保持資産庫存平衡，有助於管理風險，實現收益最大化。

由於加密貨幣市場的固有波動性，有效的風險管理對做市商至關重要。他們采用對衝和實時市場分析等多種技術，最大限度地減少突然價格波動的風險。即使麵臨市場波動，也能確保運營穩定。

透過提供持續流動性和促進順暢的交易操作，做市商可提高整體市場效率。其存在吸引瞭更多交易者，增加瞭交易量，促進瞭交易活動，為更健康的交易環境做齣瞭貢獻。

考慮到加密貨幣格局的快速發展，做市商必須能夠靈活調整策略，以應對新技術、監管變化和市場動態變化。這確保瞭他們保持競爭力和相關性。

加密貨幣做市商透過提供流動性和穩定價格，在加密貨幣生態系統中發揮著至關重要的作用。然而，盡管它們扮演著不可或缺的角色，但它們的運作卻具有優勢和劣勢。 

加密貨幣做市商在保持加密貨幣市場的效率和穩定性方麵發揮著至關重要的作用。他們在加密貨幣交易所的存在確保瞭交易環境的順暢運行。 

越來越小的加密貨幣往往會麵臨流動性問題。做市商為這些資産提供瞭一個市場，促進其增長，並創造一個更加多元化和充滿活力的加密貨幣生態系統。

透過不斷報價，做市商能夠幫助公平地發現價格，確保加密貨幣價格反映實際市場需求，而不是極端波動。這樣可以營造一個更可靠、更透明的交易環境，讓交易者能夠做齣數據支持的決策。 

加密貨幣做市商是加密貨幣生態系統中必不可少的參與者，提供流動性、穩定價格並確保交易順利執行。他們使用先進的算法和實時下單，推動市場更高效、更便捷、更公平。然而，市場操縱、潛在資金損失和缺乏監管等風險可能會産生問題。總體而言，做市商在支持新興資産和維持市場穩定方麵發揮的作用，使其成為健康和不斷增長的加密貨幣環境不可或缺的因素。

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加密貨幣做市商：利用戰略性流動性提升交易量

SEC 主席 Gary Gensler 宣布，他將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。

每日錶現最佳者 — Ripple （XRP）

標準普爾 500 指數上漲 0.53%，因為投資者轉嚮週期性股票，預計將從經濟走強中獲益，而科技股則滯後。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭4.19%和8.75%。

如今，XRP 錶現最為齣色，在 Ripple 與 MCSocialVenture 閤作後飆升瞭 24.3%，提升瞭新興市場的金融韌性和準入能力。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上綫，是一家區塊鏈技術公司，緻力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。

，專注於投資新興市場企業傢。該計畫將試行基於 XRPL 的金融韌性和人道主義解決方案，旨在推動公平的金融渠道。

查看 XRPUSDT 永續和 XRP/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。Gensler的任期將持續到2026年，由於SEC對該行業的嚴格監管措施，包括針對Coinbase和幣安的高調案件，因此麵臨加密貨幣遊說團體的壓力。Gensler的離開被視為加密貨幣倡導者的勝利，他們希望下一任SEC主席能夠更友好地使用加密貨幣。特朗普在上任的第一天暗示要解雇Gensler，並預計將任命一名具有加密貨幣專業知識的主席，例如Mark Uyeda，Hester Peirce或Chris Giancarlo。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，非 GBTC 來源的淨流入為 3.967 億美元，其中 4.045 億美元被 GBTC 的 780 萬美元流齣部分抵消。

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SEC 主席 Gary Gensler 將在就職典禮當天辭職，標誌著加密貨幣遊說平台的勝利

交易者似乎預計，在價格突破 $97，000 後，BTC 的勢頭可能會有所放緩。

隨著機構對 BTC 的進一步采用預期不斷增長，積極情緒繼續推動加密貨幣市場

貝萊德現貨比特幣 ETF IBIT 的期權交易

，在交易第一天吸引瞭近 20 億美元。更多現貨 ETF 衍生品有望透過額外的機構資金引入加密貨幣來改變市場結構。

中，我們探討瞭市場過度杠杆的可能性，如果當前的杠杆放寬，可能會帶來痛苦。CryptoQuant 的數據顯示，當前 BTC 市場的預估杠杆率已達到年初至今的新高。

Bybit 衍生品數據顯示，交易者似乎預計 BTC 的勢頭在價格突破 $97，000 後可能會有所放緩，並更多關注下行保護。

圖 1：比特幣預估杠杆率為 0.23。資料來源：CryptoQuant

BTC 期權未平倉收益迴升至前高位，同時收益正在攀升

衍生品交易者一直積極參與 BTC 市場，

飆升至超過 30 億美元，與 2024 年 11 月 14 日的高點持平。

 盡管期權的 OI 有所增加，但仍未飆升至前一個高點。當時，BTC的價格已飆升至9.7萬美元以上。如果 OI 在未來幾天沒有跟單，突破前幾天的高點，這可能錶明市場可能會變得有點疲憊，所有市場參與者都應該注意這一點。

圖 2：Bybit BTC 期權的每日未平倉利息。資料來源：Bybit

 永續一直是日間交易者和短期投機者最有利的産品之一。未平倉利率上升可能錶明，越來越多的交易者正在尋求短期收益，這可能會給市場帶來額外的波動。

圖 3：Bybit BTCUSDT 永續的每日未結利息。資料來源：Bybit

2024 年 12 月 27 日仍然是 Bybit BTC 期權最受歡迎的到期日，其中大部分為未平倉利息。到期後，$120，000 看漲期權的 OI 最高，$100，000 看漲期權纍計的 OI 第二大。 

圖 4：2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權行權平倉利息。資料來源：Bybit

與此同時，市場對 BTC 在年底前將達到 $100，000 的樂觀情緒似乎支持當前的價格勢頭。短期期權可能錶明交易者也在尋求下行保護。Bybit 

頁麵顯示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權的 24 小時強勢流入 $90，000 看跌期權。這可能錶明，一些交易者也預計在月底之前會進行一定程度的價格調整。

圖 5：Bybit 2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權行權交易量為 24 小時。來源：Bybit

性也錶明，期權交易者可能會受到下行保護。

 滑點偏斜或左偏斜是指一側（左側）比另一側更陡峭的偏斜麯綫。傳統上，滑麯綫可能意味著交易者一直在保護自己的投資組閤免受市場下跌的影響。在撰寫本文時（2024 年 11 月 21 日），Bybit 的 BTC 期權閤約將於 2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期，均齣現黯淡偏差。然而，這並不一定意味著交易者看跌價格，而可能隻是交易策略的一部分。例如，交易者可以透過買入價外 （OTM） 看跌期權並同時賣齣 OTM 看漲期權來設置期權，以便在 BTC 價格下跌時獲利，獲得上行風險，並有可能抵消買入看跌期權的成本。

圖 6：2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權隱含波動率。資料來源：Bybit

當前的 BTC 杠杆交易可能很復雜，但卻講述瞭市場情緒。高杠杆與增加對衝活動之間的區彆也提醒我們，市場動態很少簡單明瞭，在這個多元化的市場中，采用

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：BTC 的杠杆率依然較高，因為交易者能夠抵禦下行風險

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比特幣

) 可能獲批正引發加密貨幣界的熱議。隨着 2024 年 1 月 10 日的關鍵

臨近，市場傳言不斷，引起了比特幣價值的波動。這一切究竟意味着什麼，又為何至關重要？

本文將深入解析比特幣現貨 ETF 的批准過程，闡釋其運作機制，探討申請現狀及其對加密投資者的潛在影響。

比特幣現貨 ETF 是跟蹤比特幣即時交易市場價格的投資產品，即時買賣並交付。

 旨在透過在安全的數字金庫中購買比特幣，直接反映其市場價格。這與目前使用

或其他間接工具與比特幣相關聯的 ETF 截然不同。隨着比特幣現貨 ETF 的推出，投資者將能在紐約證券交易所或納斯達克等傳統股票交易所交易比特幣，而無需直接購買和儲存比特幣。

比特幣現貨 ETF 的運作方式與其他追蹤大宗商品或貨幣的 ETF 相似。該類基金由贊助商或管理公司運營，他們負責發售和贖回基金份額，這些份額直接與比特幣價值掛鈎。此外，基金將設有託管人，代表基金安全存儲和保護比特幣，同時收取一定的服務費用，以確保基金表現緊跟比特幣價格指數。

透過比特幣現貨 ETF 進行投資，投資者無需親自購買、出售或存儲比特幣。他們只需在股票交易所像交易其他股票一樣買賣基金份額即可。比特幣現貨 ETF 具有以下幾個重要優勢：

包括貝萊德、Valkyrie、ARK 21Shares、Bitwise 和富達 (Fidelity) 在內的 14 家機構已向 SEC 提交比特幣現貨 ETF 審批。

相信在 2024 年 1 月 5 日與 SEC 就現貨 ETF 申請文件的最終措辭進行討論相信後，他們將離獲批不遠。

 1 月 5 日午夜才結束，因此一些機構預期最早可能在 1 月 9 日或 10 日獲得批准。SEC 還需要批准每個 ETF 的 19b-4 和 S-1 申請表格，之後它們才能開始交易。

近期，已有幾家領先金融公司更新了他們的 S-1 申請材料，這標志著比特幣現貨 ETF 審批流程即將進入最終階段。

特別值得注意的是，申請資料首次披露了贊助費用。

例如，貝萊德設定了 0.3% 的贊助費，預計在首年或 ETF 資產達到 50 億美元時降至 0.2%。范達投資 (VanEck) 的費率更低為 0.25% 且長期不變，WisdomTree 則設定了更高的 0.5% 費率。彭博 ETF 分析師埃里克 · 巴爾丘納斯 (Eric Balchunas) 對貝萊德費率的競爭力進行了點評，強調了其他公司面臨的挑戰。

同樣，ARK 21Shares 將其費率從 0.8% 降至 0.25%，且最初 6 個月或直到資產達到 10 億美元期間免收費用。巴爾丘納斯認為這一舉措在長期費率戰中具有重要意義。此外，灰度 (Grayscale) 也提交了修訂版 S-3 表格，將其比特幣信託變為 ETF，並將費率從 2% 降至 1.5%。這是他們對 19b-4 表格完成最終修訂後的最新舉措，現在焦點轉向 SEC 的最終決定。如果獲得 SEC 批准，相關 ETF 可能次日即可開始交易。

比特幣現貨 ETF 申請對加密市場的影響

比特幣現貨 ETF 是否能美獲批已引起加密市場的廣泛關注，尤其對比特幣價格和市場情緒產生了顯著影響。比特幣價格在短暫暴跌至 $41,000 後，不僅迅速反彈至 $45,000，更進一步攀升至自 2022 年 4 月以來的新高 $47,000，這一上漲得益於投資者對美國現貨比特幣 ETF 預期批準的積極預期。

據最近一項調查顯示，金融顧問們普遍認為現貨 ETF 獲批是加密市場的重要催化劑，其中 88% 的受訪者表示，如果這些 ETF 獲批，他們有興趣購買比特幣。與現有基於期貨的產品相比，這些現貨 ETF 被視為更受歡迎的選擇，預計它們將吸引大量資金投入主流加密貨幣。

等其他加密貨幣。Matrixport 的馬庫斯 · 蒂倫 (Markus Thielen) 預測，ETH 表現優於 BTC，預計對

受到 SEC 可能在 2024 年 1 月 10 日前批准這些提案的預期所驅，目前這對加密市場的影響總體上是積極的。ETC 獲批將使機構和零售投資者更容易進入比特幣市場，而不必處理直接持有數字資產所涉及的技術和監管複雜性。

曾預測所有比特幣現貨 ETF 申請均有可能被拒，導致市場動蕩。然而，

的預測顯示，SEC 在 2024 年 1 月 10 日前過審的可能性高達 90%，這推動了比特幣近期的價格反彈。

總體而言，市場情緒是看漲的，這是因為 ETF 的批准可能標志著數字資產被主流市場接受和認可的關鍵時刻。預計這將增強市場流動性和透明度，減少波動性和操縱風險。此外，這也被視為推動加密領域進一步創新的催化劑，可能催生交割、期權合約、

比特幣現貨 ETF 獲批的意義何在？

如果美國證券交易委員會批准比特幣現貨 ETF，這將是加密行業和金融市場的重大里程碑。這一決定表明，美國監管機構認可比特幣作為合法且具有價值的資產類別，同時也證明加密行業已足夠成熟，能夠滿足投資者保護和市場完整性的要求。這種認可可能為加密資產的更廣泛交易和創新鋪平道路，使各類投資者更容易參與比特幣投資。

如果比特幣現貨 ETF 獲得批准，可能帶來以下幾個方面的發展：

這些替代加密貨幣可能也會因此面臨更多的監管挑戰。SEC 可能會為它們申請自己的 ETF 設立更嚴格的標準，這與比特幣相比可能會使它們對投資者來說不那麼有吸引力或易於獲取。

然而，市場也存在一些擔憂。比特幣現貨 ETF 的推出可能導致更多的監管和中間環節湧入加密市場，這可能與加密貨幣增長的核心原則——去中心化和擺脫傳統金融控制——相悖。此外，與股票市場和監管機構的更緊密聯繫可能導致加密貨幣行業的發展與其初衷背道而馳。

從本質上講，儘管比特幣現貨 ETF 可能帶來更多資源並加強市場聯繫，但同時也可能損害加密貨幣獨有的核心價值觀。這需要在追求增長與忠於加密改革初衷之間找到平衡。

儘管 SEC 是否會批准比特幣現貨 ETF 仍是未知數，但它無疑是加密領域最受期待和影響力最大的事件之一。ETF 獲批將會徹底改變人們投資加密貨幣的方式。它意味着比特幣交易將變得更便捷、更合法，其價值也會相應提高。但這也會導致其他加密貨幣黯然失色，並帶來新的監管規定，挑戰加密貨幣的核心原則。這將是加密領域向前邁出的重要一步，但同時也提出了如何在不斷發展的加密市場中保持去中心化本質的核心問題。

比特幣現貨 ETF 批准：對加密投資者有何影響

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