AI 概要
展开
仅需 30 秒，即可快速掌握文章内容并判断市场情绪！
Bybit 的杠杆交易让您能够使用资产作为抵押，利用杠杆开立规模大于您的余额的仓位。Bybit 的统一交易账户 (UTA) 提供三种保证金模式 —— 逐仓保证金、全仓和组合保证金 —— 每种模式均针对不同的风险状况和交易策略而设计。
所有三种模式都适用的一个结构性限制是：所选的保证金模式适用于您的整个交易账户。您不能在各个交易对中运行不同的模式，这意味着每个开仓仓位都在相同的保证金逻辑下运作。
全仓是默认模式，也是交易者最常用的模式。本文解释了全仓的运作方式、它与另外两种模式的比较，以及如何在 Bybit 上通过它获取收益。
关键要点：
全仓是一种杠杆交易模式，它汇集您所有开仓仓位的账户抵押品，为您提供多资产灵活性和逐仓保证金无法提供的收益抵消选项。
由于全仓下的强制平仓是在账户级别触发，而不是仓位级别，因此一笔交易的亏损可能会减少所有其他仓位的保证金，并增加连锁强制平仓的风险。
杠杆交易 让您可以抵押借款，以建立超过您账户余额的仓位。它可以同样放大潜在的收益和亏损。
全仓是统一交易账户 (UTA) 的默认模式。它适合经验丰富的加密货币交易者，他们将杠杆用作对冲工具，或者在单个账户内积极进行多种类型产品的交易。
在全仓下，您账户中所有符合参与资格的抵押品都会被汇集并在每个开仓仓位之间共享。它在多资产模式下运行，这意味着不同币种（例如比特币 (BTC) 和以太币 (ETH)）的持有量根据其抵押金額进行估值，并汇总为单一的保证金余额。例如，您可以持有 BTC 并使用其抵押金額来交易泰达币 (USDT) 永续合约，而无需先转换资产。
来自永续和交割合约的未结收益计入您的保证金余额，可用于开仓新仓位，从而提高资金使用效率。然而，如果您有未平仓的交易，且市场走势对其不利，亏损将从同一个共享抵押品池中扣除，这会迅速减少可用余额，并增加多个仓位被强制平仓的风险。
全仓支持现货杠杆交易和借款。如果您的结算币种余额不足，只要您的总质押金额的等值美元能够满足要求，您仍然可以下单。这可能会在执行后对该资产产生负债。杠杆可以为每个交易对独立设置，双向持仓模式除外，在双向持仓模式下，同一交易对的做多和做空调整方向必须使用相同的杠杆。
当您预期资产的价格会上涨时，您可以借款报价币种，以现价買入基础资产，并在资产价格达到您的目标价格时賣出。賣出后，您还款借入的金额及应计利息；剩余的差额就是您的收益。
示例：做多 BTC/USDT：借款 USDT，低价買入 BTC，高价賣出 BTC，还款 USDT 加利息并保留点差。入场价格和出场价格之间的差距越大，您实现的收益就越大。
当您预计资产价格将下跌时，您可以借款基础资产，并以当前市场现价立即賣出，等待下跌后以更低的价格重新買入。在还款借款金额加上利息后，价格差异即为您的收益。
示例：做空 BTC/USDT：借款 BTC，高价賣出 BTC，低价重新買入，还款 BTC 及利息并保留点差。价格下跌越剧烈，您的回报就越大。
与逐仓保证金不同，全仓允许您同时使用账户中的所有仓位作为抵押品。如果您持有全部 BTC 仓位并想要做多 ETH，您可以将 BTC 作为抵押品并借款 USDT 来为 ETH 交易提供资金，而无需賣出您的 BTC。
全仓以两个账户级别的风险指标取代了逐仓强制平仓逻辑：初始保证金率 (IMR) 和维持保证金率 (MMR)。
强制平仓在您的账户 MMR 达到 100% 时触发 —— 而不是在任何单个仓位触及强制平仓阈值时。这与逐仓保证金形成鲜明对比，在逐仓保证金中，一旦标记价格越过特定仓位的强平价格，就会触发强制平仓。
在全仓中，盈利仓位可以暂时抵消亏损仓位，但如果总 MMR 达到 100%，则全部仓位都可能被强制平仓，从而递增风险和潜在损失金额。
交易界面在全仓下显示的强平价格仅供参考。由于实际触发条件是整个账户的 MMR —— 它会随着抵押金額、未结收益和进行中订单不断变化 —— 所以显示的数字是一个调整方向参考，而不是硬性门槛。
有关完整的强制平仓排序机制，请参阅名为 强制平仓流程（统一交易账户）的指南。
三种 UTA 保证金模式共享相同的账户基础架构。然而，它们在保证金计算方法、产品访问和强制平仓机制方面存在巨大差异。您的模式选择决定了您可以部署哪些抵押品、是否在不同仓位之间抵消收益以及是否可以借款。因此，选择您首选的保证金模式是 UTA 中最重要的账户级别设置。
下表总结了三种保证金模式的主要特征和区别。
标准 | 逐仓保证金 | 全仓（默认） | 组合保证金模式 |
用戶个人资料 | 现货与衍生品 交易者 | 现货与衍生品交易者 | 专业衍生品交易者 |
支持的产品 | 现货、USDT 永续、USDC 交割/永续、反向永续/交割 | 全部 IM 产品加上 杠杆交易、期权 | 与全仓相同 |
持仓模式 | 单向、对冲（仅限 USDT 永续） | 单向、对冲（仅限 USDT 永续） | 仅限单向 |
保证金计算 | 每个单独仓位 | 每个单独仓位 | 整个组合保证金 |
资产模式 | 仅限单一资产（必须持有准确的结算币种） | 多种资产 | 多种资产 |
强制平仓触发 | 标记价格达到强平价格 | 账户 MMR 达到 100% | 账户 MMR 达到 100% |
杠杆交易 | 否 | 是 | 是 |
跨仓位抵消收益 | 否 | 是 | 是 |
使用未结收益开设新仓位 | 否 | 是 | 是 |
自动追加保证金 | 是 | 否 | 否 |
进行中订单 | 否 | 是 | 是 |
余额不足的订单 | 否 —— 必须持有准确的币种 | 是 —— 已使用抵押品美元估值 | 是 — 使用抵押品美元估值 |
您可以从 UTA 页面内切换保证金模式。切换立即到账，适用于您的整个账户。必须满足某些条件才允许切换，例如充足的保证金覆盖率、没有冲突的仓位配置，并且在切出全仓时，不存在现有的借款和运行中现货杠杆交易订单。有关各个调整方向的完整切换要求，请参阅保证金模式之间的切换标准部分在本指南。
始终牢记，杠杆交易和杠杆会同等放大收益和损失。因此，仓位规模和风险评估在杠杆交易中比在无杠杆现货交易中更为重要。
实时监控开仓仓位很重要。此外，在波动性和意外的趋势反转重创您的整体仓位之前，积极使用止盈 (TP) 和止损 (SL)订单来定义您的退出参数。
使用未实现利润开新仓可以提高资金效率。然而，它也复合了全账户的风险敞口。如果市场反转，为这些新仓位提供资金的未实现收益将蒸发——同时从多个方向崩溃您的保证金余额。
记住：您选择的保证金模式适用于您的整个账户，而不是单个仓位。因此，在全仓模式下，一个仓位的损失会减少您所有其他仓位的抵押品。
全仓是 Bybit 的默认 UTA 模式，也是其操作最灵活的模式。它在一个账户内的各个仓位之间提供多资产抵押品、借款和收益抵消。对于同时运行对冲策略或在现货、永续和/或交割之间进行交易的经验丰富的交易者来说，全仓模式提供了逐仓保证金在结构上无法比拟的资金效率。
相反，对杠杆相对陌生的交易者可能会发现逐仓保证金的每仓位损失上限是一个更合适的起点，以控制任何单笔糟糕交易造成的损害。另一方面，管理具有相关对冲的复杂衍生品策略的专业人员最终可能从组合保证金的风险计算调整中获益最多。
#LearnWithBybit