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在 2020 年代初期之前，加密市场一直作为一个封闭经济体运作。币种被创建、交易并在链上结算，其估值主要来源于投机。它们的价值并非基于现实世界的资产。然而，近年来，现实世界资产 (RWA) 已经开始将金融工具和大宗商品代币化。在此过程中，这些协议将链下资产带入公链，并进入去中心化金融 (DeFi) 的世界。
2023 年之后，当 BlackRock 和 Franklin Templeton 等机构参与者开始发行 RWA 时，RWA 的增长加速了。这引起了人们对这个以前属于利基市场的细分领域的关注。本指南描述了 RWA 是什么，它们如何产生收益，以及在 2026 年哪些项目数定义了该领域。
关键要点：
RWA 是链上代币，代表着对实物或金融资产的所有权——如股票、政府债券和黄金等商品——这些代币由在链下持有的现实世界持有物提供支持。
它们通过借贷宝、借款、交易和流动性提供来产生收益，其回报与现实世界的现金流挂钩，而不是代币奖励或协议补贴。
自 2024 年以来的机构资金进入推动了行业的快速增长，为链上 RWA 市场带来了流动性和监管可信度。