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准备金风险量化了决定在牛市周期内不兑现的比特币 HODL 用户的机会成本。机会成本与 BTC 价格或 HODL 用户之间的盈利活动呈正相关。从历史上看,市场行情通常伴随着准备金风险突破 0.02 上限,有时甚至上涨至 0.07 以上,正如前一周期的峰值所证明的那样。正如我们所看到的,当前周期在 0.02 的热区附近,这为“超周期”的叙述提供了一些验证。