AI 概要
展开
仅需 30 秒，即可快速掌握文章内容并判断市场情绪！
杠杆代币提供了一种在加密货币领域建立更大仓位的方法。从本质上讲，它们是旨在提供放大投资回报的代币。因此，对于希望获得快速收益的投资者来说，它们很有吸引力。
但是，如果出现问题，也可能会造成损失。那么，当您遇到杠杆代币时，您应该怎么做？ 在这篇博客文章中，我们将探讨什么是杠杆代币、杠杆代币的运作方式以及哪些交易策略可能适合该产品。
杠杆代币是一种衍生工具，通过杠杆仓位放大标的资产的收益（或亏损）。投资者和交易者无需大量抵押品，即可在加密货币市场放大收益。
下面举例说明其运作方式：如果交易者买入 BTC3L（多头 BTC，杠杆率为 3 倍），则 BTC 价格行为带来的任何收益将增加三次。但是，如果 BTC 价格从原仓位下跌，损失也会翻倍。
例如，假设该交易者买入价值 $10，000 的 BTC3L。如果 BTC 价格上涨 10%，使用 BTC3L 代币的交易者将获得 30% 的收益。这意味着交易者将在 BTC 市场获得 $3，000，而 $1，000。
杠杆代币是一篮子永续期货，本质上是合约仓位，没有到期日。这意味着，交易者可以购买杠杆代币，并根据需要持有仓位。尽管任何人都可以购买杠杆代币，但经验丰富的交易者最好利用杠杆代币来妥善管理风险。
加密货币杠杆代币的另一个特点是，根据代币的不同，您可以从标的资产价格的涨跌中获利。例如，买入 SOL3S（做空 SOL，杠杆倍数为 3 倍），可在 SOL 价格下跌时产生杠杆收益。另一方面，通过买入 SOL3L（带 3 倍杠杆的长仓 SOL），您可以在 SOL 价格上涨时获得杠杆收益。在这种情况下，SOL3L 代币持有者将获得收益，而 SOL3S 持有者将面临亏损。
杠杆代币的一个基本特征是，杠杆代币可最大限度地降低强平风险，即仓位自动平仓时。重新平衡有助于他们维持标的资产的持续杠杆。
所有杠杆代币均以特定杠杆价值（或价值范围）为目标，决定其风险敞口。根据代币的不同，此值可能介于 2 倍到 4 倍之间。随着价格波动，代币对资产的确切杠杆将发生变化。
如果 3 倍杠杆代币的标的资产价格升值，则其杠杆可能会降至 3 倍以下，例如 2.8 倍或 2.5 倍。为了维持 3 倍的目标杠杆，交易所将通过投资资产收益来购买更多市场仓位，从而实现再平衡。
另一方面，如果标的资产价格下跌，代币杠杆将从 3 倍增加至 4 倍。这反过来又增加了强平的可能性：如果 BTC3L 的杠杆率保持在 4 倍（因为其亏损将放大 4 倍），则 BTC 的亏损率将减少 25%。为确保不会发生这种情况，杠杆代币将通过卖出部分仓位进行重新平衡。
杠杆代币再平衡
为了更清晰地说明这一点，我们举例说明一下。
如果 3 倍杠杆代币的净资产价值 （NAV） 为 2 亿美元，则其在交易日开始时在标的资产中的敞口价值将为 6 亿美元（或 3 × 2 亿美元）。如果价格上涨 5%，风险敞口（以及杠杆代币）的价值将增加至 6.3 亿美元。同样，资产净值将增加 3，000 万美元至 2.3 亿美元。将杠杆代币的敞口价值与资产净值进行比较时，很明显，杠杆代币的敞口价值现在不平衡。
要将杠杆恢复为原始价值，代币需要额外购买 6，000 万美元的敞口，风险为 6.9 亿美元。这种额外风险将使资产所有者能够随着杠杆代币的增加而将收益复利。
在某些交易所，重新平衡通常每天在特定时间进行。在 Bybit 等交易所，当杠杆超出目标价值时，就会进行重新平衡。例如，在 Bybit 上使用 LTC2L 时，当杠杆超出 2 倍至 4 倍范围，或达到上述任何阈值时，就会进行重新平衡。
如果市场波动太大，导致交易者的投资被抹去，也可能进行再平衡。如果价格出现 33% 的不利变化，则杠杆代币的资产净值可能会降低 3 倍。在发生此类情况之前，杠杆代币可能会在特定百分比变化的情况下进行日内重新平衡，以降低强平风险。
与现货交易等传统持仓不同，杠杆代币为了解其运作方式的交易者提供了独特的优势。其中一些优势包括：
有机会在杠杆交易仓位中赚取更高收益
能够从杠杆仓位进行交易，无需维持尽可能多的抵押品
资金效用更高，让您能够从资金中赚取更高收益
易于理解的交易机制，仅依赖于市场
能够利用复利效应在趋势市场中赚取更高收益
在不利市场中降低强平风险
风险算法管理
以下是交易杠杆代币的一些风险：
杠杆代币可能会产生额外费用
重新平衡会显著影响资产持有者在看跌市场中代币的资产净值
杠杆代币最适合高级交易者
杠杆代币使资产持有者面临比现货交易更大的损失
杠杆代币让投资者有机会通过放大价格行为的影响，快速增加收益。对于经验不足的投资者来说，这似乎是快速赚钱的好方法。然而，需要注意的是，杠杆代币的高波动性使得长期持有它们变得非常困难。加密货币的波动性足够大，价格行为放大带来的额外风险使持有杠杆代币面临风险。
杠杆代币可更好地用于短期投资：您买入加密货币的目的在于，标的加密货币的价格很快就会上涨或下跌。完成预期价格操作后，即可进行投资。
在预期价格出现后长时间持有杠杆代币可能会导致您的收益被抵消。例如，如果您买入价值 $2，000 的 SOL3L，且 SOL 价格在一天内上涨 10%，那么您将通过杠杆仓位获得 $600，让您的投资组合达到 $2，600。
但是，如果您未能盈利，且第二天市场下跌 10%，您的 SOL3L 投资组合将损失 $780（或 $260 × 3），跌至 $1，820。因此，最终您将损失 $180。
杠杆代币也会产生高额管理费，因此长期持有是不可行的。最后，杠杆代币的日手续费为 0.005%。在一年的时间里，投资总额将超过 10%。
由于杠杆代币经常会进行重新平衡，以维持持续杠杆，因此很难预测其长期表现。交易杠杆代币的新用户可能会惊讶地发现，一段时间后，他们的表现与标的资产截然不同。
同样，杠杆代币策略对利用日内单边价格行为的短期交易最为有效。积极主动，采取价格行动，而不是反对。您的杠杆代币策略应有助于您识别市场趋势，并应同时纳入入场和出场策略，帮助您实现收益最大化。
扩容是其中一种策略，可帮助您利用价格变动幅度较小的优势，防止亏损，提高收益。您需要依靠对标的资产的技术分析来确定何时进入和退出市场。分析质量越高，收益越丰厚。
与其他加密货币资产一样，杠杆代币的波动性非常大。请务必遵循交易的基本规则，在交易市场时最大限度地降低财务风险。
Bybit 让交易者能够利用实时价格行动，实现交易获胜。Bybit 杠杆代币是一种衍生品，无需保证金，可为加密货币资产提供杠杆敞口。
交易 Bybit 杠杆代币将产生以下手续费，具体取决于您使用杠杆代币的情况：
当交易者在现货市场买卖杠杆代币时，将收取交易费。费率与典型的现货市场费用相同：0.1%。
当交易者决定购买杠杆代币时，将产生申购费。申购费率为 0.05%。
当交易者选择赎回杠杆代币时，将收取赎回费。赎回手续费设定为 0.05%。
交易所每天于 12AM0 UTC 收取管理费。其价值取决于交易者在市场中的仓位规模和资产净值。
Bybit 杠杆代币将根据标的资产的资金费率收取资金费用。请注意，此费用将从代币的资产净值中收取，杠杆仓位不受影响。
欲详细了解 Bybit 手续费，请参阅 Bybit 杠杆代币：费用已说明。
以下是在 Bybit 上交易杠杆代币的分步流程：
点击导航栏中的交易，然后从下拉菜单中选择杠杆代币。
点击要交易的杠杆代币对。
如果您是首次交易杠杆代币，则会出现风险警报弹出窗口。请先阅读并理解弹出框中的信息，然后再点击确认并激活代币。如有任何疑问，请联系 Bybit 在线聊天获取帮助。
完成屏幕上弹出的安全测验。首先，您需要正确回答所有问题，才能进行交易。
点击立即提交。交易完成后，您可以在 Bybit 上开始交易杠杆代币。
杠杆代币可以由任何人交易，就像任何其他加密货币衍生品一样。然而，理想情况下，交易者能够利用趋势市场和技术分析来赚取收益，同时最大限度地降低风险。最后，最大化杠杆代币收益的最佳方式是为短期交易维持持仓。