Báo Cáo TradFi Bybit x FXStreet: Vàng và bạc tăng trưởng mạnh mẽ khi thị trường kỳ vọng đồng USD suy yếu

Điểm Nổi Bật Chính:

Giao Dịch với Bybit về biến động vàng tại đây.

Trình điều khiển vĩ mô: Gold dẫn đầu khi tỷ lệ cắt giảm sắp diễn ra

Gold đạt mức cao kỷ lục mới là $3.508 mỗi ounce vào đầu Thứ Ba, ngày 2/9. Mức cao kỷ lục trước đó là $3.500 đã đạt được vào ngày 22/4. Sự gia tăng đó diễn ra sau thuế quan toàn cầu mới của Trump, điều này tạo ra sự bất ổn thị trường khổng lồ.

Lần này, có vẻ như xu hướng tăng của vàng gắn liền hơn với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tiềm năng vào ngày 17/9. Nếu Cục Dự trữ Liên bang quyết định giảm lãi suất từ 4,5% xuống 4,25%, đây sẽ là đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm. Đợt cắt giảm trước đó là vào tháng 12 và các nhà giao dịch hiện đang hy vọng sẽ có thêm các đợt cắt giảm vào tháng 11 và tháng 12.

Lý do khiến lãi suất thấp hơn tăng giá vàng và bạc rất đơn giản: tiền có xu hướng để lại tiền nạp và trái phiếu ngân hàng và chảy vào các kho lưu trữ giá trị thay thế như kim loại, cổ phiếu và tiền điện tử. Gold không mang lại bất kỳ lợi nhuận nào, vì vậy nó trở nên hấp dẫn hơn khi lãi suất thực giảm.

Ngoài chính sách tiền tệ, môi trường vĩ mô rộng lớn hơn cũng thiên về kim loại. Với mức nợ toàn cầu ngày càng tăng, những lo ngại về thâm hụt tài chính và nỗi sợ lạm phát kéo dài, vàng đang được coi không chỉ là tài sản trú ẩn an toàn mà còn là biện pháp phòng ngừa rủi ro dài hạn chống lại sự mất giá tiền tệ.

Một chu kỳ tỷ lệ giảm mới?

Nếu một kỷ nguyên lãi suất giảm mới ở Mỹ thực sự đang diễn ra, hệ quả đối với vàng có thể mang tính chuyển đổi. Mục tiêu trung hạn của vàng là $4.000 vào cuối năm. Điều đó sẽ thể hiện mức tăng 14% khác so với các mức hiện tại.

Gold đã tăng 32% trong năm nay, vì vậy mức tăng thêm 14% không phải là vấn đề, đặc biệt là nếu Fed tiếp nối đợt cắt giảm tháng 9 với nhiều hành động ôn hòa hơn vào tháng 11 và tháng 12.

Trong khi đó, bạc đã hoạt động tốt hơn vàng trong năm nay, tăng 40% YTD. Nhưng tiềm năng tăng giá thậm chí có thể còn lớn hơn. Không giống như vàng, bạc không phá vỡ mức cao kỷ lục kể từ khi đạt $50 vào tháng 4/2011. Hiện giao dịch chỉ trên $40, nghĩa là cần tăng thêm 25% nữa để xem lại mức đó.

Tỷ lệ Gold/bạc: Đọc tín hiệu

Tỷ lệ vàng/bạc đo lường cần bao nhiêu ounce bạc để mua một ounce vàng. Đây là một trong những tỷ lệ lâu đời nhất trong tài chính và được các nhà giao dịch sử dụng để đánh giá giá trị tương đối giữa hai kim loại.

Trở lại tháng 4/2011, khi bạc đạt đỉnh $50, tỷ lệ này giảm xuống còn 32. Ngày nay, tỷ lệ đó là khoảng 86. Điều đó cho chúng ta biết rằng vàng tương đối đắt so với bạc và trong lịch sử, mức chênh lệch rộng như vậy có xu hướng thu hẹp theo thời gian.

Nếu tỷ lệ trở lại 32 và vàng giữ nguyên ở mức $3.500, giá bạc ngụ ý sẽ là $109 mỗi ounce. Đó là tiềm năng tiềm ẩn của bạc – đặc biệt là nếu đà tiếp tục trong không gian kim loại và bạc phá vỡ ngưỡng kháng cự chính ở mức $50.

Trong 20 năm qua, tỷ lệ này đã dao động từ 32 đến 125. Con số này đạt kỷ lục 125 vào tháng 3/2020 trong cuộc khủng hoảng COVID, nhưng đã trở lại mức 65 vào cuối năm đó. Chỉ số hiện tại của 86 cao hơn mức trung bình dài hạn, một lần nữa nhấn mạnh sự mất cân bằng tăng giá.

Nguồn: TradingView

Gold so với lợi nhuận: Tương quan nghịch đảo kinh điển

Gold có mối tương quan mạnh mẽ với lãi suất và lợi nhuận của Mỹ. Khi lãi suất giảm, lợi nhuận trái phiếu cũng giảm, khiến Trái phiếu kho bạc kém hấp dẫn hơn khi nắm giữ. Một phần vốn đó thường chuyển thành vàng.

Lợi nhuận Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt 4,8% vào tháng 1, nhưng kể từ đó đã giảm xuống còn khoảng 4,28%. Mức giảm 52 điểm cơ sở (bps) đó phù hợp chặt chẽ với mức tăng gần đây của vàng.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, lợi nhuận có thể sẽ giảm hơn nữa - và nếu xu hướng đó tiếp tục, vàng có thể tăng hơn nữa. Biểu đồ dưới đây cho thấy rõ mối tương quan nghịch đảo này: khi lợi nhuận giảm, giá vàng tăng.

Nguồn: TradingView

Nguồn: TradingView

Nguồn: TradingView

Phân tích kỹ thuật

Gold

Gold đã được giao dịch bên trong một kênh đi ngang kể từ khi đạt mức cao kỷ lục trước đó vào tháng 4. Sự bứt phá vào đầu tháng 9 dường như mang tính chất kỹ thuật và cơ bản, và các nhà đầu tư dự đoán Fed ôn hòa đang dẫn đầu đợt cắt giảm lãi suất với việc mua vàng mới.

• RSI trên biểu đồ hàng ngày đang hướng tới vùng quá mua ở mức 68, với ngưỡng kháng cự khoảng 76.

Các sự kiện cơ bản thường thúc đẩy kết quả kỹ thuật cực đoan và ngày 17/9 có thể là một trong những thời điểm như vậy.

Nguồn: TradingView

Bạc

Giá Silver biến động nhiều hơn vàng do vốn hóa thị trường nhỏ hơn và ít ảnh hưởng đến doanh nghiệp hơn. Mức cao kỷ lục gần nhất của đồng tiền này là hơn một thập kỷ trước, điều này có thể thúc đẩy sự gia tăng lãi suất bán lẻ và đầu cơ khi $50 xuất hiện.

• RSI hiện chỉ ở mức dưới 70, đang tiến gần đến vùng quá mua, nhưng trong lịch sử, bạc đã chứng kiến giá trị RSI lên tới 88 (trở lại năm 2011) trước khi đảo chiều.

Vì giá bạc ít thanh khoản hơn nên các động thái đột phá có thể sắc nét hơn và nhanh hơn. Nếu đà tăng nhanh vào cuộc họp của Fed tháng 9, bạc có thể trải qua một đợt tăng giá vượt trội, đặc biệt là nếu nó bắt đầu thu hút sự luân chuyển từ các loại tài sản khác.

Nguồn: TradingView

Lời kết

Với việc lãi suất giảm trở lại và vàng đã ở mức cao kỷ lục, vài tuần tới có thể rất quan trọng đối với kim loại quý.

Xem các chất xúc tác chính sau:

Nếu Fed cung cấp một đợt cắt giảm “tin tốt” ôn hòa, cả vàng và bạc đều có thể bứt phá một cách dứt khoát.

Gold đang đuổi theo $4.000 và cuối cùng bạc có thể tăng trở lại $50 và hơn thế nữa. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động có tác động cao.