Tóm tắt AI
Hiển thị thêm
Nhanh chóng nắm bắt nội dung bài viết và đánh giá tâm lý thị trường chỉ trong 30 giây!
Stablecoin đã trở thành nền tảng của hệ sinh thái crypto, mang lại sự ổn định trong một thị trường nổi tiếng với sự biến động của nó. Trong số những đổi mới gần đây có USDtb, một stablecoin mới từ Ethena Labs tận dụng các quỹ token hóa của BlackRock để tạo ra một giải pháp thay thế bằng đô la kỹ thuật số đáng tin cậy. Bắt đầu từ giữa tháng 10/2025, USDtb đang trở thành một stablecoin hoàn toàn tuân thủ có trụ sở tại Hoa Kỳ, với một bên lưu ký và bên phát hành được quản lý mới, ngân hàng crypto Anchorage Digital.
Bài viết này xem xét cấu trúc độc đáo của USDtb, mối quan hệ của nó với stablecoin USDe hiện có của Ethena và cách kết nối tài chính truyền thống với các hệ thống phi tập trung để cung cấp hồ sơ rủi ro khác biệt cho cả người dùng bán lẻ và doanh nghiệp.
Những Bài Học Quan Trọng:
USDtb là một stablecoin USD dựa trên blockchain chủ yếu được hỗ trợ bởi quỹ ngân quỹ token BUIDL của BlackRock. Nền tảng này mang lại sự ổn định ở cấp doanh nghiệp với khả năng tiếp cận 24/7 trong điều kiện thị trường biến động.
Bắt đầu từ giữa tháng 10/2025, việc phát hành USDtb sẽ được Anchorage Digital Ngân Hàng, ngân hàng crypto duy nhất do liên bang quản lý, xử lý tại Hoa Kỳ.
Bạn đang tìm cách giao dịch token USDtb? Bybit hiện cung cấp cặp giao dịch Giao Ngay USDtb/USDT.
USDtb là một stablecoin USD dựa trên blockchain chủ yếu được bảo chứng bởi quỹ trái phiếu token hóa BlackRock BUIDL. Nền tảng này mang lại sự ổn định ở cấp doanh nghiệp với khả năng tiếp cận 24/7 trong điều kiện thị trường biến động.
Ra mắt vào tháng 12/2024 bởi Ethena Labs, USDtb tuân theo mô hình stablecoin được hỗ trợ hoàn toàn truyền thống, trong đó mỗi token đại diện cho một đô la Mỹ. Cấu trúc này đảm bảo tính ổn định và minh bạch của giá trị thông qua mối quan hệ hỗ trợ trực tiếp 1:1.
Hơn 90% dự trữ USDtb được đầu tư vào Quỹ Thanh Khoản Kỹ Thuật Số Doanh Nghiệp (BUIDL) BlackRock USD, nơi nắm giữ tiền mặt, thỏa thuận mua lại và các công cụ Ngân Quỹ Mỹ. Bắt đầu từ ngày 15/10/2025, tỷ lệ còn lại sẽ được chuyển sang dự trữ fiat USD. Kể từ ngày đó, USDtb sẽ được Anchorage Digital Ngân Hàng, ngân hàng crypto đầu tiên và duy nhất được liên bang chấp thuận, phát hành trên đất Mỹ, biểu thị sự chuyển đổi lớn trong mô hình hoạt động của USDtb. Cho đến ngày 15/10/2025, stablecoin sẽ tiếp tục được phát hành bởi nhà phát hành ban đầu, British Virgin Islands-based Pallas Fund (BVI) Ltd. Từ đó trở đi, Anchorage Digital Ngân Hàng sẽ xử lý việc phát hành và lưu ký và bất kỳ phần nào trong dự trữ của USDtb bên ngoài BUIDL sẽ dựa trên lượng nắm giữ fiat.
Mô hình mới này trực tiếp nhằm mục đích đáp ứng các yêu cầu của Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia đối với Stablecoin Hoa Kỳ (GENIUS), một khuôn khổ được chính phủ Hoa Kỳ thực hiện gần đây để điều tiết stablecoin. Bằng cách tuân thủ GENIUS và có một nhà phát hành được liên bang chấp thuận, Ethena hướng đến việc cung cấp USDtb một cách dễ dàng tại Hoa Kỳ.
Ethena (ENA), một giao thức DeFi được xây dựng trên Ethereum, được biết đến với USDe, đồng đô la tổng hợp sáng tạo của nó. Giao thức Ethena kết nối tài chính truyền thống với các hệ thống phi tập trung thông qua kỹ thuật tài chính tinh vi và quan hệ đối tác doanh nghiệp.
Nói chung dựa trên bài đăng trên blog "Dust on Crust" đầu năm 2023 của Arthur Hayes, Ethena đã nhanh chóng trở thành một công ty lớn trong hệ sinh thái stablecoin. Giao thức này sử dụng các chiến lược trung lập delta ghép cặp tài sản crypto giao ngay với các vị thế bán tương ứng trên các sàn giao dịch phái sinh, cho phép doanh thu ấn tượng trong khi vẫn duy trì sự ổn định.
Hệ sinh thái Ethena được quản lý bởi token ENA gốc. Với sự ra mắt của USDtb, Ethena mở rộng danh mục sản phẩm để bao gồm một stablecoin được bảo chứng hoàn toàn, được hỗ trợ bởi quỹ BUIDL cấp doanh nghiệp của BlackRock, qua đó đa dạng hóa các giải pháp nhằm phù hợp với các điều kiện thị trường và nhóm người dùng khác nhau.
Quỹ Thanh Khoản Kỹ Thuật Số Doanh Nghiệp USD (BUIDL) của BlackRock là một quỹ thị trường tiền tệ được token hóa đầu tư vào các tài sản tương đương với đô la, bao gồm tiền mặt, trái phiếu Ngân Quỹ Hoa Kỳ và các thỏa thuận mua lại. Được phát triển với sự hợp tác của Securitize, một công ty token hóa tài sản trong thế giới thực hàng đầu, BUIDL đại diện cho sự thâm nhập của BlackRock vào không gian ngân quỹ token hóa.
BUIDL tương thích với chuỗi chéo, hoạt động trên nhiều blockchain bao gồm Ethereum, Arbitrum, Avalanche và Polygon. Là quỹ token hóa lớn nhất thuộc loại này, BUIDL cung cấp sự hỗ trợ cấp doanh nghiệp cho USDtb, mang lại uy tín cho stablecoin thông qua danh tiếng lâu đời của BlackRock trong tài chính truyền thống.
USDtb thể hiện cách tiếp cận chiến lược của Ethena nhằm xây dựng một hệ sinh thái vững chắc hơn, có thể thích ứng với nhiều điều kiện thị trường khác nhau, đồng thời thu hẹp khoảng cách giữa đổi mới DeFi và hệ thống tài chính truyền thống. Dưới đây là một số đặc điểm của USDtb.
Đa dạng hóa rủi ro: USDtb cung cấp giải pháp thay thế cho USDe của Ethena trong điều kiện thị trường bất lợi. Khi tỷ lệ funding cho USDe chuyển sang âm trong thị trường giá xuống, Ethena có thể đóng các vị thế phòng ngừa rủi ro và phân bổ lại tài sản thành USDtb, duy trì sự ổn định trong hệ sinh thái của mình.
Tích hợp tài chính truyền thống: Sử dụng quỹ BUIDL của BlackRock, USDtb kết nối tài chính tổ chức với thị trường tiền điện tử, có thể thu hút các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) còn do dự khi tiếp cận tiền điện tử.
Tăng cường độ ổn định: USDtb được bảo chứng trực tiếp bằng trái phiếu kho bạc, cung cấp một cơ chế ổn định rõ ràng, dễ hiểu và có khả năng chống chịu trong thời kỳ biến động thị trường.
Mở rộng hệ sinh thái: USDtb mở rộng danh mục sản phẩm của Ethena, cho phép người dùng duy trì trong hệ sinh thái Ethena - ngay cả khi tìm kiếm các mức độ rủi ro khác nhau hoặc trong điều kiện thị trường thay đổi.
Từ ngày 15/10/2025, USDtb hướng đến việc đáp ứng các yêu cầu pháp lý của Đạo luật GENIUS, mở ra thị trường Hoa Kỳ sinh lợi cho USDtb.
USDtb hoạt động như một stablecoin trên blockchain, được xây dựng trên một hạ tầng tinh vi nhằm đảm bảo tính độc lập, minh bạch và an toàn. Không giống như đồng đô la truyền thống, USDtb cho phép giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn, đồng thời duy trì sự ổn định nhờ vào bảo chứng cấp tổ chức.
Theo mô hình ban đầu (sẽ nghỉ hưu vào ngày 15/10/2025), quy trình đúc và nhận lại diễn ra thông qua hệ thống hợp đồng thông minh có các biện pháp kiểm soát nghiêm ngặt. Chỉ những người dùng đã xác minh vượt qua kiểm tra KYC/AML toàn diện mới có thể đúc hoặc đổi USDtb trực tiếp. Các biện pháp bảo vệ của hệ thống bao gồm giới hạn mint/redeem tối đa cho mỗi khối và địa chỉ lưu ký được whitelist để ngăn chặn thao túng.
Để minh bạch, USDtb duy trì ví on-chain có thể nhìn thấy và công bố báo cáo NAV của quản trị viên quỹ hàng tháng. Holder có thể sử dụng USDtb giống như bất kỳ đô la kỹ thuật số nào để thanh toán, giao dịch hoặc lưu trữ giá trị, mặc dù họ không nhận được quyền quản trị hoặc tuyên bố thu nhập do tài sản hỗ trợ tạo ra.
Từ ngày 15/10/2025, hệ thống đúc USDtb sẽ được đại tu hoàn toàn. Chỉ những người dùng được Anchorage Digital Ngân Hàng thiết lập mới có thể đúc và đổi stablecoin trực tiếp bằng cách sử dụng USD fiat. Người dùng vẫn có thể hoán đổi chính thức các stablecoin khác lấy USDtb thông qua quy trình công việc USDe.
USDtb mang đến những lợi ích chính sau đây, khiến USDtb trở thành một bổ sung đặc biệt và có giá trị cho hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.
USDtb cung cấp bảo mật cấp doanh nghiệp thông qua sự hỗ trợ chiến lược của quỹ BUIDL của BlackRock, bao gồm hơn 90% dự trữ. Quan hệ hợp tác này tận dụng chuyên môn quản lý tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la của BlackRock, đảm bảo sự ổn định và đáng tin cậy vượt trội.
USDtb tạo ra cầu nối mạnh mẽ giữa các hệ thống tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử. Đối với các doanh nghiệp, USDtb là điểm tiếp cận dễ dàng vào tài sản kỹ thuật số mà không cần phải đối mặt với những biến động phức tạp của tiền điện tử.
Đối với người dùng cá nhân, USDtb được thiết kế để tích hợp liền mạch giữa các giao thức DeFi, sử dụng làm tài sản đảm bảo trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) và các địa điểm môi giới chính, cũng như khả năng tiếp cận trực tiếp cho các tổ chức TradFi – mở rộng vai trò của mình trong cả hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số và truyền thống.
USDtb kết hợp chuyên môn đẳng cấp thế giới từ nhiều tổ chức/doanh nghiệp đầu ngành. Ethena đã chứng minh khả năng triển khai vượt trội khi đưa vốn hóa thị trường của USDe lên hơn $6 tỷ, trong khi BlackRock mang lại độ tin cậy và chuyên môn quản lý trái phiếu kho bạc tuyệt vời.
Không giống như các hệ thống tài chính truyền thống bị giới hạn bởi giờ làm việc và khung thời gian quyết toán, USDtb hoạt động liên tục trên hạ tầng blockchain. Điều này cho phép giao dịch, chuyển khoản và quy đổi diễn ra suốt 24/7, bất kể thời gian hoạt động của thị trường truyền thống.
Sự kết hợp của một tổ chức phát hành được liên bang Hoa Kỳ phê duyệt và tuân thủ Đạo luật GENIUS khiến USDtb trở thành một trong những tài sản stablecoin an toàn nhất trên đất Hoa Kỳ để sử dụng cho các hoạt động hoặc nắm giữ crypto. Sự hợp tác của Anchorage Digital với Ethena tạo ra một khuôn khổ hoàn toàn mới để tận dụng USDtb tại thị trường Mỹ.
Chiến lược định hướng tương lai của USDtb tập trung vào việc mở rộng hệ sinh thái và thúc đẩy sự chấp nhận ở cấp doanh nghiệp trong suốt năm 2025. Dự án đặt mục tiêu đưa USDtb trở thành một giải pháp thay thế đồng đô la đáng tin cậy, với nhiều cơ hội tăng trưởng khác nhau.
Việc chuyển sang phát hành và lưu ký tuân thủ có trụ sở tại Hoa Kỳ thông qua Anchorage Digital, sẽ được giới thiệu vào ngày 15/10/2025, cũng là một phát triển cốt lõi của dự án.
Hướng đến việc ứng dụng USDtb vào thế giời tài chính, Ethena có kế hoạch tích hợp USDtb vào các sản phẩm DeFi mới, bao gồm giao dịch hợp đồng swap (hoán đổi) vĩnh viễn, thị trường dự đoán và các giải pháp cho vay không cần tài sản đảm bảo. Những trường hợp sử dụng mở rộng này nhằm gia tăng tiện ích của USDtb, vượt ra ngoài phạm vi giao dịch chuyển tiền đơn thuần.
USDtb hoạt động như một stablecoin được thế chấp hoàn toàn, với cơ chế neo tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ. Tài sản cấp doanh Doanh Nghiệp hoàn trả cho mỗi token, chủ yếu là quỹ ngân quỹ BUIDL của BlackRock (90% trở lên) và dự trữ fiat USD cho tỷ lệ còn lại, tạo ra một giải pháp thay thế bằng đô la kỹ thuật số ổn định.
Nguồn cung token mở rộng và thu hẹp theo nhu cầu thị trường thông qua quy trình kiểm soát mint và quy đổi. USDtb mới chỉ có thể được tạo ra khi người dùng đã xác minh nạp giá trị tương đương bằng các tài sản được phê duyệt, đảm bảo rằng tài sản bảo chứng luôn duy trì ở mức tối thiểu 100%.
Phân phối theo mô hình kết hợp: đúc ban đầu chỉ dành cho những người tham gia được KYC xác minh, nhưng sau khi lưu hành, token USDtb giao dịch tự do trên các hệ sinh thái blockchain mà không có hạn chế chuyển tiền. Cách tiếp cận này cân bằng sự tuân thủ quy định với khả năng tiếp cận mở được mong đợi trong tài chính phi tập trung (DeFi).
USDtb hoàn toàn là một tài sản giao dịch, không có chức năng quản trị. Người nắm giữ không có quyền bình chọn, tham gia vào các quyết định quản lý hoặc nhận doanh thu do tài sản bảo chứng tạo ra - giữ vững mục đích của token là một phương tiện trao đổi/giao dịch và lưu trữ giá trị ổn định.
Bạn đang tìm cách giao dịch token USDtb? Bybit hiện cung cấp cặp giao dịch Giao Ngay USDtb/USDT. Để bắt đầu, trước tiên bạn cần tạo tài khoản Bybit, sau đó nạp tiền bằng tiền điện tử và điều hướng đến trang giao dịch Giao Ngay USDtb/USDT.
Để chào mừng sự kiện list này, Bybit sẽ ra mắt sự kiện khuyến mãi kéo dài 30 ngày với APR 5% cho lượng nắm giữ USDtb, cũng như chương trình phần thưởng vĩnh viễn. Tìm hiểu thêm tại đây.
>>Xem thêm giá USDT trên Bybit để cập nhật mới nhất về tình hình biến động giá của Tether nhé!
Có ba lộ trình chính để đạt USDtb:
Bạn có thể hoán đổi về nguyên tử stablecoin với USDtb thông qua USDe của Ethena. Ghi Chú, Ethena yêu cầu quy trình giới thiệu, trong đó người dùng tiềm năng hoàn thành quy trình tìm hiểu khách hàng (KYC) để đáp ứng các biện pháp bảo vệ chống rửa tiền (AML). Tuyến này thường được các tổ chức quan tâm đến việc truy cập USDtb trực tiếp thông qua giao thức Ethena sử dụng. Thời gian quyết toán điển hình trong chế độ này là khoảng 24 giây. Vì quy trình KYC được thực hiện thông qua giao thức dựa trên blockchain nên lộ trình này khả dụng 24/7.
Từ giữa tháng 10, khi Anchorage Digital đảm nhận vai trò phát hành và lưu ký cho stablecoin USDtb, người dùng tham gia qua nhà phát hành sẽ có thể trực tiếp sử dụng chuyển khoản ngân hàng hoặc SWIFT để mua và đúc hoặc đổi USDtb. Cả đúc và nhận lại sẽ có thời gian quyết toán điển hình là khoảng 15 phút. Năm phần trăm dự trữ USDtb sẽ được giữ bằng tiền fiat để nhận thanh khoản quy đổi 24/7.
Các giao dịch hoán đổi được tài trợ trước không cần kê toa (OTC) cho USDtb cũng sẽ được cung cấp miễn phí cho người dùng được tham gia qua Giao Dịch Anchorage Digital hoặc T1.
Bắt đầu từ ngày 15/10/2025, việc đúc và nhận lại sẽ không còn được xử lý bởi Pallas Fund (BVI) Ltd.
Dù USDtb mang lại sự ổn định cấp doanh nghiệp trong thị trường stablecoin, nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng các ưu điểm và rủi ro trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Hỗ trợ doanh Doanh Nghiệp từ quỹ BUIDL của BlackRock, bao gồm 90% dự trữ
Cấu trúc minh bạch với ví on-chain có thể theo dõi và báo cáo NAV hàng tháng
Tích hợp chiến lược với hệ sinh thái đang mở rộng của Ethena và USDe
Tiềm năng thu hút dòng vốn đáng kể từ TradFi
Thiết kế chống phá sản giúp tăng cường bảo mật và tính độc lập
Lợi nhuận hạn chế so với các sản phẩm khác như sUSDe, vì bản thân USDtb không tạo ra lợi nhuận
Sản phẩm còn mới, chưa có lịch sử hoạt động dài hạn được kiểm chứng
Với sự hỗ trợ của doanh nghiệp và tích hợp với hệ sinh thái của Ethena, USDtb thể hiện hứa hẹn như một lựa chọn thay thế đô la kỹ thuật số ổn định, đặc biệt là trong thời kỳ suy thoái thị trường. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiềm năng nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng và xem xét mục tiêu của họ trước khi đầu tư, vì USDtb chủ yếu là một công cụ ổn định, chứ không phải là một tài sản tạo ra lợi nhuận.
USDtb kết hợp uy tín doanh nghiệp của BlackRock với khả năng tiếp cận của công nghệ blockchain, tạo ra một cầu nối mạnh mẽ giữa tài chính truyền thống và các hệ thống phi tập trung. Với cấu trúc hỗ trợ an toàn, tiện ích trong thời kỳ biến động thị trường và lộ trình tích hợp đầy tham vọng, USDtb được định vị để trở thành công ty quan trọng trong hệ sinh thái đô la kỹ thuật số.
Đáng chú ý, việc chuyển đổi phát hành USDtb sang Anchorage Digital Ngân Hàng theo khuôn khổ GENIUS thể hiện một bước quan trọng hướng tới tích hợp doanh nghiệp đầy đủ. stablecoin sẽ duy trì khả năng chuyển 24/7 trong khi hiện đang được hỗ trợ bởi kho bạc fiat và token hóa, kết nối tài chính và DeFi được quản lý ở mức độ thậm chí còn lớn hơn.
#LearnWithBybit
Không spam. Chỉ có nội dung hấp dẫn và cập nhật ngành trong không gian tiền điện tử