Tóm tắt AI
Hiển thị thêm
Nhanh chóng nắm bắt nội dung bài viết và đánh giá tâm lý thị trường chỉ trong 30 giây!
Tất cả các giao dịch mới trên blockchain đều được xác minh thông qua công việc của thợ đào hoặc người xác thực. Họ phải được thưởng vì đã làm việc chăm chỉ, cũng như vì đã sử dụng các tài nguyên cần thiết và họ sẽ ưu tiên các giao dịch của người dùng có mức đền bù cao hơn một cách hợp lý. Điều này có nghĩa là phí giao dịch và phần thưởng khối cao hơn thường dẫn đến việc các giao dịch đó được hoàn thành nhanh hơn. Để tối ưu hóa hơn nữa lợi nhuận, các nhà sản xuất block có thể thao túng hệ thống một cách chiến lược. Nói chung, các chiến lược này được gọi là giá trị có thể trích xuất tối đa.
Những Bài Học Quan Trọng:
Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) là chiến lược mà các thợ đào, người xác thực và người tìm kiếm sử dụng để tối ưu hóa lợi nhuận của họ bằng cách chèn, kiểm duyệt và sắp xếp lại các giao dịch. Mặc dù MEV phản ánh lợi nhuận cho họ, nhưng nó có hậu quả tiêu cực đối với người dùng và mạng lưới.
Thuật ngữ “giá trị có thể trích xuất tối đa”, hay MEV, lần đầu tiên được đưa ra ánh sáng vào năm 2021, nhưng nó thực sự đã được sử dụng trong các giao dịch blockchain lâu hơn rất nhiều. Ban đầu, MEV được gọi là “giá trị có thể trích xuất của thợ đào” vì nó mô tả giá trị bổ sung có sẵn một cách chiến lược cho các thợ đào trên mạng proof of work (PoW) thông qua phí giao dịch và phần thưởng khối. Cụ thể hơn, giá trị gia tăng đến từ việc đặt hàng, bao gồm và loại trừ các giao dịch trong một khối. Tuy nhiên, ngày nay, nhiều mạng lưới sử dụng hệ thống proof of stake (PoS) thay vì PoW. Các nhiệm vụ do thợ đào hoàn thành trong môi trường PoW được người xác thực hoàn thành trong môi trường PoS. Vì lý do này, MEV hiện có nghĩa là giá trị có thể trích xuất tối đa.
Ethereum là một trong những hệ sinh thái DeFi thống trị nhất, vì vậy nó thường liên quan đến MEV nhất. Sự chuyển đổi của Ethereum từ PoW sang PoS trong The Merge đã dẫn đến sự thay đổi này trong cách diễn đạt của từ viết tắt.
Các nhà sản xuất khối có toàn quyền quyết định về việc đặt hàng lại, bao gồm và loại trừ các giao dịch thông qua nỗ lực của họ. Các lệnh có phí giao dịch cao nhất được các nhà sản xuất khối chọn trước để có thể tối ưu hóa lợi nhuận. Bởi vì họ hoàn toàn chịu trách nhiệm về cách tạo ra các khối, họ có thể thao túng vị trí để tối ưu hóa lợi nhuận thông qua các chiến lược MEV khác nhau. Một trong nhiều chiến lược mà họ có thể sử dụng liên quan đến việc xác định một giao dịch lớn có thể ảnh hưởng đến giá trị của một loại tiền điện tử cụ thể.
Bằng cách đặt các lệnh cả trực tiếp trước và sau giao dịch lớn đó, chúng có thể thu được lợi nhuận từ mức tăng giá dự kiến. Mặc dù chiến lược này và các chiến lược MEV khác có lợi cho các nhà sản xuất block, nhưng chúng có hậu quả tiêu cực đối với người dùng blockchain. Một trong những hậu quả này là phí gas tăng vọt. MEV cũng có thể gây bất ổn cho mạng blockchain và có các tác động tiêu cực khác.
Với sự đồng thuận về bằng chứng công việc, các thợ đào đã trích xuất khoảng 60% lợi nhuận MEV. Doanh thu MEV còn lại thuộc về những người tìm kiếm MEV. Người tìm kiếm tiếp tục tham gia vào các blockchain PoS. Họ tìm kiếm giá trị có thể trích xuất trên blockchain, thường phải trả phí gas cao để trích xuất giá trị tối đa từ các giao dịch. Trên thực tế, người tìm kiếm có thể trả phí gas hơn 90% thu nhập của họ để đảm bảo lợi nhuận của các giao dịch cụ thể.
Người tìm kiếm có thể kiếm lợi nhuận bằng cách xem xét các giao dịch và nhóm chúng lại với nhau một cách chiến lược theo các nhóm. Các bundle này cũng có thể bao gồm các giao dịch khác trong mempool và các giao dịch theo gói sau đó có thể được thực hiện theo một trình tự cụ thể. Thông thường, chúng sử dụng các thuật toán phức tạp được thực hiện bởi các bot.
Có một số chiến lược mà người tìm kiếm có thể sử dụng để kiếm lợi nhuận. Họ có thể sử dụng bot để dò tìm các giao dịch đang chờ xử lý, thường tập trung vào các giao dịch lớn hơn. Ngoài việc sử dụng các chiến lược MEV này, người tìm kiếm đã sử dụng các phiên đấu giá gas ưu tiên, hay PGA, về cơ bản liên quan đến việc đấu thầu phí gas thông qua việc sử dụng các giao dịch chênh lệch giá.
Thật không may, PGA đã mang lại nhiều kết quả tiêu cực. Ví dụ: các nỗ lực không thành công chiếm không gian khối mà những người khác có thể đã sử dụng. Bằng cách gửi thư rác, tải của người vận hành nút mạng tăng lên. Cũng có những biến động giá gas rất lớn và các thợ đào không sử dụng công cụ tìm kiếm đang có lợi thế cạnh tranh.
Có nhiều cách để tối ưu hóa quá trình chiết xuất MEV. Người tìm kiếm và bot tích cực xem xét các giao dịch đang chờ xử lý để xác định các cơ hội đã chín muồi để trích xuất giá trị. Mỗi chiến lược MEV này được sử dụng trong các tình huống cụ thể. Ngoài các chiến lược được đề cập dưới đây, các trò chơi hiếm hơn như tấn công kẻ cướp chú bác và tấn công kẻ cướp thời gian có thể được sử dụng khi xuất hiện các tình huống cụ thể. Hãy xem xét các chiến lược MEV phổ biến hơn được sử dụng.
Trong số tất cả các chiến lược MEV, chênh lệch giá DEX là phổ biến nhất, theo đó các bot tích cực theo dõi giá trên nhiều sàn giao dịch. Khi phát hiện sự khác biệt về giá giữa các sàn giao dịch, họ tiến hành các giao dịch để tận dụng cho phù hợp. Chỉ cần tiến hành đặt lại giao dịch hoặc đặt lệnh, lợi nhuận bổ sung có thể được tạo ra thông qua chênh lệch giá.
Tuy nhiên, tác động của chênh lệch giá đối với các nhà giao dịch khác là tiêu cực. Điều này là do các bot nhanh chóng tăng phí gas để đảm bảo lợi nhuận, khiến các giao dịch ít có lợi hơn cho các nhà giao dịch khác. Trượt giá cũng có thể ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch của người dùng.
Với chạy lại, một bot được sử dụng để tìm kiếm các danh sách cặp token mang lại cơ hội kiếm lợi nhuận. Khi một cặp được xác định, bot di chuyển một giao dịch đang chờ xử lý trực tiếp giữa danh sách cặp. Điều này cho phép token này được ưu tiên hơn những người khác khi mua token. Các nhà giao dịch khác sẽ chỉ có quyền truy cập vào các token mà bot không mua. Sau khi mua, bot nắm giữ token cho đến khi chúng tăng giá trị đến một mức nhất định và sau đó token được bán để tạo ra lợi nhuận.
Bot cũng có thể sử dụng chiến lược MEV được gọi là chạy trước. Nếu một giao dịch lớn được phát hiện bởi một bot, bot sẽ sao chép giao dịch và thêm phí gas cao hơn vào đó. Bằng cách đó, nó mang lại cho giao dịch lớn đó một vị trí cao hơn những người khác trong hàng đợi. Do đó, giá của tài sản kỹ thuật số được mua sẽ tăng lên. Điều này tạo thêm lợi nhuận khi tài sản kỹ thuật số được bán sau đó.
Chiến lược MEV này được sử dụng bởi những người tìm kiếm cũng như các nhà sản xuất khối. Người dùng hiện có thể vay bằng tài sản kỹ thuật số của mình và đòn bẩy này có thể mang đến cho họ cơ hội kiếm thêm lợi nhuận. Trong trường hợp giá trị của tài sản ký quỹ giảm xuống dưới mức giá xác định trước, tài sản ký quỹ sẽ bị thanh lý để giảm thiểu tổn thất cho người cho vay. Phần thưởng có thể được thanh toán cho các giao dịch khiến giá trị giảm và thực hiện thanh lý. Bot được sử dụng để xác định các vị thế đòn bẩy có rủi ro cao và chúng thanh lý tài sản đảm bảo của người dùng khác một cách chiến lược cũng như trả nợ cho người cho vay. Bằng cách đó, người tìm kiếm có thể nhận được phần thưởng giao thức. Trong một số trường hợp, họ có thể mua tài sản mà họ thanh lý với mức chiết khấu. Điều này cho phép họ nhanh chóng bán tài sản để kiếm lợi nhuận.
Giao dịch Sandwich, còn được gọi là tấn công sandwich hoặc sandwich, là chiến lược MEV trong đó hai bot được sử dụng để về cơ bản bao quanh một giao dịch mục tiêu. Một giao dịch lớn có khả năng di chuyển giá token. Do đó, các bot được sử dụng - một để đặt lệnh trước giao dịch lớn và một lệnh khác sau giao dịch. Bằng cách đó, người tìm kiếm có thể khai thác giao dịch để tạo ra lợi nhuận.
Các chiến lược MEV cũng có thể được sử dụng với NFT. Người tìm kiếm có thể tìm kiếm thị trường NFT để tìm kiếm các cơ hội sinh lợi và sử dụng bot để thực hiện các giao dịch đó. Ví dụ: họ có thể xác định một NFT có giá thấp hơn giá trị thị trường. Bằng cách biết giá trị thực sự của NFT, họ thường có thể vượt qua những người khác. Trong một số trường hợp, người tìm kiếm đã mua toàn bộ bộ sưu tập NFT với giá cơ sở để tận dụng cơ hội bán lại.
Giá trị chiết xuất tối đa là một sản phẩm hợp lý của việc xác thực khối vì các nhà sản xuất muốn tối ưu hóa lợi nhuận của họ một cách dễ hiểu. Mặc dù thường chú ý đến cách MEV tác động tiêu cực đến những người dùng khác và mạng lưới, nhưng cũng có một số lợi thế chính cần xem xét.
Các nhà sản xuất khối phục vụ một mục đích thiết yếu trên Ethereum và các blockchain khác. Các blockchain chỉ đơn giản là không thể hoạt động mà không có nỗ lực xác minh các giao dịch. Tuy nhiên, dịch vụ của họ không khả dụng miễn phí. Phí gas và các ưu đãi khác được sử dụng để thưởng cho những nỗ lực của họ. Trong nhiều trường hợp, đây là cách các nhà sản xuất block kiếm sống.
Phí cũng rất cần thiết để mua các máy móc mạnh mẽ cần thiết để đào một khối. Hơn thế nữa, các khoản phí và ưu đãi này thực sự có thể được sử dụng để thúc đẩy quá trình xử lý giao dịch nhanh hơn, cung cấp cho người dùng một cách thao túng việc đặt các giao dịch của họ để xử lý nhanh hơn.
Sự đồng thuận PoS của Ethereum cho phép bất kỳ người dùng nào stake 32 ETH tạo một nút mạng và trở thành người xác thực. Trước đây, với PoW, điều này là không thể. Nhưng người dùng có đủ ETH giờ đây có thể tận dụng lợi nhuận MEV. Mặc dù khả năng này có sẵn cho nhiều người dùng hơn trước đây, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là MEV vẫn đòi hỏi kỹ năng đặc biệt. Một số người dùng có đủ token để stake có thể không có chuyên môn công nghệ cần thiết.
Nhờ MEV, các nhà sản xuất block và người tìm kiếm có thể cải thiện hệ thống bằng cách khắc phục sự thiếu hiệu quả. Ví dụ: việc điều chỉnh giá có thể được thực hiện nhanh chóng thông qua việc tập trung vào các cơ hội chênh lệch giá. Ngoài ra, những nỗ lực của họ xác định các khoản vay rủi ro hơn và giúp người cho vay bù đắp tài sản của họ cho các khoản vay này sớm hơn. MEV thường được coi là có hậu quả tiêu cực đối với người dùng, nhưng nó mang lại lợi ích cho những người dùng khác theo nhiều cách khác nhau.
Mặc dù MEV có những lợi thế, nhưng nó cũng tạo ra một số vấn đề có vấn đề. Trên thực tế, ngay từ năm 2014, đã có những sai sót đáng kể của MEV. Những nhược điểm này ảnh hưởng đến những người dùng blockchain khác, cũng như chính blockchain đó.
Vì các nhà sản xuất block có toàn quyền kiểm soát việc đặt hàng và bao gồm các giao dịch, họ có thể thu hút sức mạnh từ người dùng mà họ không biết. Điều này có thể ảnh hưởng đến niềm tin của người dùng khi đặt các giao dịch trên blockchain. MEV cũng thêm các giao dịch bổ sung vào mạng lưới, dẫn đến tắc nghẽn mạng lưới. Do đó, trượt giá có thể là vấn đề lớn hơn. Sự mất ổn định cũng có thể là một mối quan tâm nếu việc đặt lại các giao dịch của khối trước đó có lợi nhuận cao hơn so với làm việc trên khối tiếp theo.
Một số cơ hội MEV, bao gồm sandwich và chạy trước, dẫn đến việc giá giao dịch leo thang và xử lý giao dịch của người dùng khác chậm hơn. Do đó, một số người dùng có thể trả quá nhiều cho các giao dịch của họ, dẫn đến giảm lợi nhuận. Ngoài ra, bằng cách điều chỉnh thứ tự giao dịch, trượt giá cũng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của một số giao dịch.
Điều quan trọng cần lưu ý là có thể tránh được một số tác động của MEV. Ví dụ: người dùng DApp có thể đặt các lệnh giao dịch off-chain với các ưu tiên lệnh cụ thể. Bằng cách đặt tất cả các lệnh trong một lô duy nhất, tất cả các giao dịch đều có cùng giá. Điều này loại bỏ lợi nhuận tài chính có sẵn từ việc đặt lại các giao dịch.
Khi Ethereum hoạt động bằng cách sử dụng đồng thuận PoW, các thợ đào có toàn quyền kiểm soát việc lựa chọn các giao dịch và tổng hợp các giao dịch đó thành các khối. Chỉ riêng họ đã quyết định theo thứ tự xử lý các giao dịch đang chờ xử lý. Vì hệ thống được thiết kế để tối ưu hóa lợi nhuận của thợ đào, việc lựa chọn và đặt lệnh giao dịch thường ưu tiên cho các giao dịch có mức phí cao hơn. Đó là lý do tại sao MEV có nghĩa là “giá trị có thể trích xuất được của thợ đào”.
Vào ngày 15/9/2022, Ethereum đã hoàn thành quá trình di chuyển từ PoW sang PoS trong cái được gọi là The Merge. Sau Hợp Nhất, người xác thực hiện công việc mà các thợ đào đã làm với PoW. Họ chịu trách nhiệm xác thực các giao dịch và nhận thưởng khi làm như vậy. Do đó, MEV hiện có nghĩa là “giá trị có thể trích xuất tối đa” và áp dụng cho tất cả các nhà sản xuất khối, thay vì chỉ dành cho các thợ đào.
MEV đóng một vai trò thiết yếu trong chức năng của các blockchain thông qua quá trình xác thực các giao dịch. Tuy nhiên, cần giải quyết những bất lợi đáng kể. Như đã đề cập, một số tác động tiêu cực của MEV có thể bị bỏ qua khi người dùng DApp đặt các lệnh giao dịch off-chain. Một số blockchain đã giải quyết các vấn đề của MEV. Ví dụ: Chainlink sử dụng FSS hoặc Dịch Vụ Sắp Xếp Thứ Tự Công Bằng. FSS thúc đẩy khả năng dự đoán và tính công bằng trong xếp hạng thời gian. Nền tảng này cũng tận dụng rollups Layer 2 để sắp xếp và mở rộng quy mô giao dịch.
MEV tiếp tục tác động đến các blockchain và người dùng của chúng. Cho đến nay, có những chiến lược hạn chế dành cho người dùng để giảm thiểu toàn bộ tác động của MEV. Đồng thời, chỉ các blockchain được chọn mới thực hiện các giao thức để đảm bảo rằng thao tác của các nhà sản xuất và người tìm kiếm block không ảnh hưởng tiêu cực đến những người dùng khác. Với suy nghĩ này, MEV sẽ tiếp tục là một chủ đề nóng trong ngành và các chiến lược toàn diện hơn phải được xác định và thực hiện để ngăn chặn các nhà cung cấp kiếm lời mà không có hậu quả tiêu cực.
Các nhà cung cấp blockchain được hưởng lợi một cách chiến lược và tài chính từ các chiến lược giá trị trích xuất tối đa, nhưng hành động của họ có những hậu quả tiêu cực đối với mạng và người dùng. Cần cải tiến để đảm bảo rằng các mạng lưới có thể tiếp tục hoạt động hiệu quả và công bằng cho tất cả các bên liên quan.
#Bybit #TheCryptoArk
Không spam. Chỉ có nội dung hấp dẫn và cập nhật ngành trong không gian tiền điện tử