Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 11 月 5 日）：永续合约未平仓数量暂无复苏迹象；期权市场释放看跌信号

主要亮点：

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

BTC 重返 $100，000 对衍生品市场情绪的重振作用微乎其微。对永续期货的未平仓利息仍然受到抑制，在 10 月 190 亿美元强平级联后，交易者重新进入仓位的意愿有限。 

然而，未平仓利息没有大幅下跌，这表明最新的现货市场下跌更多地是由自由裁量现货卖出而不是强制强平引起的。相比之下，BTC 和 ETH 期权的未平仓利息一直持平，这表明 BTC 和 ETH 期权转向使用定向敞口期权。