通胀迷思：交易者指南：即将发布的美国PCE和CPI数据

市场仍在消化脆弱的美伊停火协议，德黑兰声称该协议已被违反。

在撰写本文时，主要资产正在回吐昨日（4月8日周三）的惊人走势的一些涨幅：

• WTI原油（USOUSD）：+2.7%，在创下近6年来最大单日跌幅（16.4%）（2020年4月-在Covid-19大流行期间）后略有回升，仍处于低于100美元/桶的水平

• 黄金（XAUUSD+）：-0.1%，盘旋在其100天简单移动平均线（SMA）上方，同时守住4700美元关口

• 标准普尔500指数交割（SP500）：-0.3%，受阻于100天SMA，并在6800心理位下方略微交易

• 比特币（BTCUSDT）：-0.5%，维持在7.1万美元大关附近

即使市场在紧张地关注中东的最新地缘政治发展，申购者和交易者也将不得不面对两份顶级美国通胀数据报表：

1) 周四，4月9日 @ 12:30 PM UTC：美国2月PCE

（PCE = 个人消费支出 - 美联储偏爱的衡量通胀的方式）

经济学家预测：

• PCE环比（2026年2月 vs. 2026年1月）：0.4%

如果是这样，0.4%将比1月的0.3%的环比增长要快

• PCE同比（2026年2月 vs. 2025年2月）：2.8%

如果是这样，2.8%将与1月的同比数据持平

• 核心PCE（剔除波动性较大的食品和能源价格）环比：0.4%

如果是这样，0.4%将与1月的核心PCE环比数据持平

• 核心PCE同比：3.0%

如果是这样，3%将比1月3.1%的核心PCE同比增长略慢

2) 周五，4月10日 @ 12:30 PM UTC：美国3月CPI

（CPI = 消费者物价指数 - 衡量整体通胀）

经济学家预测：

• 整体CPI环比（2026年3月 vs. 2026年2月）：0.9%

如果是这样，0.9%将远远高于2月的0.3%的环比数据

• 整体CPI同比（2026年3月 vs. 2025年3月）：3.4%

如果是这样，3.4%将远远高于2月的2.4%的同比数据

• 核心CPI（剔除波动性较大的物品，如食品和能源价格）环比：0.3%

如果是这样，0.3%的核心CPI将比2月的0.2%的环比数据略快

• 核心CPI同比：2.7%

如果是这样，2.7%的通胀增长将比2月的2.5%的核心CPI同比数据略快

毫无疑问，周五的CPI更具分量，因为它捕捉了美伊战争第一个月的整体通胀数据。

潜在的短期情景

• 如果美国通胀数据低于预期，缓解了人们对自美伊冲突以来油价飙升导致美国通胀飙升的担忧，这可能会提振美国股票指数（SP500、NAS100、DJ30 等）、黄金、白银，甚至加密货币等资产。

• 如果美国通胀数据高于预期，证实了人们对自美伊冲突以来油价飙升导致美国通胀飙升的担忧，这可能会拖累美国股票指数（SP500、NAS100、DJ30 等）、黄金、白银，甚至加密货币走低。

当前，市场预计美联储在 2026 年将进行零次降息——这与战前预测的两次降息（总计 50 个基点）相去甚远。

市场估计美联储只有三分之一的可能在 2027 年第一季度才触发下一次降息，更可能（50-50 的概率）降息会在 2027 年年中到来。

主要资产预计将作何反应？

对于贵金属和商品而言，相对于 CPI，即将公布的 PCE 数据预计将成为更大的波动触发因素。

以下是对 4 月 9 日周四 12:30 PM UTC PCE 发布后 6 小时内的百分比预测：

• 黄金 (XAUUSD+)：最高上涨 1.3% / 下跌 0.7%

(CPI：最高上涨 1.2% / 下跌 0.4%)

• 白银 (XAGUSD)：最高上涨 2.9% / 下跌 1.5%

(CPI：最高上涨 1.6% / 下跌 1%)

• 布伦特原油 (UKOUSD)：最高上涨 1.1% / 下跌 1.1%

(CPI：最高上涨 1.1% / 下跌 0.9%)

• WTI 原油 (USOUSD)：最高上涨 1.4% / 下跌 1.4%

(CPI：最高上涨 1.1% / 下跌 1%)

然而，对于加密货币、主要外汇对和美国股票指数而言，相对于 PCE，CPI 预计将成为更大的波动触发因素。

以下是对 4 月 10 日周五 12:30 PM UTC CPI 发布后 6 小时内的百分比预测：

• 比特币 (BTCUSDT)：最高上涨 2% / 下跌 1.5%

(PCE：最高上涨 0.85% / 下跌 1.3%)

• 以太坊 (ETHUSDT)：最高上涨 4.5% / 下跌 2.5%

(PCE：最高上涨 1.7% / 下跌 2.2%)

• 瑞波币 (XRPUDST)：最高上涨 2.4% / 下跌 1.7%

(PCE：最高上涨 1.9% / 下跌 1.9%)

• Solana (SOLUDST)：最高上涨 4.4% / 下跌 2%

(PCE：最高上涨 2.2% / 下跌 2.3%)

• EURUSD+：最高上涨 0.7% / 下跌 0.2%

(PCE：最高上涨 0.2% / 下跌 0.2%)

• GBPUSD+：最高上涨 0.5% / 下跌 0.2%

(PCE：最高上涨 0.3% / 下跌 0.2%)

• USDJPY+：最高上涨 0.2% / 下跌 0.6%

(PCE：最高上涨 0.25% / 下跌 0.2%)

• 标普 500 (SP500)：最高上涨 1% / 下跌 1.5%

(PCE：最高上涨 1% / 下跌 0.7%)

• 纳斯达克 100 (NAS100)：最高上涨 1.2% / 下跌 1.5%

(PCE：最高上涨 1.3% / 下跌 1%)

尽管如此，市场反应必然会受到有关伊朗战争的任何重大头条新闻的支配。

注释：美伊谈判将于 4 月 11 日周六在巴基斯坦举行。